Bafin interrompt le commerce de l'USDE en Allemagne

Selon le conseil de Bafin, il a identifié des «lacunes graves» dans le processus d'autorisation des jetons de l'USDE d'Ethena GmbH.

The German financial regulator, BaFin, has ordered Ethena to halt the trading of its synthetic dollar stablecoin, USDe, in Germany.

Le régulateur financier allemand, Bafin, a ordonné à Ethena de mettre fin à la négociation de son dollar synthétique Stablecoin, USDE, en Allemagne.

According to a statement by BaFin on Friday, it identified “serious deficiencies” in the USDe token authorization process of Ethena. The regulator found that the company failed to fulfill MiCAR’s (Markets in Crypto-Assets Regulation) asset reserves and capital requirements.

Selon une déclaration de Bafin vendredi, elle a identifié des «lacunes graves» dans le processus d'autorisation des jetons USDE d'Ethena. Le régulateur a constaté que la société n'a pas réussi à remplir les réserves d'actifs de Micar (Marchés dans Crypto-Assets Regulation) et les exigences de capital.

The federal agency uncovered these deficiencies during Ethena’s application for a MiCAR license. It noted that it allowed the company to operate within its jurisdiction as the business took advantage of a transitional arrangement afforded by MiCAR. However, it immediately ordered a stop in its offerings as the issues became apparent.

L'agence fédérale a découvert ces lacunes lors de la demande d'Ethena pour une licence Micar. Il a noté qu'elle permettait à l'entreprise de fonctionner dans sa juridiction, car l'entreprise a profité d'un arrangement de transition offert par Micar. Cependant, il a immédiatement ordonné un arrêt dans ses offres à mesure que les problèmes devenaient évidents.

“During the ongoing licensing process, BaFin has identified, among other things, serious deficiencies in the bank’s business organization and violations of MiCAR requirements, such as those regarding asset reserves and compliance with capital requirements,” said the regulator. “BaFin will communicate further at the end of the licensing process.”

"Au cours du processus de licence en cours, Bafin a identifié, entre autres, de graves lacunes dans l'organisation commerciale de la banque et des violations des exigences de micro, telles que celles concernant les réserves d'actifs et le respect des exigences de capital", a déclaré le régulateur. «Bafin communiquera davantage à la fin du processus de licence.»

Ethena Asset Freeze

Freeze des actifs Ethena

To protect consumers, BaFIN immediately acted to freeze Ethena’s asset reserves and prevented its executives from accessing them. It also blocked the business’ website and appointed a special representative to monitor the company’s compliance.

Pour protéger les consommateurs, Bafin a immédiatement agi pour geler les réserves d'actifs d'Ethhena et a empêché ses dirigeants d'y accéder. Il a également bloqué le site Web de l'entreprise et nommé un représentant spécial pour surveiller la conformité de l'entreprise.

Unfortunately, USDe token holders will not be able to redeem their holdings until further orders from the regulator. On the other hand, those trading the stablecoin in secondary markets will not be affected by the federal watchdog’s actions.

Malheureusement, les détenteurs de jetons USDE ne pourront pas racheter leurs avoirs avant d'autres ordres du régulateur. D'un autre côté, ceux qui échangent le stablecoin sur les marchés secondaires ne seront pas affectés par les actions du chien de garde fédéral.

BaFIN pointed out that its measures are not yet final since it is still conducting thorough investigations. Its decisions were pursuant to Section 4 Paragraph 4 of the Financial Services Supervision Act (FinDAG) for ensuring the safeguard of the public.

Bafin a souligné que ses mesures ne sont pas encore défaites car elle mène toujours des enquêtes approfondies. Ses décisions étaient conformément à l'article 4 du paragraphe 4 de la Financial Services Supervision Act (Findag) pour s'assurer la sauvegarde du public.

Ethena immediately expressed its discontent following its regulatory setback. The company stated that despite BaFIN’s rejection of its application, it will continue to evaluate alternative frameworks.

Ethena a immédiatement exprimé son mécontentement après son revers réglementaire. La société a déclaré que malgré le rejet par Bafin de sa demande, elle continuera d'évaluer des cadres alternatifs.

Moreover, the stablecoin issuer clarified that the regulator’s move does not disrupt its current USDe listings, minting, or redemption via Ethena (BVI) Limited. Meanwhile, its synthetic stablecoin remains fully backed, and none of its assets have been frozen by the German financial regulator.

En outre, l'émetteur de stablecoin a précisé que la décision du régulateur ne perturbe pas ses listes, la frappe ou le rachat de l'USDE actuelles via Ethena (BVI) Limited. Pendant ce temps, son stablecoin synthétique reste complètement soutenu et aucun de ses actifs n'a été gelé par le régulateur financier allemand.

About Ethena and USDe

À propos de Ethena et USDE

Ethena is a special protocol built on the Ethereum chain. It offers a crypto-native solution for the issuance of synthetic dollars.

Ethena est un protocole spécial construit sur la chaîne Ethereum. Il offre une solution crypto-native pour l'émission de dollars synthétiques.

USDe is a fully crypto-backed synthetic dollar stablecoin. It delta hedges Bitcoin (BTC), Ether (ETH), and Solana (SOL) spot assets using perpetual and deliverable futures contracts to maintain the token’s peg stability. In addition, it leverages liquid stablecoin assets, including Tether’s USDT and Circle’s USDC, to enhance the efficiency of its delta hedging mechanism.

L'USDE est un stablecoin en pleine crypto-dosage. Il est en train de couverte Bitcoin (BTC), d'éther (ETH) et de Solana (Sol) à l'aide de contrats à terme perpétuels et livrables pour maintenir la stabilité de la PEG du jeton. De plus, il tire parti des actifs de stablecoin liquide, y compris l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, pour améliorer l'efficacité de son mécanisme de couverture Delta.

For those unfamiliar with delta hedging, it is an options trading technique that helps in risk management. It aims to eliminate or significantly mitigate the directional risks coming from the price fluctuations in the underlying asset by balancing its positions in options. In other words, it serves as a counterweight to consistently achieve a “delta-neutral” state for maintaining the underlying asset’s targeted value.

Pour ceux qui ne connaissent pas la couverture Delta, c'est une technique de trading d'options qui aide à la gestion des risques. Il vise à éliminer ou à atténuer considérablement les risques directionnels provenant des fluctuations des prix de l'actif sous-jacent en équilibrant ses positions dans les options. En d'autres termes, il sert de contrepoids pour atteindre systématiquement un état «neutre» pour maintenir la valeur ciblée de l'actif sous-jacent.