BTC en tant qu'actif de réserve d'entreprise

Pendant des décennies, les bons du Trésor des entreprises se sont appuyés sur des espèces, des obligations et des investissements à court terme pour préserver le capital. Mais l'inflation, dévaluer les monnaies fiduciaires et

For decades, corporate treasuries have relied on cash, bonds and short-term investments to preserve capital. But inflation, devaluing fiat currencies and near-zero interest rates have challenged this approach. A new dark horse is emerging and corporate finance is about to change forever.

Pendant des décennies, les bons du Trésor des entreprises se sont appuyés sur des espèces, des obligations et des investissements à court terme pour préserver le capital. Mais l'inflation, la dévaluation des monnaies fiduciaires et les taux d'intérêt presque nul ont contesté cette approche. Un nouveau cheval noir émerge et le financement des entreprises est sur le point de changer pour toujours.

Bitcoin (BTC) has entered the scene, offering a unique combination of scarcity, global liquidity and asymmetric upside potential. As a result, a growing number of corporations are adding BTC to their balance sheets in a bid to hedge against inflation, enhance shareholder value and prepare for the Web3 era.

Bitcoin (BTC) est entré en scène, offrant une combinaison unique de rareté, de liquidité mondiale et de potentiel de hausse asymétrique. En conséquence, un nombre croissant de sociétés ajoutent de la BTC à leurs bilans afin de se couvrir contre l'inflation, d'améliorer la valeur des actionnaires et de se préparer à l'ère web3.

Let's delve deeper into this fascinating trend and explore how it's reshaping the world of corporate finance.

Plavons plus profondément dans cette tendance fascinante et explorons comment il remodèle le monde du financement des entreprises.

BTC as a corporate reserve asset

BTC en tant qu'actif de réserve d'entreprise

Historically, corporations have kept substantial cash reserves for both stability and liquidity. However, as Michael Saylor, Executive Chairman of MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), has argued, cash is like a melting ice cube — losing its purchasing power due to monetary debasement. Bitcoin offers an alternative: an asset with a fixed supply, global liquidity and asymmetric upside.

Historiquement, les sociétés ont conservé des réserves de trésorerie substantielles pour la stabilité et la liquidité. Cependant, comme Michael Saylor, président exécutif de Microstrategy (NASDAQ: MSTR), a soutenu, Cash est comme un cube de glace à fond - perdant son pouvoir d'achat en raison de son débassement monétaire. Bitcoin propose une alternative: un actif avec une alimentation fixe, une liquidité mondiale et une hausse asymétrique.

Since 2020, MicroStrategy has aggressively accumulated bitcoin, transforming its corporate balance sheet into a quasi BTC bank. The company issues convertible debt and equity to fund its purchases, leveraging a traditional finance approach to building a bitcoin treasury. In 2024 alone, MicroStrategy acquired 257,000 BTC. This strategy has indirectly turned MicroStrategy into a publicly traded bitcoin ETF and accumulation machine, granting shareholders exposure to BTC through its publicly traded stock $MSTR.

Depuis 2020, MicroStrategy a accumulé agressivement Bitcoin, transformant son bilan d'entreprise en une banque quasi BTC. La société émet une dette et des capitaux propres convertibles pour financer ses achats, tirant parti d'une approche financière traditionnelle pour construire un trésor bitcoin. Rien qu'en 2024, MicroStrategy a acquis 257 000 BTC. Cette stratégie a indirectement transformé la microstrateggie en un ETF Bitcoin et une machine à accumulation de bitcoin cotée en bourse, accordant une exposition aux actionnaires à BTC par le biais de ses actions cotées en bourse $ MSTR.

Two key metrics: bitcoin per share & BTC yield

Deux mesures clés: Bitcoin par action et rendement BTC

Microstrategy has popularized two key metrics every corporation studying this strategy needs to understand intimately: bitcoin per share (BPS) and BTC yield.

MicroStrategy a popularisé deux mesures clés que chaque entreprise étudiant cette stratégie doit comprendre intimement: le bitcoin par action (BPS) et le rendement BTC.

Bitcoin per share (BPS): The number of bitcoin held per outstanding share. This metric allows investors to measure a company’s indirect BTC exposure.

Bitcoin par action (BPS): le nombre de Bitcoin détenus par action en cours. Cette métrique permet aux investisseurs de mesurer l'exposition indirecte de la BTC d'une entreprise.

BTC yield: The percentage change in the number of bitcoin per share over time. This KPI attempts to reflect how efficiently a company acquires BTC.

Rendement BTC: la variation en pourcentage du nombre de bitcoins par action au fil du temps. Ce KPI tente de refléter à quel point une entreprise acquiert efficacement la BTC.

The corporate supercycle

Le supercycle d'entreprise

While many corporations maintain traditional treasury strategies, a fundamental shift in corporate finance is emerging. Over 70 publicly traded companies now hold bitcoin on their balance sheets, including Tesla (NASDAQ:TSLA), Coinbase (NASDAQ:COIN) and Block (NYSE:SQ). Even companies outside the technology and finance sectors are adopting this approach, demonstrating its broad applicability across industries.

Alors que de nombreuses entreprises maintiennent des stratégies de trésorerie traditionnelles, un changement fondamental dans le financement des entreprises émerge. Plus de 70 sociétés cotées en bourse détiennent désormais Bitcoin sur leurs bilans, notamment Tesla (NASDAQ: TSLA), Coinbase (NASDAQ: COIN) et Block (NYSE: SQ). Même les entreprises en dehors des secteurs de la technologie et des finances adoptent cette approche, démontrant sa large applicabilité dans toutes les industries.

This adoption represents more than a trend — it's a transformation in how companies can create and preserve shareholder value. The regulatory environment is also evolving to support this shift in three critical ways:

Cette adoption représente plus qu'une tendance - c'est une transformation de la façon dont les entreprises peuvent créer et préserver la valeur des actionnaires. L'environnement réglementaire évolue également pour soutenir ce changement de trois manières critiques:

Companies can now generate earnings growth through strategic bitcoin accumulation while simultaneously building a position in an asset with significant potential for appreciation. This combination of current earnings impact and future value potential echoes classic Warren Buffett principles of finding businesses that can both generate current returns and reinvest capital at attractive rates.

Les entreprises peuvent désormais générer une croissance des bénéfices grâce à l'accumulation stratégique de Bitcoin tout en prenant simultanément une position dans un actif avec un potentiel d'appréciation important. Cette combinaison de l'impact actuel des bénéfices et du potentiel de valeur future fait écho aux principes classiques de Warren Buffett de trouver des entreprises qui peuvent à la fois générer des rendements actuels et réinvestir le capital à des taux attractifs.

The transformation ahead isn't merely about adding bitcoin to balance sheets — it's about fundamentally rethinking corporate treasury management for an era of digital scarcity. Companies that understand this shift early will have a significant advantage in building treasury positions at attractive prices, much like early internet adopters.

La transformation à venir ne consiste pas simplement à ajouter le bitcoin aux bilans - il s'agit de repenser fondamentalement la gestion des trésors des entreprises pour une ère de rareté numérique. Les entreprises qui comprennent tôt ce changement auront un avantage significatif dans la création de postes de trésorerie à des prix attractifs, tout comme les premiers adoptants sur Internet.

We’re entering a new era in corporate finance, where bitcoin's unique properties combine with evolving financial infrastructure to create unprecedented opportunities for value creation and preservation. The companies that recognize and act on this shift early will likely emerge as the Berkshire Hathaways of the digital age.

Nous entrons dans une nouvelle ère en financement d'entreprise, où les propriétés uniques de Bitcoin se combinent avec l'évolution de l'infrastructure financière pour créer des opportunités sans précédent pour la création de valeur et la préservation. Les entreprises qui reconnaissent et agissent tôt sur ce quart de travail émergeront probablement comme les Berkshire Hathaways de l'ère numérique.