L'Antminer S19 est-il toujours rentable avec les difficultés de minage actuelles ?

Dominance de la distribution du hashrate

1. Les appareils de la série Antminer S19 représentent collectivement 62,4 % du hashrate total du réseau Bitcoin, selon les données CoinMetrics publiées mi-2023.

2. Le S19j Pro contribue à lui seul à 34,3 % de la puissance de hachage mondiale, conservant ainsi son statut de modèle ASIC le plus largement déployé dans les fermes minières.

3. Les unités standard S19 ajoutent 28,1 % supplémentaires, confirmant leur position bien ancrée malgré l'arrivée de nouvelles générations sur le marché.

4. Les modèles S19 XP contribuent à hauteur de 13,7 % supplémentaires, ce qui porte l'empreinte cumulée de la famille S19 au-delà des deux tiers de toute la capacité minière active.

5. Le M50 de MicroBT reste en dessous des seuils de détection dans l'analyse en chaîne, ce qui suggère un déploiement limité ou un obscurcissement opérationnel.

Mesures actuelles de difficulté minière

1. À la hauteur du bloc 794 304, la difficulté d'extraction de Bitcoin a augmenté de 2,18 % pour atteindre 52,35 T, établissant un nouveau record absolu.

2. Le hashrate moyen à l'échelle du réseau s'élève à 383,87 EH/s, reflétant une expansion soutenue des infrastructures malgré la volatilité des prix.

3. Trois réductions consécutives des difficultés se sont produites fin 2025 – la première séquence de ce type depuis juillet 2022 – signalant la pression de capitulation des mineurs.

4. Les ajustements de difficulté se produisent désormais avec une corrélation plus étroite avec les fluctuations de la puissance de hachage en temps réel, réduisant ainsi le décalage entre les tensions du marché et la réponse du protocole.

5. L'analyse historique montre que l'augmentation des difficultés a dépassé la croissance des prix du BTC de plus de 40 % depuis le troisième trimestre 2025, comprimant les marges du matériel existant.

Seuils de rentabilité pour les modèles S19

1. Au premier trimestre 2026, le S19j Pro (104 TH/s, 30,5 J/TH) fonctionnait près du seuil de rentabilité entre 29 et 31 $ par prix de hachage PH/jour, ce qui correspond aux plus bas actuels du marché.

2. S19 (96 TH/s, 34,5 J/TH) nécessite un prix de hachage supérieur à 33,50 $/PH/jour pour maintenir un flux de trésorerie positif sous des coûts d'électricité moyens de 0,05 $/kWh.

3. S19 XP (140 TH/s, 27,5 J/TH) maintient la rentabilité à 27,20 $/PH/jour grâce à une efficacité énergétique supérieure.

4. Toutes les variantes S19 font face à un EBITDA négatif lorsque l'électricité dépasse 0,062 $/kWh aux niveaux de prix de hachage actuels.

5. On estime que plus de 15 à 20 % des unités S19 installées sont hors ligne ou fonctionnent à perte, principalement des versions de micrologiciel plus anciennes sans mise à l'échelle dynamique de la tension.

Stratégies d'adaptation opérationnelle

1. Les principaux opérateurs comme CLSK et HIVE ont mis en œuvre des protocoles de délestage pendant les heures de pointe, préservant ainsi la disponibilité tout en réduisant les dépenses énergétiques.

2. Certaines exploitations modernisent les unités S19 avec des kits de refroidissement par immersion tiers, obtenant ainsi des gains d'efficacité thermique de 8 à 12 % et prolongeant la durée de vie du matériel.

3. Les mises à niveau du micrologiciel de Bitmain permettent une limitation de fréquence adaptative, permettant aux unités marginales de rester en ligne pendant les fenêtres à faible prix de hachage.

4. Les installations de colocation hybrides proposent désormais une « tarification liée à la difficulté », dans laquelle les tarifs d'électricité chutent automatiquement lorsque la difficulté du réseau dépasse 50 T.

5. Plusieurs mineurs nord-américains ont mis hors service des unités S19 au quatrième trimestre 2025, mais les ont conservées dans un entrepôt frigorifique en vue d'une éventuelle réactivation si le BTC dépasse 95 000 $.

Foire aux questions

Q : Le S19j Pro génère-t-il toujours du BTC quotidiennement avec la difficulté actuelle ? Oui, il produit environ 0,0032 BTC par jour dans des conditions optimales, bien que la valeur nette après électricité puisse tomber en dessous de zéro en fonction des tarifs locaux.

Q : Les unités S19 peuvent-elles être réutilisées pour les charges de travail de formation en IA ? Non : les puces ASIC manquent de programmabilité ; ils ne peuvent pas exécuter les opérations matricielles requises pour l’inférence ou le réglage LLM.

Q : Comment la tension hivernale sur le réseau affecte-t-elle la disponibilité du S19 en Amérique du Nord ? Les opérateurs de réseau du Texas et de l'Alberta ont imposé des réductions progressives, obligeant certains déploiements S19 à passer en mode veille jusqu'à 14 heures par semaine entre décembre et février.

Q : Existe-t-il une demande sur le marché secondaire pour le matériel S19 d'occasion ? Oui : les marchés émergents du Kazakhstan et du Paraguay absorbent les unités excédentaires à hauteur de 18 à 22 % du PDSF initial, souvent associées à des contrats hydroélectriques à faible coût.