L'une des plus grandes options d'expiration de l'année s'est produite le 16 mai sur le marché des crypto-monnaies

Cela pourrait être un tournant pour la volatilité des deux actifs. La valeur notionnelle de Bitcoin était de 2,76 milliards de dollars et une option de 27 000 surprenantes a expiré.

One of the biggest options expiries of the year occurred on May 16 on the cryptocurrency market, when contracts were worth over $3.04 billion in Bitcoin and Ethereum settled at the same time. This could be a turning point for volatility on both assets.

L'une des plus grandes expirations d'options de l'année s'est produite le 16 mai sur le marché des crypto-monnaies, lorsque les contrats valaient plus de 3,04 milliards de dollars de Bitcoin et Ethereum se sont installés en même temps. Cela pourrait être un tournant pour la volatilité des deux actifs.

The notional value of Bitcoin was $2.76 billion, and a startling 27,000 options expired. The Put/Call ratio, which was at 1.03, indicated that traders were feeling somewhat bearish but generally balanced.

La valeur notionnelle de Bitcoin était de 2,76 milliards de dollars et une option de 27 000 surprenantes a expiré. Le ratio de put / appel, qui était à 1,03, a indiqué que les commerçants se sentaient quelque peu baissiers mais généralement équilibrés.

At $100,000, which is still much higher than the current spot price of about $103,800, the maximum pain point or the price at which most options lose value is located. This suggests that most traders were aiming higher but are now below the market.

À 100 000 $, ce qui est encore beaucoup plus élevé que le prix au comptant actuel d'environ 103 800 $, le point de douleur maximum ou le prix auquel la plupart des options perdent de la valeur sont situées. Cela suggère que la plupart des commerçants visaient plus, mais sont désormais inférieurs au marché.

On a smaller scale, Ethereum's expiration followed a similar pattern. Approximately 220,000 Ethereum options, with a $570 million notional value, expired. With a maximum pain point of $2,300, the Put/Call ratio was even more pessimistic at 1.36.

À plus petite échelle, l'expiration d'Ethereum a suivi un modèle similaire. Environ 220 000 options Ethereum, avec une valeur notionnelle de 570 millions de dollars, ont expiré. Avec un point de douleur maximal de 2 300 $, le rapport put / appel était encore plus pessimiste à 1,36.

Since ETH is currently trading at about $2,625, many traders, who have short positions, might be feeling pressured.

Étant donné que ETH se négocie actuellement à environ 2 625 $, de nombreux commerçants, qui ont des positions courtes, pourraient se sentir sous pression.

Delivery is still lacking, though, as only roughly 9% of the entire Bitcoin options position was exercised despite the significant expiry. Despite general optimism, this suggests prudence on the derivatives market.

La livraison fait toujours défaut, cependant, car seulement environ 9% de l'ensemble de la position des options de Bitcoin a été exercée malgré l'expiration significative. Malgré l'optimisme général, cela suggère une prudence sur le marché des dérivés.

While implied volatility (IV) fell to less than 45%, short- and medium-term realized volatility (RV) for Bitcoin has dropped below 35%, lowering the volatility risk premium (VRP) and suggesting a cooling speculative environment.

Alors que la volatilité implicite (IV) est tombée à moins de 45%, la volatilité réalisée à court et à moyen terme (RV) pour le bitcoin a chuté en dessous de 35%, réduisant la prime de risque de volatilité (VRP) et suggérant un environnement spéculatif de refroidissement.

The growing discrepancy between positioning and market sentiment is more intriguing. Technicals and price action paint a more optimistic picture, even though options data indicates short-term hesitancy and bearish positioning.

L'écart croissant entre le positionnement et le sentiment du marché est plus intrigant. Les techniques et l'action des prix brossent une image plus optimiste, même si les données d'options indiquent une hésitation à court terme et un positionnement baissier.

Ethereum has decisively surpassed its 200 EMA, while Bitcoin remains well above major moving averages.

Ethereum a dépassé de manière décisive son 200 EMA, tandis que Bitcoin reste bien au-dessus des moyennes de déplacement majeures.

While the expiration of the options may not result in an immediate explosion, it does set the stage. Given that the majority of bearish bets are losing ground and the market as a whole is displaying technical strength, a breakout driven by short covering and a renewed willingness to take risks could happen soon. The real catalyst might be the data from June.

Bien que l'expiration des options puisse ne pas entraîner une explosion immédiate, elle prépare le terrain. Étant donné que la majorité des paris baissiers perdent du terrain et que le marché dans son ensemble affiche une force technique, une évasion entraînée par une courte couverture et une volonté renouvelée de prendre des risques pourraient se produire bientôt. Le vrai catalyseur pourrait être les données de juin.