Plus de 3,33 milliards de dollars d'options Bitcoin et Ethereum expirent aujourd'hui

La publication de l'IPC et de l'IPP en avril, tous deux en dessous des attentes du marché, a changé de prévisions pour la politique monétaire de la Réserve fédérale et des paris ravivés sur les baisses de taux

Today marks the expiration of over $3.33 billion in Bitcoin and Ethereum options, a session that will be closely watched following the latest US inflation data.

Aujourd'hui marque l'expiration de plus de 3,33 milliards de dollars en options Bitcoin et Ethereum, une session qui sera surveillée de près après les dernières données d'inflation américaines.

The release of April’s Consumer Price Index (CPI) and Producer Price Index (PPI), both lower than expected, shifted thinking on the Federal Reserve’s monetary policy and sparked fresh bets on interest rate cuts arriving sooner than anticipated.

La publication de l'indice des prix à la consommation d'avril (CPI) et de l'indice des prix des producteurs (PPI), à la fois inférieure à celle prévu, a changé de réflexion sur la politique monétaire de la Réserve fédérale et a déclenché de nouveaux paris sur les baisses de taux d'intérêt arrivant plus tôt que prévu.

The bulk of these positions are in Bitcoin, with $2.76 billion in options expiring at the maximum pain point of $100,000, according to Deribit data. However, the cryptocurrency is trading above this level, at around $104,000, according to CoinMarketCap.

La majeure partie de ces positions est en bitcoin, avec 2,76 milliards de dollars d'options expirant au point de douleur maximum de 100 000 $, selon les données Deribit. Cependant, la crypto-monnaie se négocie au-dessus de ce niveau, à environ 104 000 $, selon CoinmarketCap.

Bitcoin also presents a slight put-to-call ratio bias, at 1.02, indicating a mild preference for defensive positions but without a clear bullish or bearish trend.

Le Bitcoin présente également un léger biais de rapport put-umal, à 1,02, indiquant une préférence légère pour les positions défensives mais sans tendance haussée ou baissière claire.

Greater Caution Around Ethereum

Plus grande prudence autour de Ethereum

Meanwhile, Ethereum faces the expiration of $569 million in contracts, with a maximum pain point at $2,300. The token is trading at around $2,570.

Pendant ce temps, Ethereum fait face à l'expiration de 569 millions de dollars de contrats, avec un point de douleur maximum à 2 300 $. Le jeton se négocie à environ 2 570 $.

Compared to Bitcoin, Ethereum presents a more biased put-to-call ratio, at 1.36, signaling greater caution among traders.

Par rapport au bitcoin, Ethereum présente un rapport put-/ appel plus biaisé, à 1,36, signalant une plus grande prudence entre les commerçants.

The importance of these expirations lies in the fact that, on days like this, prices often converge toward the levels that would generate the highest potential losses for traders. While this isn’t a guaranteed occurrence, it’s a pattern that tends to minimize premium payouts on both sides of the market.

L'importance de ces expirations réside dans le fait que, par temps comme celui-ci, les prix convergent souvent vers les niveaux qui généreraient les pertes potentielles les plus élevées pour les commerçants. Bien que ce ne soit pas un événement garanti, c'est un modèle qui a tendance à minimiser les paiements de primes des deux côtés du marché.

A Sharp Shift in Expectations?

Un net changement des attentes?

The latest inflation report had an immediate impact on thinking around interest rates in the US. April’s CPI arrived at 2.3%, its lowest reading since February 2021, while the PPI dropped to 2.4%.

Le dernier rapport d'inflation a eu un impact immédiat sur la réflexion sur les taux d'intérêt aux États-Unis. Le CPI d'avril est arrivé à 2,3%, sa lecture la plus basse depuis février 2021, tandis que l'IPP est tombé à 2,4%.

This development alleviated some pressure on the Fed to keep up its restrictive monetary stance and opened up possibilities for a pivot toward rate cuts, possibly before the end of the year.

Ce développement a atténué une certaine pression sur la Fed pour maintenir sa position monétaire restrictive et a ouvert des possibilités pour un pivot vers des baisses de taux, peut-être avant la fin de l'année.

This type of scenario usually benefits higher-risk assets like Bitcoin and Ethereum, as it aids market liquidity and reduces the opportunity cost of holding positions in cryptocurrencies. However, the market continues to display signs of caution.

Ce type de scénario profite généralement aux actifs à risque plus élevé comme Bitcoin et Ethereum, car il facilite la liquidité du marché et réduit le coût d'opportunité de la tenue de positions dans les crypto-monnaies. Cependant, le marché continue d'afficher des signes de prudence.