Bitcoin (BTC) récent de tous les temps peut être lié à des émissions continues sur le marché obligataire japonais

Le prix de Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau sommet de 112 000 $ le 22 mai, avant de se retrouver pour changer de mains au-dessus de 109 700 $ au moment de la rédaction du 26 mai.

Recently, Bitcoin's price reached a new all-time high of $112,000 on May 22, before pulling back to trade above $109,700 at the time of writing on May 26, according to CoinTelegraph data.

Récemment, le prix de Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 112 000 $ le 22 mai, avant de reculer pour se négocier au-dessus de 109 700 $ au moment de la rédaction du 26 mai, selon les données de Cointelegraph.

While some linked the cryptocurrency's rally to geopolitical developments, including US President Donald Trump's announcement of Russia-Ukraine ceasefire talks on May 19, macroeconomic factors appear to be playing a larger role, according to market analysts.

Bien que certains aient lié le rassemblement de la crypto-monnaie aux développements géopolitiques, notamment l'annonce par le président américain Donald Trump des pourparlers de cessez-le-feu de Russie-Ukraine le 19 mai, les facteurs macroéconomiques semblent jouer un rôle plus important, selon les analystes du marché.

As the 30-year yield on Japanese bonds hit a record high

Alors que le rendement de 30 ans sur les obligations japonais a atteint un record

Bitwise's head of European research, André Dragosch, is attributing Bitcoin's recent all-time high to ongoing issues in the Japanese bond market, which may be signaling Bitcoin's increasing recognition as a hedge against instability in the traditional financial (TradFi) system.

Le chef de la recherche européenne de Bitwise, André Dragosch, attribue le récent de tous les temps de Bitcoin aux problèmes continus sur le marché obligataire japonais, qui peut signaler la reconnaissance croissante de Bitcoin en tant que couverture contre l'instabilité dans le système financier traditionnel (TradFi).

Dragosch pointed to growing concerns around Japan’s sovereign credit outlook, highlighting a spike in the country’s long-term bond yields.

Dragosch a souligné des préoccupations croissantes concernant les perspectives de crédit souverain du Japon, mettant en évidence un pic des rendements obligataires à long terme du pays.

The 30-year yield on Japanese bonds reached a new all-time high of 3.185% on May 20, 2025, before pulling back to 3.115% on May 23, TradingView data shows.

Le rendement de 30 ans sur les obligations japonaises a atteint un nouveau sommet de 3,185% tous les temps le 20 mai 2025, avant de reculer à 3,115% le 23 mai, selon les données de TradingView.

Government bonds are typically considered safe-haven assets. But when yields rise sharply, it often signals investor concerns about fiscal sustainability and repayment risk. Japan’s debt-to-GDP ratio stands above 250%, compared to Germany’s 62%, yet both nations had 30-year bond yields close to 3.1% on May 21, noted The Kobeissi Letter.

Les obligations d'État sont généralement considérées comme des actifs à forfait. Mais lorsque les rendements augmentent fortement, cela signale souvent les préoccupations des investisseurs concernant la durabilité budgétaire et le risque de remboursement. Le ratio de la dette au PIB du Japon est supérieur à 250%, contre 62% en Allemagne, mais les deux nations ont eu des rendements obligataires de 30 ans près de 3,1% le 21 mai, a noté la lettre de Kobeissi.

“Because yields are increasing, sustainability becomes more of an issue, meaning credit risk increases, meaning yields increase even more. And so you end up in this kind of fiscal debt doom loop.”

«Parce que les rendements augmentent, la durabilité devient plus un problème, ce qui signifie que le risque de crédit augmente, ce qui signifie que les rendements augmentent encore plus.

Dragosch said the escalating volatility in Japan’s bond market could be prompting some institutional investors to reconsider Bitcoin’s role as a hedge against sovereign default risk.

Dragosch a déclaré que l'escalade de la volatilité sur le marché obligataire du Japon pourrait inciter certains investisseurs institutionnels à reconsidérer le rôle de Bitcoin en tant que couverture contre le risque de défaut souverain.

“This is now affecting other bond markets, especially the US Treasury market.”

«Cela affecte désormais d'autres marchés obligataires, en particulier le marché américain du Trésor.»

Sovereign risk drives crypto appeal

Le risque souverain stimule l'appel de cryptographie

Japan's bond market instability is fueling concerns over sovereign credit risk, pushing TradFi participants to invest more in Bitcoin, Dragosch told CoinTelegraph, adding:

L'instabilité du marché obligataire du Japon alimente les préoccupations concernant le risque de crédit souverain, poussant les participants à Tradfi à investir davantage dans le bitcoin, a déclaré Dragosch à Cointelegraph, ajoutant:

“Perceived default risk continues increasing, yields continue increasing. This is a rough benchmark of why Bitcoin could be heading toward $200,000.”

«Le risque de défaut perçu continue d'augmenter, les rendements continuent d'augmenter. Il s'agit d'une référence approximative de la raison pour laquelle Bitcoin pourrait se diriger vers 200 000 $.»

Dragosch added that this scenario would hinge on sustained Bitcoin accumulation by corporations and exchange-traded fund (ETF) holders.

Dragosch a ajouté que ce scénario dépendrait de l'accumulation soutenue de Bitcoin par les sociétés et les détenteurs de fonds négociés en bourse (ETF).

Meanwhile, the US spot Bitcoin ETFs are less than $1.3 billion away from surpassing the monthly inflow record of $6.49 billion from November 2024, CoinTelegraph reported on May 23.

Pendant ce temps, les FNB Bitcoin de Spot US sont à moins de 1,3 milliard de dollars de dépasser le record mensuel des entrées de 6,49 milliards de dollars par rapport à novembre 2024, a rapporté Cointelegraph le 23 mai.