Bitcoin (BTC) continue de prendre du retard sur l'or

Le Bitcoin (BTC) continue à être à la traîne derrière l'or, malgré les deux actifs influencés par des forces macroéconomiques similaires.

Bitcoin (BTC) has continued to lag behind gold despite both assets being influenced by similar macroeconomic forces. While gold remains near all-time highs, Bitcoin is currently experiencing a 15% to 20% drawdown. According to Fidelity, the difference in price action may stem from market maturity and investor behavior.

Le Bitcoin (BTC) a continué à être à la traîne derrière l'or malgré les deux actifs influencés par des forces macroéconomiques similaires. Alors que l'or reste proche des sommets de tous les temps, le bitcoin connaît actuellement un tirage de 15% à 20%. Selon Fidelity, la différence d'action des prix peut découler de la maturité du marché et du comportement des investisseurs.

Bitcoin Shows Minimal Reaction Despite Favorable Macro Conditions

Le bitcoin présente une réaction minimale malgré des conditions macroélectriques favorables

Bitcoin has shown a minimal reaction to current macroeconomic indicators despite rising expectations about liquidity situations and intensified inflation worries. As Fidelity’s director of research for digital assets, Chris Kuiper, explains, the weakness may be linked to Bitcoin’s market being driven by retail traders. The gold market remains firmly under the control of institutional players and these players tend to be the main initiators of reactions to major macroeconomic changes.

Le bitcoin a montré une réaction minimale aux indicateurs macroéconomiques actuels malgré les attentes croissantes concernant les situations de liquidité et les inquiétudes d'inflation intensifiées. En tant que directeur de la recherche des actifs numériques de Fidelity, Chris Kuiper, l'explique, la faiblesse peut être liée au marché de Bitcoin tirée par les commerçants de détail. Le marché de l'or reste fermement sous le contrôle des acteurs institutionnels et ces acteurs ont tendance à être les principaux initiateurs des réactions aux changements macroéconomiques majeurs.

“The market does move in cycles, and we’re seeing that play out now with Bitcoin lagging despite the favorable macro backdrop. This could be due to the market structure and how it’s maturing. For example, we’re seeing a shift in investor behavior with institutions exiting their bullish positions in gold and pivoting to allocate capital to Bitcoin.”

«Le marché se déplace en cycles, et nous le voyons maintenant avec le bitcoin en retard malgré la toile de fond macro favorable.

Kuiper continues: “The interesting observation is that the Bitcoin market moves in increments with the size of the gold market. We’re used to seeing large increments in the gold market with respect to liquidity and macroeconomic changes, and afterwards, we see Bitcoin follow suit.”

Kuiper poursuit: "L'observation intéressante est que le marché du bitcoin se déplace par incréments avec la taille du marché de l'or. Nous avons l'habitude de voir des incréments importants sur le marché de l'or en ce qui concerne les liquidités et les changements macroéconomiques, et ensuite, nous voyons Bitcoin s'engager."

Bitcoin reached new record nominal prices in late 2023, but its value relative to gold remained at the same levels. The cryptocurrency usually exhibits the same behavior by performing worse than gold price increases before finally gaining ground. According to Kuiper, the Bitcoin market grows in line with the behavior of the gold market when there are changes in liquidity.

Bitcoin a atteint de nouveaux prix nominaux record à la fin de 2023, mais sa valeur relative à l'or est restée aux mêmes niveaux. La crypto-monnaie présente généralement le même comportement en effectuant des augmentations moins que les prix de l'or avant de finalement gagner du terrain. Selon Kuiper, le marché du bitcoin se développe conformément au comportement du marché de l'or lorsqu'il y a des changements de liquidité.

Reliable market statistics show that gold increased about 70% in price from 2019 until 2020, but Bitcoin experienced limited movement in the same period. Afterwards, with the time difference, Bitcoin demonstrated a significant price growth of more than 100% following the expiration of gold’s surge period. As analysts confirm, macro market drivers tend to initiate in gold prices before being followed by changes in the Bitcoin movement.

Les statistiques fiables du marché montrent que l'or a augmenté d'environ 70% de prix de 2019 à 2020, mais Bitcoin a connu un mouvement limité au cours de la même période. Par la suite, avec le décalage horaire, Bitcoin a démontré une croissance significative des prix de plus de 100% après l'expiration de la période de surtension d'or. Comme les analystes le confirment, les moteurs des macro-marché ont tendance à initier les prix de l'or avant d'être suivis par des changements dans le mouvement Bitcoin.

Gold Remains Resilient as Institutional Demand Holds Strong

L'or reste résilient car la demande institutionnelle est forte

Gold continues to hold strong levels amid persistent inflation concerns and expectations of further liquidity expansion. The demand for gold continues to increase as large institutional investors prefer it for its status as a safe haven investment. Due to investor trust, the precious metal provides early indications about shifts in the macroeconomic framework.

L'or continue de détenir des niveaux forts dans des préoccupations d'inflation persistantes et des attentes d'une nouvelle expansion de liquidité. La demande d'or continue d'augmenter à mesure que les grands investisseurs institutionnels le préfèrent pour son statut d'investissement en toute sécurité. En raison de la confiance des investisseurs, le métal précieux fournit des indications précoces sur les changements dans le cadre macroéconomique.

The global asset class status of gold shows it is well-suited for this role because institutional investors, including central banks and hedge funds, strongly support it. These institutions tend to react quickly to macro-level changes by sensing upcoming policy changes and liquidity increases. The investors’ initial interest in purchasing gold later induces market movements that affect Bitcoin alongside other investment vehicles.

Le statut de classe Global Asset Class of Gold montre qu'il est bien adapté à ce rôle, car les investisseurs institutionnels, y compris les banques centrales et les fonds spéculatifs, le soutiennent fortement. Ces institutions ont tendance à réagir rapidement aux changements de niveau macro en détectant les changements de politique à venir et les augmentations de liquidité. L'intérêt initial des investisseurs pour l'achat d'or induit plus tard des mouvements de marché qui affectent le bitcoin aux côtés d'autres véhicules d'investissement.

The macroeconomic indicators that gold reveals tend to occur in advance of Bitcoin according to a macroeconomic analysis by Fidelity. The basis of gold’s investment value is that it serves large-scale investors in the long term yet Bitcoin functions through market speculations, which are completed by a smaller group of investors. The differences in their behavior patterns account for the delay between price changes in these financial products.

Les indicateurs macroéconomiques que l'or révèle a tendance à se produire avant le bitcoin selon une analyse macroéconomique par fidélité. La base de la valeur d'investissement de Gold est qu'elle dessert des investisseurs à grande échelle à long terme mais Bitcoin fonctionne par le biais de spéculations de marché, qui sont complétées par un plus petit groupe d'investisseurs. Les différences dans leurs modèles de comportement expliquent le retard entre les changements de prix dans ces produits financiers.

The market shows that Bitcoin will recover its strength when gold prices stop escalating. The market displayed this pattern when liquidity stayed favorable, and expectations of inflation continued. When investors reach their maximum returns from gold-based assets, they start investing in Bitcoin to maximize their returns.

Le marché montre que le bitcoin récupérera sa force lorsque les prix de l'or cesseront de dégénérer. Le marché a montré ce modèle lorsque la liquidité est restée favorable et que les attentes d'inflation se sont poursuivies. Lorsque les investisseurs atteignent leurs rendements maximaux des actifs à base d'or, ils commencent à investir dans Bitcoin pour maximiser leurs rendements.