Bitcoin (BTC) Analyse des prix: est-ce la fin d'un cycle de quatre ans?

Depuis quelques semaines maintenant, Bitcoin se balance. Une baisse de 22% depuis son pic historique de 109 000 $ à la mi-janvier alimente les doutes.

Bitcoin has been largely unperturbed since mid-January and the historic peak at $109,000 reached by the flagship cryptocurrency. After a 22% drop from this high, some are beginning to wonder if this marks the end of the four-year cycle, an integral part of the crypto market’s DNA, or merely a turbulent phase ahead of a new surge.

Le Bitcoin est en grande partie non perturbé depuis la mi-janvier et le pic historique à 109 000 $ atteint par la crypto-monnaie phare. Après une baisse de 22% de ce sommet, certains commencent à se demander si cela marque la fin du cycle de quatre ans, une partie intégrante de l'ADN du marché de la crypto, ou simplement une phase turbulente avant une nouvelle vague.

Most analysts lean towards the latter option, but the nuances bear further examination.

La plupart des analystes penchent vers cette dernière option, mais les nuances portent un examen plus approfondi.

A Jolt, Not a Collapse

Une secousse, pas un effondrement

Une secousse, pas un effondrement

The figures may seem alarming, but a glance at history offers reassurance. Bitcoin has endured far more violent corrections in previous cycles. Back in 2017, a 40% decline over two weeks did not hinder BTC from sixfold price gains within a year.

Les chiffres peuvent sembler alarmants, mais un coup d'œil à l'histoire offre une assurance. Le Bitcoin a enduré des corrections beaucoup plus violentes dans les cycles précédents. En 2017, une baisse de 40% sur deux semaines n'a pas gêné BTC à partir de gains de prix six fois dans un an.

In the present context, the magnitude of the downturn is comparable, and the dynamic is similar: a “shakeout,” characterized by a brutal purge to eliminate fragile positions. Technical indicators, despite being bearish in the short term, do not alter the structural trend.

Dans le contexte actuel, l'ampleur du ralentissement est comparable, et la dynamique est similaire: un «secouer», caractérisé par une purge brutale pour éliminer les positions fragiles. Les indicateurs techniques, en dépit d'être baissier à court terme, ne modifient pas la tendance structurelle.

Key support, according to Bitfinex, remains at $72,000-$73,000. Most crucially, the four-year cycles, defined by halvings (reduction of mining rewards), have always acted as bullish catalysts. The latest halving, in April 2024, already propelled a 31% price surge. The underlying mechanics appear intact.

Le support clé, selon BitFinex, reste de 72 000 $ à 73 000 $. Plus crucial, les cycles de quatre ans, définis par les halvages (réduction des récompenses minières), ont toujours agi comme des catalyseurs haussiers. La dernière révocation de moitié, en avril 2024, a déjà propulsé une vague de prix de 31%. Les mécanismes sous-jacents semblent intacts.

However, a new factor is muddying the picture: institutional adoption. Bitcoin ETFs have injected over $125 billion, generating unprecedented structural demand. These flows, less susceptible to retail investor sentiment, could mitigate cyclical shocks.

Cependant, un nouveau facteur est en train de brouiller l'image: l'adoption institutionnelle. Les FNB Bitcoin ont injecté plus de 125 milliards de dollars, générant une demande structurelle sans précédent. Ces flux, moins sensibles au sentiment des investisseurs de détail, pourraient atténuer les chocs cycliques.

“The conventional cycle is ceasing to exist,” some analysts assert.

«Le cycle conventionnel cesse d'exister», affirment certains analystes.

Threats to the Bitcoin Cycle

Menaces pour le cycle Bitcoin

Menaces pour le cycle Bitcoin

While the scenario of a simple adjustment seems plausible, certain risks remain. Bitcoin no longer evolves in isolation. Its correlation with the S&P 500 and Treasury yields has intensified.

Bien que le scénario d'un ajustement simple semble plausible, certains risques demeurent. Le bitcoin n'évolue plus dans l'isolement. Sa corrélation avec le S&P 500 et les rendements du Trésor s'est intensifié.

A stock market crash, driven by trade tensions or rising interest rates, could easily drag BTC down with it. Reclaiming $84,000 in mid-March does not grant immunity to broader market turbulence.

Un krach boursier, tiré par les tensions commerciales ou la hausse des taux d'intérêt, pourrait facilement entraîner le BTC avec lui. La récupération de 84 000 $ à la mi-mars n'accorde pas l'immunité à des turbulences de marché plus larges.

Another concern is that Bitcoin’s CAGR (compound annual growth rate) over four years has dropped to 8%, reaching a historical low. For Iliya Kalchev from Nexo, this figure raises questions about the sustainability of the four-year cycle.

Une autre préoccupation est que le TCAC de Bitcoin (taux de croissance annuel composé) sur quatre ans est tombé à 8%, atteignant un creux historique. Pour Iliya Kalchev de Nexo, ce chiffre soulève des questions sur la durabilité du cycle de quatre ans.

Institutions, by absorbing a larger portion of the supply, may be accelerating the market’s maturation, which could diminish the magnitude of historical price volatilities.

Les institutions, en absorbant une plus grande partie de l'offre, peuvent accélérer la maturation du marché, ce qui pourrait diminuer l'ampleur des volatilités historiques des prix.

Finally, geopolitical shocks, such as trade wars or monetary crises, could exert pressure on investor sentiment. If investors opt for traditional safe-haven assets, Bitcoin, still viewed as a riskier asset class, might face temporary disfavor.

Enfin, les chocs géopolitiques, tels que les guerres commerciales ou les crises monétaires, pourraient exercer une pression sur le sentiment des investisseurs. Si les investisseurs optent pour des actifs traditionnels de coffre-fort, le bitcoin, toujours considéré comme une classe d'actifs plus risquée, pourrait être confronté à une défaveur temporaire.

The "extreme fear" currently indicated by sentiment indices reflects this nervousness.

La «peur extrême» actuellement indiquée par les indices de sentiment reflète cette nervosité.