Le nouveau jalon du Bitcoin montre qu'il est de plus en plus accepté en tant qu'actif négociable et investissement de portefeuille

À l’heure actuelle, c’est Anthony Scaramucci dont l’analyse est la plus logique : le nouveau jalon du Bitcoin montre qu’il est de plus en plus accepté en tant qu’actif négociable et investissement de portefeuille, offrant à la fois des gains importants et des retraits déchirants (le dernier sommet à- la baisse minimale était d'environ 76 %).

US politicians and punters alike are joining the crypto party, with Donald Trump appointing pro-crypto officials, eyeing a Bitcoin reserve, and even hawking his own coin. But while Bitcoin’s new milestone shows it’s gained wider acceptance as a tradable asset and portfolio investment, offering both big gains and gut-wrenching draw-downs, the flip-side of having no intrinsic value and a decentralized architecture with a huge energy footprint means that nobody uses Bitcoin to buy groceries.

Les politiciens et les parieurs américains rejoignent le parti de la cryptographie, Donald Trump nommant des responsables pro-crypto, envisageant une réserve de Bitcoin et vendant même sa propre pièce. Mais si le nouveau jalon du Bitcoin montre qu'il est de plus en plus accepté en tant qu'actif négociable et investissement de portefeuille, offrant à la fois des gains importants et des retraits déchirants, le revers de la médaille, l'absence de valeur intrinsèque et une architecture décentralisée avec une énorme empreinte énergétique, signifie que personne n’utilise Bitcoin pour faire ses courses.

Only 7% of US consumers hold Bitcoin, and a survey published last month by the UK Financial Conduct Authority found only 16% of people who owned crypto used these tokens for payments. Sceptics focus on the lack of real-world adoption—yet, it’s speculators banking on so-called digital gold who’ve come out richer.

Seuls 7 % des consommateurs américains détiennent du Bitcoin, et une enquête publiée le mois dernier par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a révélé que seulement 16 % des personnes possédant des cryptomonnaies utilisaient ces jetons pour effectuer des paiements. Les sceptiques se concentrent sur le manque d’adoption dans le monde réel. Pourtant, ce sont les spéculateurs qui misent sur ce qu’on appelle l’or numérique qui s’en sont enrichis.

Another point in favour of ‘Hodlers’ is that it represents a bet on the power of the incoming US president—somewhat ironically for a movement originally forged by libertarian cypher-punks. Almost $10 billion has flowed into Bitcoin exchange-traded funds since Trump’s win, which makes sense given the likely gains to be had from regulatory forbearance.

Un autre point en faveur des « Hodlers » est qu’ils représentent un pari sur le pouvoir du nouveau président américain – ce qui est quelque peu ironique pour un mouvement forgé à l’origine par des cypher-punks libertaires. Près de 10 milliards de dollars ont été investis dans les fonds négociés en bourse Bitcoin depuis la victoire de Trump, ce qui est logique étant donné les gains probables découlant de l'abstention réglementaire.

Gary Gensler’s departure from the US Securities and Exchange Commission likely means more breathing space for tokens that have laboured under the “unregistered securities" label, making US-based Coinbase Global an obvious beneficiary of onshore trading flows and products; its shares have doubled this year.

Le départ de Gary Gensler de la Securities and Exchange Commission des États-Unis signifie probablement plus de répit pour les jetons qui fonctionnaient sous le label « titres non enregistrés », faisant de la société américaine Coinbase Global un bénéficiaire évident des flux et produits commerciaux onshore ; ses actions ont doublé cette année. .

A friendlier regulatory atmosphere means we should expect more financial institutions to join in, even in risk-averse Europe.

Un environnement réglementaire plus favorable signifie que nous devrions nous attendre à ce que davantage d’institutions financières s’y joignent, même dans une Europe peu encline au risque.

Still, even pro-crypto folks know there are limits to this trade. We’re far from Friedrich Hayek’s vision of the “de-nationalization of money," in which the state would cede monopoly control of currency to the competitive private sector.

Pourtant, même les partisans de la cryptographie savent qu’il y a des limites à ce commerce. Nous sommes loin de la vision de Friedrich Hayek d’une « dénationalisation de la monnaie », selon laquelle l’État céderait le contrôle monopolistique de la monnaie au secteur privé compétitif.

Trump’s recent call to Brics to accept dollar dominance shows he’s far from a crypto purist. A Bitcoin strategic reserve, with all the risk involved for US taxpayers, seems like a bridge too far.

L'appel récent de Trump aux Brics pour qu'ils acceptent la domination du dollar montre qu'il est loin d'être un puriste de la cryptographie. Une réserve stratégique Bitcoin, avec tous les risques que cela implique pour les contribuables américains, semble être un pont trop loin.

And while ‘digital gold’ is a handy moniker that lets optimists imagine another tenfold rise for Bitcoin—taking its market capitalization to $20 trillion, or on par with gold—its price has lately been correlated with tech stocks on the Nasdaq index, suggesting real-world macro conditions must remain healthy to maintain that speculative lustre.

Et bien que « l’or numérique » soit un surnom pratique qui permet aux optimistes d’imaginer une nouvelle multiplication par dix du Bitcoin – portant sa capitalisation boursière à 20 000 milliards de dollars, soit à égalité avec l’or – son prix a récemment été corrélé avec les valeurs technologiques de l’indice Nasdaq, ce qui suggère une réelle corrélation entre son prix et celui des actions technologiques de l’indice Nasdaq. - Les conditions macroéconomiques mondiales doivent rester saines pour conserver cet éclat spéculatif.

For now, they are: US monetary policy is loosening and tech stocks like Nvidia and Palantir are rocketing (and have outperformed Bitcoin this year). But if the twin engines of the US economy and stock market sputter—perhaps due to tariffs or inflation—it may undermine Bitcoin.

Pour l’instant, c’est le cas : la politique monétaire américaine s’assouplit et les valeurs technologiques comme Nvidia et Palantir montent en flèche (et ont surperformé Bitcoin cette année). Mais si les deux moteurs de l’économie américaine et du marché boursier vacillent – ​​peut-être à cause des droits de douane ou de l’inflation – cela pourrait nuire au Bitcoin.

There are other, longer-term questions posed by this rally. The first is just how dangerous the gamblification of finance could yet be in a world of 24/7 trading apps, legalized sports betting and instant payments—something crypto fans tend to dismiss.

D’autres questions à plus long terme sont posées par ce rallye. La première est à quel point la gamblification de la finance pourrait être dangereuse dans un monde d’applications de trading 24h/24 et 7j/7, de paris sportifs légalisés et de paiements instantanés – ce que les fans de crypto ont tendance à rejeter.

Like two sides of the same coin, crypto rallies expose punters to a proliferation of scams and get-rich-quick schemes. The urge to make money fast and replicate the seemingly out-of-reach gains of the early adopters can lead to horror shows like the Hawk Tuah meme-coin or the baffling rise of Peanut the Squirrel’s token (market cap: $1.2 billion.)

Comme les deux faces d’une même médaille, les rallyes crypto exposent les parieurs à une prolifération d’escroqueries et de stratagèmes pour devenir riche rapidement. L'envie de gagner de l'argent rapidement et de reproduire les gains apparemment hors de portée des premiers utilisateurs peut conduire à des émissions d'horreur comme le meme-coin Hawk Tuah ou à la montée déconcertante du jeton Peanut the Squirrel (capitalisation boursière : 1,2 milliard de dollars).

There will need to be re-regulation ahead, and maybe a total rethink of how the lines between investing and gambling are policed.

Il faudra une re-réglementation à l’avenir, et peut-être une refonte totale de la façon dont les frontières entre l’investissement et le jeu sont contrôlées.

The second is whether there is already a glimpse of a future financial system beyond the speculation. Complex systems take time to emerge—which crypto doubters might also miss.

La seconde est de savoir s’il existe déjà un aperçu d’un futur système financier au-delà de la spéculation. Les systèmes complexes mettent du temps à émerger, ce que les sceptiques en matière de cryptographie pourraient également manquer.

Maybe new experiments, such as First Abu Dhabi Bank and Libre Capital’s announcement this week of a stable-coin lending pilot backed by tokenized money-market funds, are the budding indicators of where this Wild West of digital trading might end up.

Peut-être que de nouvelles expériences, telles que l'annonce cette semaine par First Abu Dhabi Bank et Libre Capital d'un projet pilote de prêt de pièces stables soutenu par des fonds du marché monétaire tokenisés, sont les premiers indicateurs de l'endroit où ce Far West du commerce numérique pourrait aboutir.

The hope is that this carnival is close to maturity. Yet, the history of financial manias, especially those with political encouragement, suggests a few more accidents are on the way.

L’espoir est que ce carnaval soit proche de sa maturité. Pourtant, l’histoire des folies financières, en particulier celles motivées par des encouragements politiques, suggère que quelques autres accidents sont en route.