À mesure que la tendance du trésor bitcoin devient de plus en plus saturée, une nouvelle stratégie d'entreprise émerge: allouant des fonds aux altcoins.

La dernière entreprise à rejoindre ce mouvement est Interactive Strength Inc. (NASDAQ: TRNR), un fabricant d'équipements d'exercice haut de gamme basé à Austin, au Texas.

As the Bitcoin treasury trend becomes increasingly saturated, a new corporate strategy is emerging: allocating funds to altcoins.

À mesure que la tendance du trésor bitcoin devient de plus en plus saturée, une nouvelle stratégie d'entreprise émerge: allouant des fonds aux altcoins.

The latest company to join this movement is Interactive Strength Inc (NASDAQ:TRNR), a high-end exercise equipment manufacturer based in Austin, Texas. This morning, the company announced a headline-grabbing move — a “$500 million facility to acquire AI-focused $FET tokens,” according to its press release. The funding comes from private equity firm ATW Partners and crypto market maker DWF Labs.

La dernière entreprise à rejoindre ce mouvement est Interactive Strength Inc (NASDAQ: TRNR), un fabricant d'équipements d'exercice haut de gamme basé à Austin, au Texas. Ce matin, la société a annoncé une décision de rédaction de gros titres - une «installation de 500 millions de dollars pour acquérir des jetons FET $ axés sur l'IA», selon son communiqué de presse. Le financement provient de la société de capital-investissement ATW Partners et du fabricant de marchés Crypto DWF Labs.

Fetch.ai (FET) is the native token of the Artificial Superintelligence Alliance, a blockchain-based network of AI agents positioning itself as a competitor to platforms like ChatGPT, Anthropic, and Gemini. Despite its ambitions, FET has struggled recently — it’s down 50% over the past six months, making it the worst-performing token among those adopted for corporate treasury use.

Fetch.ai (FET) est le token natif de la Artificial Superintelligence Alliance, un réseau d'agents d'IA basé sur la blockchain se positionnant comme un concurrent de plates-formes comme Chatgpt, anthropic et Gemini. Malgré ses ambitions, le FET a eu du mal récemment - il est en baisse de 50% au cours des six derniers mois, ce qui en fait le jeton le plus performant parmi les personnes adoptées pour l'utilisation du Trésor d'entreprise.

One industry analyst, speaking on condition of anonymity, compared FET to another controversial token. “FET is the XRP of decentralized AI in the sense that it’s latched onto the meme of AI progress. Maybe not as successfully as XRP has with the ‘future of finance’ narrative, but the meme effect is real. It has some capital and a few functioning compute-related projects—but ultimately, there’s not much substance behind it.”

Un analyste de l'industrie, s'exprimant sous couvert d'anonymat, a comparé le FET à un autre jeton controversé. "FET est le XRP de l'IA décentralisée dans le sens où il est verrouillé sur le mème du progrès de l'IA. Peut-être pas aussi succès que XRP avec le récit de la finance" Future of Finance ", mais l'effet du mème est réel. Il y a un peu de capital et quelques projets qui fonctionnent à des calculs, mais en fin de compte, il n'y a pas beaucoup de substance derrière."

On top of that, the $500 million figure in Interactive Strength’s announcement is also a bit of smoke and mirrors.

En plus de cela, le chiffre de 500 millions de dollars de l'annonce de la force interactive est également un peu de fumée et de miroirs.

(TradingView)

Interactive Weakness

Faiblesse interactive

In the announcement, Interactive Strength CEO Trent Ward said, “As a global leader in crypto investments and market making, we see enormous potential in TRNR’s treasury strategy and Fetch.ai’s vision, signaling the next wave of corporate capital markets embracing AI-driven digital assets.” In further marketing materials on its website, the company points out that it sees synergies between its wellness and exercise business and AI. “Unlike traditional AI models that only generate content, these agents are designed for real-world action – personalizing workouts, predicting maintenance, optimizing data flow, and even enabling token-based incentives for healthier behavior,” it reads.

Dans l'annonce, le PDG de Force Interactive, Trent Ward, a déclaré: «En tant que leader mondial des investissements en crypto et de la création de marché, nous voyons un énorme potentiel dans la stratégie du Trésor de TRNR et Fetch.ai de la vision, signalant la prochaine vague de marchés de capitaux d'entreprise embrassant les actifs numériques axés sur l'IA.» Dans d'autres supports marketing sur son site Web, la société souligne qu'elle voit des synergies entre son activité de bien-être et d'exercice et l'IA. «Contrairement aux modèles d'IA traditionnels qui ne génèrent que du contenu, ces agents sont conçus pour l'action du monde réel - personnaliser les séances d'entraînement, prédire la maintenance, optimiser le flux de données et même permettre des incitations basées sur des jetons pour un comportement plus sain», indique-t-il.

He’ll need that optimism to pay off. Interactive Strength’s stock has plummeted 71.10% over the past six months and 99.82% over the past year.

Il aura besoin de cet optimisme pour porter ses fruits. Les actions de la force interactive ont chuté de 71,10% au cours des six derniers mois et de 99,82% au cours de la dernière année.

According to its most recent annual report filed with the SEC, the company posted a net loss of $34.9 million in 2024 and had just $3.9 million in revenue. However, this was an improvement from its performance in 2023, when it produced a $51.3 million loss and had revenue of just $574,000. The company is boasting about a brighter future for its business, outside of the new crypto treasury strategy, based on a couple of acquisitions that are expected to close in 2025. In an updated investor presentation from May, it claims to be on track for $75 million in revenue, and that it will be profitable by Q4 of this year.

Selon son dernier rapport annuel déposé auprès de la SEC, la société a affiché une perte nette de 34,9 millions de dollars en 2024 et n'a eu que 3,9 millions de dollars de revenus. Cependant, il s'agissait d'une amélioration par rapport à sa performance en 2023, lorsqu'elle a produit une perte de 51,3 millions de dollars et a subi des revenus de seulement 574 000 $. La société se vante d'un avenir meilleur pour ses activités, en dehors de la nouvelle stratégie de trésorerie cryptographique, sur la base de quelques acquisitions qui devraient clôturer en 2025. Dans une présentation d'investisseurs mise à jour de mai, elle prétend être sur la bonne voie pour 75 millions de dollars de revenus, et qu'elle sera rentable d'ici le quatrième trimestre de cette année.

(TradingView)

$500 Million—or Just the Illusion of It?

500 millions de dollars - ou juste l'illusion de celui-ci?

It’s likely due to this precarious financial position that Interactive Strength is ceding some of its agency, or autonomy, in this most recent deal. In what appears to be a first for a crypto treasury arrangement, the company has agreed to a clause allowing each of the two investors to “require the Borrowers to issue additional senior secured convertible exchangeable notes, up to an aggregate principal amount of an additional $444,444,445.” The strike price for each conversion will come at a 20% premium to the official Nasdaq closing price on the day prior to the closing of the note.

Il est probablement dû à cette situation financière précaire que la force interactive cède une partie de son agence, ou autonomie, dans cette dernière offre. Dans ce qui semble être une première pour un arrangement de trésorerie cryptographique, la Société a accepté une clause permettant à chacun des deux investisseurs de «demander aux emprunteurs d'émettre des billets convertibles garantis de senior supplémentaires. Le prix d'exercice de chaque conversion aura lieu à une prime de 20% au prix de clôture officiel du NASDAQ la journée avant la clôture de la note.

In practical terms, that means the much-publicized $500 million deal is actually a $55,555,555 investment upfront, with the remaining $444 million structured as an optional extension — not a guaranteed infusion of capital.

En termes pratiques, cela signifie que l'accord très médiatisé de 500 millions de dollars est en fait un investissement de 55 55555 $ à l'avance, les 444 millions de dollars restants structurés comme une prolongation facultative - pas une perfusion garantie de capital.

While this is not necessarily a negative deal for the company — after all, the investors would likely only exercise the clause if the crypto treasury strategy is working — it appears to be a significant reflection of the imbalanced power dynamics between the various entities. “We welcome our investor’s continued strategy to invest capital at a 20% premium to market, supporting our vision to acquire $FET tokens and signals the next wave of corporate capital markets embracing AI-driven digital assets,” Interactive Strength CEO Trent Ward wrote via email. “We are open to further convertible debt issuances when they create value for shareholders and fuel our growth.”

Bien que ce ne soit pas nécessairement une affaire négative pour l'entreprise - après tout, les investisseurs ne feraient probablement l'exercice de la clause que si la stratégie de la Trésor cryptographique fonctionnait - cela semble être un reflet significatif de la dynamique du pouvoir déséquilibré entre les différentes entités. «Nous nous félicitons de la stratégie continue de notre investisseur pour investir des capitaux à une prime de 20% sur le marché, en soutenant notre vision d'acquérir des jetons FET $ et signale la prochaine vague de marchés des capitaux d'entreprise adoptant des actifs numériques dirigés sur l'IA», a écrit Trent Ward, PDG d'Interactive, par e-mail. «Nous sommes ouverts à d'autres émissions de dettes convertibles lorsqu'ils créent de la valeur pour les actionnaires et alimentent notre croissance.»

In fact, it is difficult to look at deals like this and not be reminded of a trend during crypto’s initial coin offering (ICO) era, when it also became popular for companies to add the word ‘blockchain’ to their

En fait, il est difficile de regarder des offres comme celle-ci et de ne pas vous rappeler une tendance pendant l'ère de l'offre initiale de pièces de monnaie (ICO) de Crypto, quand il est également devenu populaire pour que les entreprises ajoutent le mot `` blockchain '' à leur