Comment fonctionne la liquidation des contrats à terme MEXC ? Explication complète

Mécanismes de liquidation des contrats à terme sur MEXC

1. La liquidation est déclenchée lorsque le solde de marge d'un commerçant tombe en dessous de l'exigence de marge de maintien fixée par le MEXC pour un contrat à terme donné.

2. La plateforme calcule le prix de liquidation en temps réel en utilisant le prix de référence, qui est dérivé de plusieurs flux de prix externes, notamment les oracles Chainlink et Binance Smart Chain.

3. Une fois que le prix mark atteint ou dépasse le seuil de liquidation, le système lance automatiquement la fermeture forcée de la position sans intervention manuelle.

4. Les ordres sont exécutés sur le carnet d'ordres au meilleur prix disponible dans la profondeur de liquidité, en privilégiant la rapidité et un dérapage minimal dans des conditions volatiles.

5. Après l'exécution, tout PnL non réalisé restant est réglé et les capitaux propres finaux sont ajustés pour refléter les gains ou les pertes réalisés plus les frais.

Structure et seuils de marge

1. La marge initiale est calculée en pourcentage de la valeur notionnelle, généralement 4 % pour les contrats perpétuels BTC/USDT et ETH/USDT sur les contrats à terme MEXC.

2. La marge de maintenance est fixée à un niveau inférieur à la marge initiale – généralement à 3 % – et sert de niveau plancher critique avant que la liquidation ne devienne active.

3. Le ratio de marge est surveillé en permanence ; si elle tombe au niveau ou en dessous du seuil de maintien, la position entre dans l'état d'avertissement de liquidation.

4. Le désendettement automatique n'est pas mis en œuvre sur MEXC Futures ; au lieu de cela, la plateforme s'appuie sur un fonds d'assurance financé par les frais de négociation et les pénalités de liquidation pour couvrir les scénarios de déficit.

5. Les traders peuvent déposer des garanties supplémentaires à tout moment pour augmenter leur ratio de marge au-dessus du niveau de maintien et éviter la liquidation.

Fonds d’assurance et maîtrise des risques

1. Le Fonds d'assurance à terme MEXC accumule des cotisations provenant d'une partie de chaque frais de preneur et de 100 % des frais de pénalité de liquidation.

2. Lorsqu'une position est liquidée avec une perte dépassant la marge disponible, le déficit est couvert exclusivement par le fonds d'assurance et non par les soldes des autres utilisateurs.

3. Le solde des fonds est visible publiquement sur le tableau de bord MEXC Futures et mis à jour en temps réel après chaque événement de liquidation.

4. Aucun emprunt sur marge croisée n’est autorisé sur différents contrats à terme ; chaque position maintient une comptabilité sur marge isolée.

5. Les données historiques montrent que le fonds a maintenu des ratios de couverture positifs lors de tous les krachs majeurs du marché depuis le deuxième trimestre 2023, y compris les événements impliquant une volatilité quotidienne > 30 % du BTC et de l'ETH.

Exécution des ordres pendant la liquidation

1. Les ordres de liquidation sont acheminés directement vers le moteur de mise en correspondance interne plutôt que diffusés dans le carnet d’ordres public.

2. L'exécution a lieu au prix de référence ou au meilleur cours acheteur/vendeur disponible selon la direction : les positions longues se clôturent au meilleur cours acheteur disponible, les positions courtes au meilleur cours vendeur.

3. Les dérapages sont plafonnés à 0,5 % du prix de référence pour les contrats standards ; des plafonds plus élevés s'appliquent uniquement aux paires d'altcoins à faible liquidité avec des avertissements explicites lors du passage de la commande.

4. Les liquidations partielles ne sont pas prises en charge : des positions entières sont fermées en une seule transaction atomique, quelle que soit leur taille.

5. Un reçu de liquidation horodaté est généré et stocké en chaîne via la couche de règlement de couche 2 de MEXC à des fins d'audit et de résolution des litiges.

Protocole de règlement post-liquidation

1. Tous les ordres ouverts associés à la position liquidée sont annulés immédiatement après la confirmation du déclenchement.

2. Les PnL non réalisés sont convertis en PnL réalisés et ajoutés ou soustraits du solde du portefeuille de l'utilisateur en USDT.

3. Toute marge résiduelle restant après avoir couvert les pertes et les frais est restituée sur le compte principal de l'utilisateur dans un délai de 12 secondes.

4. Le fonds d'assurance absorbe tout déficit de capitaux propres négatif et aucun mécanisme de récupération n'existe pour récupérer les pertes auprès du commerçant au-delà de la marge utilisée.

5. Les utilisateurs reçoivent un e-mail et une notification dans l'application contenant tous les détails : prix de liquidation, prix exécuté, répartition des frais et ajustement final des capitaux propres.

Foire aux questions

Q1 : MEXC utilise-t-il le prix de faillite ou le prix de référence pour les calculs de liquidation ? Le prix mark est exclusivement utilisé. Le prix de la faillite est affiché à titre informatif uniquement et n'influence pas les déclencheurs de liquidation.

Q2 : Une position liquidée peut-elle être rouverte immédiatement après le règlement ? Oui. Il n'y a aucune période de réflexion ni restriction concernant la passation de nouvelles commandes une fois le processus de liquidation terminé et les fonds restitués.

Q3 : Les ordres stop-loss sont-ils exécutés avant ou après les déclencheurs de liquidation ? Les ordres stop-loss sont traités avant les contrôles de liquidation. Si un stop-loss s’exécute avec succès, la liquidation n’aura pas lieu pour cette position.

Q4 : Y a-t-il une différence entre la logique de liquidation à marge isolée et la logique de liquidation à marge croisée ? Les seuils de liquidation restent identiques, mais la marge isolée limite le risque à une seule position tandis que la marge croisée permet de puiser dans les capitaux disponibles d'autres positions - bien que MEXC ne prenne actuellement en charge que la marge isolée pour les contrats à terme.