Bitcoin (BTC) et tout ce qui est lié à la cryptomonnaie est en feu

Une frénésie spéculative semble s'être emparée du marché, ce qui pourrait conduire à un changement soudain de sentiment et à des turbulences des prix dans les deux sens.

Bitcoin (BTC) and everything else tied to cryptocurrency have been on fire since Donald Trump won the U.S. presidential election on Nov. 5. Those looking to board the crypto freight train now should be ready for potential twists and turns in the wild rise as data tracked by JPMorgan and other analysts shows things are getting frenzied out there.

Bitcoin (BTC) et tout ce qui est lié à la crypto-monnaie est en feu depuis que Donald Trump a remporté l'élection présidentielle américaine le 5 novembre. Ceux qui cherchent à monter à bord du train de marchandises crypto devraient maintenant être prêts à faire face à d'éventuels rebondissements dans l'augmentation sauvage des données. suivi par JPMorgan et d’autres analystes montre que les choses deviennent frénétiques.

As BTC rose past the $93,000 mark last week and inflows into the U.S.-listed spot ETFs and crypto stocks surged, JPMorgan's retail sentiment score rose to a record high of 4. The measure is designed to gauge the sentiment of retail investors toward cryptocurrencies, especially bitcoin, based on the activity in the family of BTC products, including spot ETFs.

Alors que le BTC a dépassé la barre des 93 000 $ la semaine dernière et que les afflux vers les ETF au comptant et les actions de crypto cotés aux États-Unis ont augmenté, le score de sentiment des particuliers de JPMorgan a atteint un niveau record de 4. La mesure est conçue pour évaluer le sentiment des investisseurs de détail à l'égard des crypto-monnaies, en particulier Bitcoin, basé sur l'activité de la famille des produits BTC, y compris les ETF au comptant.

"Within ETF space, demand for Bitcoin ETFs was particularly strong (IBIT +3.4z) following the election results. The demand for Bitcoin was also reflected in COIN (+6z). In fact, their sentiment score for the Bitcoin family (for both physical ETFs and others) soared to a multi-sigma high," JPMorgan's equity research team said in a note to clients last week, discussing the retail order imbalance.

"Dans l'espace ETF, la demande pour les ETF Bitcoin a été particulièrement forte (IBIT +3,4z) suite aux résultats des élections. La demande pour Bitcoin s'est également reflétée dans COIN (+6z). En fait, leur score de sentiment pour la famille Bitcoin (pour les deux ETF physiques et autres) ont grimpé jusqu'à un sommet multi-sigma", a déclaré l'équipe de recherche sur les actions de JPMorgan dans une note aux clients la semaine dernière, discutant du déséquilibre des commandes de détail.

The z score of 3.4 and higher indicates a substantial and positive deviation from the average, showing strong demand.

Le score z de 3,4 et plus indique un écart substantiel et positif par rapport à la moyenne, démontrant une forte demande.

Meanwhile, the options market tied to shares in bitcoin-holder MicroStrategy (MSTR) exhibited a record bullish sentiment, also pointing to frenzied trading often observed at market peaks.

Pendant ce temps, le marché des options lié aux actions du détenteur de Bitcoin MicroStrategy (MSTR) a affiché un sentiment haussier record, soulignant également les échanges frénétiques souvent observés aux sommets du marché.

The one-year 25-delta put-call skew nosedived to -26.7% on Wednesday. It meant that call options used to hedge against or profit from price rallies traded at a significantly higher premium to puts offering downside, according to a chart from Market Chameleon shared by pseudonymous analyst Markets&Mayhem on X.

Le biais put-call de 25 delta sur un an a plongé à -26,7% mercredi. Cela signifiait que les options d'achat utilisées pour se protéger ou profiter de la hausse des prix se négociaient à une prime nettement plus élevée que les options de vente offrant une baisse, selon un graphique de Market Chameleon partagé par l'analyste pseudonyme Markets&Mayhem sur X.

The skew recovered somewhat to -11.8% on Friday, still exhibiting a solid bias for upside bets. BTC calls have been consistently pricier than puts, but the differential has been notably narrower than MSTR.

Le biais s'est quelque peu redressé à -11,8 % vendredi, présentant toujours un solide biais en faveur des paris à la hausse. Les appels BTC ont toujours été plus chers que les ventes, mais l'écart a été nettement plus étroit que celui du MSTR.

"Call skew in MSTR is so wildly euphoric that it is hard to imagine we don't see a more meaningful drawdown unless bitcoin continues to move in a parabolic fashion higher. For now, it appears to be cooling off just a little bit from its highs," Markets&Mayhem said.

"Le biais d'appel dans MSTR est tellement euphorique qu'il est difficile d'imaginer que nous ne verrons pas une baisse plus significative à moins que Bitcoin continue d'évoluer de manière parabolique à la hausse. Pour l'instant, il semble se calmer un peu par rapport à son des sommets", a déclaré Markets&Mayhem.

Authors of TheMarketEar analytics service referred to the skew as something "beyond extreme upside fear."

Les auteurs du service d'analyse TheMarketEar ont qualifié cette distorsion de quelque chose « au-delà de la peur extrême à la hausse ».

So, while BTC and other crypto-linked assets may be solid long-term investments, the surging retail investor sentiment can be unpredictable, potentially leading to a sharp and painful market reversal.

Ainsi, même si le BTC et d’autres actifs liés à la cryptographie peuvent constituer des investissements solides à long terme, la montée en puissance des investisseurs particuliers peut être imprévisible, conduisant potentiellement à un renversement brutal et douloureux du marché.