Bitcoin a continué à dominer Ethereum dans MVRV récemment

Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analyse sur chaîne Glassnode a discuté de la divergence de la formation entre Bitcoin et Ethereum.

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On-chain data shows the Bitcoin Market Value to Realized Value (MVRV) Ratio is currently on a record streak against the metric for Ethereum.

Les données sur la chaîne montrent que le ratio Bitcoin Market Value to réalisé (MVRV) est actuellement sur une séquence record contre la métrique pour Ethereum.

Bitcoin Has Continued To Domminate Ethereum In MVRV Recently

Le bitcoin a continué à danser Ethereum dans MVRV récemment

In its latest weekly report, the on-chain analytics firm Glassnode has touched upon the divergence forming between Bitcoin and Ethereum. First, below is a chart that shows how the two cryptocurrencies have compared in terms of the Realized Cap growth since the start of the bull cycle.

Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analyse sur chaîne Glassnode a évoqué la divergence entre Bitcoin et Ethereum. Premièrement, ci-dessous est un graphique qui montre comment les deux crypto-monnaies ont comparé en termes de croissance du plafond réalisé depuis le début du cycle de taureau.

The “Realized Cap” here refers to an indicator that measures the total amount of capital that the investors of a given asset as a whole have invested into it. Changes in this metric, therefore, reflect the amount of capital going in/out of the cryptocurrency.

Le «plafond réalisé» fait ici référence à un indicateur qui mesure le montant total de capital que les investisseurs d'un actif donné dans leur ensemble ont investi. Les changements dans cette métrique reflètent donc la quantité de capital entrant / hors de la crypto-monnaie.

From the graph, it’s visible that Bitcoin has observed a massive increase of $468 billion in the Realized Cap since the bear market bottom back in November 2022. In this same window, Ethereum has seen capital inflows amounting to only $61 billion.

D'après le graphique, il est visible que Bitcoin ait observé une augmentation massive de 468 milliards de dollars dans le plafond réalisé depuis le bas du marché des ours en novembre 2022. Dans cette même fenêtre, Ethereum a connu des entrées de capital s'élevant à seulement 61 milliards de dollars.

As the analytics firm explains,

Comme l'explique la société d'analyse,

This disparity in capital inflows between the two assets partly explains why these assets have experienced diverging performance since 2023. Ethereum has experienced a relatively smaller inflow of demand and fresh capital this cycle, which has resulted in weaker price appreciation and a lack of a fresh ATH, despite Bitcoin prices reaching over $100k in December.

Cette disparité dans les entrées de capitaux entre les deux actifs explique en partie pourquoi ces actifs ont connu des performances divergentes depuis 2023. Ethereum a connu un afflux relativement plus faible de la demande et un nouveau capital de ce cycle, ce qui a abouti à une plus faible appréciation des prix et à l'absence d'une nouvelle ATH, malgré les prix du bitcoin atteignant plus de 100 000 $ en décembre.

Divergence between the assets has also formed in another metric: the MVRV Ratio. This indicator keeps track of the ratio between the Market Cap of an asset and its Realized Cap.

La divergence entre les actifs s'est également formée dans une autre métrique: le rapport MVRV. Cet indicateur garde une trace du ratio entre la capitalisation boursière d'un actif et son plafond réalisé.

Since the Market Cap represents the value the holders are carrying in the present, its comparison against the Realized Cap in the MVRV Ratio tells us about the profit-loss status of the investors as a whole.

Étant donné que la capitalisation boursière représente la valeur que les détenteurs ont dans le présent, sa comparaison avec le plafond réalisé dans le ratio MVRV nous indique le statut de perte de profit des investisseurs dans son ensemble.

As is visible in the above graph, Bitcoin’s MVRV Ratio diverged from Ethereum’s around the start of the bull market. This implies that BTC investors have consistently enjoyed a higher amount of unrealized profits in this cycle.

Comme c'est visible dans le graphique ci-dessus, le ratio MVRV de Bitcoin a divergé de l'Ethereum au début du marché haussier. Cela implique que les investisseurs de la BTC ont constamment connu une quantité plus élevée de bénéfices non réalisés dans ce cycle.

In the recent market downturn so far, ETH has taken a larger hit than BTC, so its MVRV Ratio has also declined at a faster rate. BTC investors as a whole are still in the green, but ETH holders are now underwater as the indicator for it has dipped under the 1 mark.

Jusqu'à présent, dans le récent ralentissement du marché, ETH a pris un coup plus important que la BTC, donc son ratio MVRV a également diminué à un rythme plus rapide. Les investisseurs de la BTC dans leur ensemble sont toujours dans le vert, mais les détenteurs d'ETH sont maintenant sous l'eau car l'indicateur de son a plongé sous la barre.

To better showcase the disparity in the MVRV Ratio of the two coins, Glassnode has plotted the difference between the two.

Pour mieux présenter la disparité dans le rapport MVRV des deux pièces, Glassnode a tracé la différence entre les deux.

As displayed in the graph, the difference between the Bitcoin and Ethereum MVRV Ratio has remained positive for 812 consecutive days now, which is the longest streak in attendance.

Comme affiché dans le graphique, la différence entre le rapport Bitcoin et Ethereum MVRV est restée positive depuis 812 jours consécutifs maintenant, ce qui est la plus longue séquence présente.