Bitstamp propose-t-il des contrats inverses?

Comprendre les contrats inverses dans le trading des crypto-monnaies

Dans le domaine des dérivés des crypto-monnaies, les contrats inverses sont un type spécifique de contrats à terme ou de contrats perpétuels où le règlement et les garanties sont libellés dans la crypto-monnaie de base , tels que BTC ou ETH , plutôt que dans les stablecoins ou les monnaies fiatoires. Cela signifie que lorsque les commerçants ouvrent une position dans un contrat inverse, leur bénéfice et leur perte (P&L) sont calculés dans l'actif de base. Par exemple, dans un contrat perpétuel inverse BTC / USD, les traders déposent le BTC en marge et tout gain ou perte est versé en BTC .

Cette structure est particulièrement populaire parmi les détenteurs à long terme de Bitcoin qui préfèrent ne pas convertir leurs avoirs en stablecoins. Le mécanisme inverse leur permet de couvrir ou de spéculer en utilisant leur pile BTC existante. Le prix de ces contrats est généralement cité en USD mais réglé en BTC, qui introduit un calcul P&L non linéaire en raison de la relation inverse entre le prix de l'actif sous-jacent et la valeur de la garantie.

Gamme de produits dérivés de Bitstamp

Bitstamp, créé en 2011, est l'un des échanges de crypto-monnaie les plus anciens et les plus réglementés en Europe. Au fil des ans, il a élargi ses offres au-delà du trading au point pour inclure le trading et les dérivés de marge . Cependant, l'échange maintient une approche conservatrice du développement de produits, de la priorité à la conformité et à la sécurité sur les déploiements agressifs des fonctionnalités.

À partir des dernières données disponibles, Bitstamp fournit des contrats perpétuels et des contrats à terme sur certaines paires de crypto-monnaie. Ceux-ci sont principalement cités et réglés en USD ou USDC , s'alignant avec un modèle de contrat linéaire. Les commerçants sur Bitstamp sont tenus de déposer USDC ou USD en tant que garantie lors de l'ouverture des postes dans ces dérivés. Cette conception simplifie les calculs P&L et appelle les commerçants qui préfèrent la comptabilité basée sur les stables.

Surtout, Bitstamp ne répertorie aucun contrat dérivé qui est réglé en BTC ou en ETH . Cette absence indique que l'échange n'offre actuellement pas de contrats inverses dans sa suite de produits. Tous les futures disponibles et les échanges perpétuels fonctionnent dans un cadre de règlement linéaire , où l'actif de base est la devise de devis, et l'actif de marge est une stablecoin.

Comment vérifier les contrats inverses sur Bitstamp

Pour vérifier si Bitstamp propose des contrats inverses, les utilisateurs peuvent suivre ces étapes directement sur la plate-forme:

• Accédez à la section des dérivés ou des échanges du site Web ou de l'application Bitstamp
• Sélectionnez l'onglet Futures ou Perpetual Contracts
• Passez en revue les paires de trading disponibles, telles que BTC / USD, ETH / USD, etc.
• Cliquez sur un contrat spécifique pour afficher ses spécifications de contrat
• Recherchez l' actif de règlement et les champs de type collatéral dans les détails

Si le règlement et la marge sont répertoriés comme USDC ou USD , le contrat est linéaire. S'il indique BTC ou ETH comme marge et devise de règlement, il serait classé comme inverse. Pour l'instant, toutes les entrées affichent USDC ou USD dans ces domaines, confirmant le manque de contrats inverses.

De plus, le centre officiel de la documentation et de l'aide de Bitstamp ne fait pas référence aux contrats inverses dans leur matériel éducatif ou ses descriptions de produits. Cela confirme en outre la conclusion que ces instruments ne sont pas actuellement soutenus.

Comparaison avec les échanges qui offrent des contrats inverses

Plusieurs principales plateformes de dérivés de crypto-monnaie, telles que Bybit, Bitmex et OKX , soutiennent activement les contrats inverses. Sur ces plateformes, les utilisateurs peuvent trouver des perpétuaux BTCUSD réglés en BTC , permettant aux commerçants de maintenir l'exposition à Bitcoin tout en spéculant sur des prix libellés par l'USD.

Par exemple, sur Bybit, la sélection du BTCUSD Inverse perpétuel affiche les caractéristiques suivantes:

• Type de contrat : inverse
• Devise de règlement : BTC
• Marge initiale : payé en BTC
• Calcul P&L : dénommé en BTC

Cela contraste fortement avec le modèle de Bitstamp, où même les contrats basés sur BTC nécessitent des dépôts de stablecoin . La différence réside dans le public cible: les contrats inverses attirent les commerçants crypto-natifs , tandis que les contrats linéaires font appel à des utilisateurs institutionnels et orientés vers les stables .

La décision de Bitstamp de renoncer aux contrats inverses peut provenir de considérations réglementaires, en particulier dans les cadres financiers de l'UE, qui favorisent des instruments transparents et établis des stables sur des instruments crypto-collatéralisés.

Implications pour les commerçants sur Bitstamp

Les commerçants qui s'appuient sur des stratégies de marge libellés en BTC ou qui souhaitent éviter de convertir leurs avoirs en stablecoins trouveront les offres actuelles de Bitstamp. L'absence de contrats inverses signifie que toute position à effet de levier nécessite la maintenance USDC ou USD , qui ne peut pas s'aligner sur les objectifs de gestion du portefeuille des détenteurs de crypto à long terme.

De plus, la dynamique P&L sur Bitstamp est linéaire: un bénéfice de 10 000 $ sur un contrat BTC / USD se traduit par + 10 000 $ en USDC, quel que soit le mouvement des prix de BTC. En revanche, sur un contrat inverse, le même bénéfice serait payé en BTC, et le montant réel de la BTC reçue dépend du prix BTC / USD en vigueur au règlement - introduction de volatilité de la valeur cryptographique du paiement.

Cette distinction est cruciale pour la gestion des risques. Les commerçants habitués au comportement de P&L inverse peuvent mal calculer leur exposition si la transition vers le modèle linéaire de Bitstamp sans ajuster leurs stratégies de dimensionnement et de couverture de position.

Questions fréquemment posées

BitStamp prend-il en charge BTC comme marge pour le trading à terme? Non, Bitstamp n'accepte pas le BTC comme marge pour aucun de ses contrats à terme ou ses contrats perpétuels. Les commerçants doivent utiliser USDC ou USD pour ouvrir et maintenir des positions dans les produits dérivés.

Y a-t-il des plans pour Bitstamp pour introduire des contrats inverses? Bitstamp n'a annoncé aucun intention de lancer des contrats inverses. L'échange a maintenu un accent sur les dérivés réglementés et mis en place , et il n'y a pas de feuille de route publique indiquant un changement vers des instruments crypto-collatéralisés.

Puis-je échanger des échanges perpétuels sur Bitstamp? Oui, Bitstamp propose des swaps perpétuels , mais ce sont des contrats linéaires réglés en USDC ou USD. Ceux-ci sont disponibles pour des paires majeures comme BTC / USD et ETH / USD, avec des options de levier jusqu'à 5x selon la paire.

Comment savoir si un contrat est inverse ou linéaire sur un échange de crypto? Vérifiez les spécifications du contrat pour la monnaie de règlement et l'actif de marge . Si les deux sont en BTC ou ETH , c'est inverse. S'ils sont en USD ou USDC , c'est linéaire. L'interface commerciale étiquette souvent cela clairement sous «type de contrat».