Bitcoin, MNAV et entreprises du Trésor: naviguer dans le paysage cryptographique comme un New Yorker

Exploration de l'évolution de la dynamique des sociétés de trésorerie Bitcoin, des évaluations du MNAV et de leur impact sur le marché de la cryptographie. L'acquisition par STTRIVE des débats d'évaluation par Semler Sparks.

Alright, folks, let's talk Bitcoin, mNAV, and treasury firms—a trio that's been stirring up the crypto scene faster than a New York minute. With Strive Asset Management's recent acquisition of Semler Scientific, things are getting interesting, and maybe a little complicated.

Très bien, les amis, parlons des sociétés Bitcoin, MNav et du Trésor - un trio qui a suscité la scène crypto plus rapidement qu'une minute de New York. Avec la récente acquisition de STRIVE Asset Management de Semler Scientific, les choses deviennent intéressantes et peut-être un peu compliquées.

The mNAV Metric: Is It Really Telling the Whole Story?

La métrique MNAV: est-ce vraiment raconté toute l'histoire?

So, what's this mNAV everyone's buzzing about? It's basically the market cap of a crypto treasury firm divided by the amount of crypto it holds. Sounds simple, right? Not so fast. NYDIG's Greg Cipolaro isn't buying it, calling it "misleading" at best. Why? Because it ignores the actual businesses these firms operate, which can add serious value.

Alors, de quoi est-ce que ce MNAV bourdonne? C'est essentiellement la capitalisation boursière d'une entreprise de trésorerie cryptographique divisée par la quantité de crypto qu'elle détient. Cela semble simple, non? Pas si vite. Greg Cipolaro de Nydig ne l'achète pas, l'appelant au mieux "trompeur". Pourquoi? Car il ignore les entreprises réelles que ces entreprises opèrent, ce qui peut ajouter une valeur sérieuse.

Imagine judging a pizzeria solely on how much cheese it has, without considering the quality of the sauce, the crust, or the overall dining experience. That's kinda what mNAV does. It's like looking at one slice of the pie and thinking you know the whole thing.

Imaginez juger une pizzeria uniquement sur la quantité de fromage qu'il a, sans considérer la qualité de la sauce, de la croûte ou de l'expérience culinaire globale. C'est un peu ce que fait MNAV. C'est comme regarder une tranche de tarte et penser que vous connaissez le tout.

Bitcoin's Bumpy Ride and Saylor's Unwavering Faith

La balade cahoteuse de Bitcoin et la foi inébranlable de Saylor

Bitcoin's been on a bit of a rollercoaster lately, testing the $109,000 mark as market liquidity takes a breather. That Fed rate cut didn't exactly help, triggering a sell-off that had BTC dipping below $110,000. But fear not! Michael Saylor, Strategy CEO and Bitcoin maximalist, is still waving the flag, urging everyone to "Always ₿e Stacking." His faith is admirable, even if the charts are flashing double top formations and hinting at a potential drop to $100,000.

Bitcoin a été sur un peu de montagnes russes ces derniers temps, testant la barre de 109 000 $ car la liquidité du marché prend une pause. Cette baisse des taux de la Fed n'a pas aidé exactement, déclenchant une vente qui avait un btc en dessous de 110 000 $. Mais ne croyez pas! Michael Saylor, PDG de stratégie et maximaliste Bitcoin, agit toujours le drapeau, exhortant tout le monde à "toujours empiler". Sa foi est admirable, même si les graphiques clignotent des formations à double sommet et faisant allusion à une baisse potentielle à 100 000 $.

Saylor's like that die-hard New Yorker who keeps rooting for the Mets, even when they're down by ten runs in the ninth. You gotta respect the dedication.

Saylor est comme ce New Yorker inconditionnel qui continue de nous enraciner pour les Mets, même lorsqu'ils sont en panne de dix points au neuvième. Vous devez respecter le dévouement.

Treasury Firms: More Than Just Speculative Wrappers?

Cirmères de trésorerie: plus que des emballages spéculatifs?

Ryan Watkins from Syncracy Capital throws another log on the fire. He argues that these crypto treasury firms could evolve into real economic engines for blockchains. They're not just hoarding tokens; they could be financing, governing, and building within these networks.

Ryan Watkins de Syncracy Capital lance un autre journal sur le feu. Il soutient que ces sociétés de trésorerie cryptographique pourraient évoluer vers de vrais moteurs économiques pour les blockchains. Ils ne sont pas seulement des jetons de thésaurisation; Ils pourraient financer, gouverner et construire dans ces réseaux.

Think of them as the Medici family of the crypto world, using their wealth to foster innovation and growth. It's a bold vision, and one that could reshape the future of blockchain.

Considérez-les comme la famille Médicis du monde de la cryptographie, en utilisant leur richesse pour favoriser l'innovation et la croissance. C'est une vision audacieuse, et qui pourrait remodeler l'avenir de la blockchain.

The Future: Consolidation, Innovation, and Maybe a Little Recklessness

L'avenir: consolidation, innovation et peut-être un peu d'insouciance

Watkins anticipates some treasury firms will fade away, especially those focusing on financial engineering rather than substance. We might see consolidation, exotic financing, and maybe even some reckless moves as competition heats up. The survivors? They'll be the ones who combine smart capital allocation with real operating skills, turning their treasuries into yield-generating machines.

Watkins prévoit que certaines sociétés de trésorerie disparaîtront, en particulier celles qui se concentrent sur l'ingénierie financière plutôt que sur la substance. Nous pourrions voir la consolidation, le financement exotique et peut-être même quelques mouvements imprudents alors que la concurrence se réchauffe. Les survivants? Ce seront eux qui combinent une allocation de capital intelligente avec de véritables compétences en fonctionnement, transformant leurs bons du Trésor en machines générateurs de rendement.

It’s like the early days of Wall Street, where only the sharpest and most adaptable survived the cutthroat competition. Expect fireworks.

C'est comme les premiers jours de Wall Street, où seuls les plus pointus et les plus adaptables ont survécu à la compétition fardée. Attendez-vous à des feux d'artifice.

My Two Satoshis

Mes deux satoshis

Personally, I think the mNAV metric needs a serious makeover. It's a flawed tool in a complex landscape. And while Bitcoin's price action might be making some investors sweat, the long-term potential of treasury firms is undeniable. They could become the Berkshire Hathaways of the blockchain world, but only if they play their cards right. The Strive/Semler deal highlights both the opportunities and the challenges ahead.

Personnellement, je pense que la métrique MNAV a besoin d'une rénovation sérieuse. C'est un outil défectueux dans un paysage complexe. Et bien que l'action des prix de Bitcoin puisse faire transpirer certains investisseurs, le potentiel à long terme des entreprises de la trésorerie est indéniable. Ils pourraient devenir les Hathaways du Berkshire du monde de la blockchain, mais seulement s'ils jouent correctement leurs cartes. L'accord STRIVE / SEMLER met en évidence les opportunités et les défis à venir.

So, what's the takeaway? Keep a close eye on these treasury firms, do your homework beyond the mNAV, and maybe grab some popcorn. This is gonna be one heck of a show.

Alors, quel est le point à emporter? Gardez un œil sur ces sociétés de trésorerie, faites vos devoirs au-delà du MNAV et prenez peut-être du pop-corn. Ça va être un sacré spectacle.

Until next time, keep your private keys safe and your expectations high. And remember, in the world of crypto, anything is possible—even a Mets World Series win.

Jusqu'à la prochaine fois, gardez vos clés privées en sécurité et vos attentes élevées. Et rappelez-vous, dans le monde de la crypto, tout est possible - même une victoire des Mets World Series.