Le responsable de la recherche européenne de Bitwise se montre prudent à l'égard du Bitcoin (BTC) après la baisse de 8 % de la semaine dernière

Le responsable de la recherche européenne de Bitwise, qui est optimiste sur le Bitcoin (BTC) depuis des mois, est devenu prudent après la baisse de 8 % de la semaine dernière.

Bitcoin (BTC) fell sharply last week, and the leading cryptocurrency may face further losses in the coming period, a Bitwise executive warned on Monday.

Bitcoin (BTC) a fortement chuté la semaine dernière et la principale crypto-monnaie pourrait subir de nouvelles pertes dans la période à venir, a averti lundi un dirigeant de Bitwise.

Bitcoin, the leading cryptocurrency by market value, fell 8.8% to nearly $95,000 last week, the biggest percentage drop since August, according to data source TradingView and CoinDesk Indices. The losses came as the Federal Reserve signaled fewer rate cuts for next year while stressing that it prohibited from holding BTC and doesn't seek a change in the law to do so.

Bitcoin, la principale crypto-monnaie en termes de valeur marchande, a chuté de 8,8% à près de 95 000 dollars la semaine dernière, soit la plus forte baisse en pourcentage depuis août, selon la source de données TradingView et CoinDesk Indices. Les pertes sont survenues alors que la Réserve fédérale a signalé moins de baisses de taux pour l'année prochaine, tout en soulignant qu'elle interdisait de détenir du BTC et ne cherchait pas à modifier la loi pour ce faire.

The so-called hawkish rate projections also roiled sentiment in traditional markets, leading to a 2% drop in the S&P 500 and a 0.8% gain in the dollar index, lifting it to the highest since October 2022. The yield on the 10-year Treasury note, the so-called risk-free rate, rose 14 basis points, breaking out bullishly from a technical pattern.

Les projections de taux dites bellicistes ont également ébranlé le sentiment sur les marchés traditionnels, entraînant une baisse de 2 % du S&P 500 et un gain de 0,8 % de l'indice du dollar, le portant à son plus haut niveau depuis octobre 2022. Le rendement des obligations à 10 ans Les bons du Trésor, appelés taux sans risque, ont augmenté de 14 points de base, sortant de façon haussière d'une tendance technique.

The risk-off mood may persist for some time, according to Andre Dragosch, director and head of research Europe at Bitwise.

L'aversion au risque pourrait persister pendant un certain temps, selon Andre Dragosch, directeur et responsable de la recherche Europe chez Bitwise.

"The big macro picture is that the Fed is stuck between a rock and a hard place as financial conditions have continued to tighten despite 3 consecutive rate cuts since September. Meanwhile, real-time measures of consumer price inflation have re-accelerated over the past months to new highs as well judging by truflation’s indicator for U.S. inflation," Dragosch told CoinDesk.

"Le tableau macroéconomique général est que la Fed est coincée entre le marteau et l'enclume alors que les conditions financières ont continué à se resserrer malgré 3 réductions de taux consécutives depuis septembre. Pendant ce temps, les mesures en temps réel de l'inflation des prix à la consommation se sont réaccélérées au cours du passé. mois à de nouveaux sommets également à en juger par l'indicateur de truflation de l'inflation américaine", a déclaré Dragosch à CoinDesk.

Dragosch is one of the few observers who correctly predicted a massive BTC price rally in late July when the sentiment was hardly bullish. BTC put in lows near $50,000 around that time and recently topped $100,000 for the first time on record.

Dragosch est l’un des rares observateurs à avoir correctement prédit une hausse massive des prix du BTC fin juillet, alors que le sentiment n’était guère optimiste. BTC a atteint un minimum de près de 50 000 $ à cette époque et a récemment dépassé 100 000 $ pour la première fois jamais enregistrée.

"So, it’s quite likely that we will see more pain in the coming period, but this could be an interesting buying opportunity given the ongoing tailwinds provided by the BTC supply deficit," Dragosch added.

"Il est donc fort probable que nous soyons confrontés à davantage de difficultés au cours de la période à venir, mais cela pourrait constituer une opportunité d'achat intéressante étant donné les vents favorables continus fournis par le déficit d'offre de BTC", a ajouté Dragosch.

The hardening of the Treasury yields, representing higher borrowing costs and relative attractiveness of fixed-income investments, typically leads to outflows from riskier assets like cryptocurrencies and stocks. A stronger dollar also makes USD-based assets expensive, discouraging capital inflows.

Le durcissement des rendements du Trésor, qui représente des coûts d’emprunt plus élevés et une attractivité relative des investissements à revenu fixe, entraîne généralement des sorties d’actifs plus risqués comme les crypto-monnaies et les actions. Un dollar plus fort rend également les actifs libellés en dollars américains coûteux, ce qui décourage les entrées de capitaux.

"If you've been following financial markets for a while, you've likely encountered discussions that price pressures in the U.S. economy are on the same inflation rollercoaster ride as the 1970s. Back then, the second wave was more intense than the first."

"Si vous suivez les marchés financiers depuis un certain temps, vous avez probablement entendu des discussions selon lesquelles les pressions sur les prix dans l'économie américaine suivent les mêmes montagnes russes d'inflation que dans les années 1970. À l'époque, la deuxième vague était plus intense que la première. "

Dragosch notes that the sticky CPI inflation readings in recent months have raised concerns at the Fed about a potential second wave, leading to a more cautious stance on rate cuts.

Dragosch note que les chiffres rigides de l'inflation de l'IPC ces derniers mois ont suscité des inquiétudes au sein de la Fed quant à une éventuelle deuxième vague, conduisant à une position plus prudente en matière de baisse des taux.

The Fed is scared of this scenario which is why Powell will probably do too little/too late…Expect more pain over the coming weeks. pic.twitter.com/pi9dsMIUMU

La Fed a peur de ce scénario, c’est pourquoi Powell en fera probablement trop peu/trop tard… Attendez-vous à davantage de souffrance dans les semaines à venir. pic.twitter.com/pi9dsMIUMU

"They are probably scared of the double hump scenario and a revival of the 70s twin peak in inflation which is why they are probably too reluctant to cut rates more aggressively," Dragosch said. "They risk a significant acceleration in inflation if they cut rates aggressively, if they do little, the economy may suffer."

"Ils ont probablement peur du scénario à double bosse et d'une résurgence du double pic d'inflation des années 70, c'est pourquoi ils sont probablement trop réticents à réduire les taux de manière plus agressive", a déclaré Dragosch. "Ils risquent une accélération significative de l'inflation s'ils réduisent les taux de manière agressive. S'ils ne font pas grand-chose, l'économie pourrait en souffrir."

Eventually, however, the financial tightening caused by rising yields and the dollar index would force the Fed to take action, Dragosch added, stressing BTC's supply scarcity as a major bullish factor over the long run.

Cependant, à terme, le resserrement financier provoqué par la hausse des rendements et de l'indice du dollar obligerait la Fed à agir, a ajouté Dragosch, soulignant la rareté de l'offre de BTC comme un facteur haussier majeur à long terme.