Qu'est-ce qui déclenche un événement de liquidation sur un poste à terme Coinbase?

Comprendre les contrats à terme sur Coinbase

Les contrats à terme sur Coinbase permettent aux traders de spéculer sur le prix futur d'une crypto-monnaie, comme Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH) , sans posséder l'actif sous-jacent. Ces contrats sont négociés sur des dérivés de Coinbase , qui opèrent sous la plate-forme commerciale avancée Coinbase . Lors de l'ouverture d'un poste à terme, les commerçants utilisent l'effet de levier , ce qui signifie qu'ils empruntent des fonds pour augmenter leur exposition. Bien que l'effet de levier puisse amplifier les gains, il augmente également le risque de liquidation - un mécanisme conçu pour empêcher les commerçants de perdre plus que leur marge initiale.

Une position à terme est généralement ouverte avec deux composantes: marge initiale et marge de maintenance . La marge initiale est le montant du capital requis pour ouvrir la position, tandis que la marge de maintenance est le montant minimum qui doit être maintenu dans le compte pour maintenir la position ouverte. Si les capitaux propres du compte baisse en dessous du niveau de marge de maintenance , l'échange initie un événement de liquidation .

Définition des déplacements et des marges

Le déclencheur principal de la liquidation est un mouvement de prix défavorable par rapport à la position du trader. Pour une position longue , si le prix du marché de l'actif baisse considérablement, les pertes non réalisées augmentent. Pour une position courte , une forte augmentation du prix entraîne des pertes. Le système calcule continuellement le rapport de marge , qui est la capitaux propres du compte divisé par l'exigence de marge de maintenance.

• Lorsque le rapport de marge tombe à 100% ou en dessous , la position devient éligible à la liquidation.
• Le prix de liquidation est le prix du marché auquel ce seuil est atteint.
• Ce prix est calculé dynamiquement en fonction du prix d'entrée, de l'effet de levier utilisé, des frais et des taux de financement.

Par exemple, si un trader ouvre une position longue sur les contrats à terme BTC / USD avec un effet de levier 10x à 30 000 $, le prix de liquidation pourrait être d'environ 27 300 $ selon les frais et le financement. Si le marché atteint ce niveau, le système commencera à clôturer la position.

Levier et son rôle dans le risque de liquidation

affecte directement la proximité du prix de liquidation au prix d'entrée. Un levier plus élevé réduit le tampon entre l'entrée et la liquidation. Sur Coinbase , les options de levier varient de 2x à 50x en fonction du contrat et des conditions de marché.

• Une position de levier 50X a une tolérance aux prix très étroite. Même un mouvement défavorable à 2% pourrait déclencher une liquidation.
• Une position de levier 5x peut résister à des oscillations de prix beaucoup plus importantes avant d'atteindre le seuil de liquidation.

Les commerçants doivent comprendre que l'augmentation de l'effet de levier diminue le prix de liquidation des longs et l'augmente pour les shorts , ce qui rend la position plus vulnérable. Le moteur de liquidation utilise les prix de marque en temps réel de plusieurs sources pour déterminer la valeur actuelle du contrat, empêchant la manipulation.

Marquez le prix vs dernier prix négocié

Coinbase utilise un prix de marque plutôt que le dernier prix négocié pour déterminer la liquidation. Le prix de la marque est une estimation de juste valeur dérivée du prix au comptant de l'actif sous-jacent, ajusté pour les taux de financement et le temps de règlement. Cela empêche les liquidations en raison de pics de prix temporaires ou de collisions flash.

• Si le dernier prix négocié baisse brièvement en raison de la liquidité mince, mais que le prix de la marque reste stable, une liquidation peut ne pas se produire.
• À l'inverse, si le prix de la marque tend la baisse dans le temps, même sans de gros transactions, il peut déclencher une liquidation.

Ce mécanisme protège l'intégrité du marché et garantit que les liquidations reflètent les véritables conditions du marché. Les traders peuvent afficher à la fois le prix de la marque et le prix de l'indice sur l'interface Coinbase pour surveiller leur exposition aux risques.

Procédures de liquidation partielles et complètes

Lorsqu'une position atteint le seuil de liquidation, Coinbase peut exécuter une liquidation partielle ou complète , selon la conception du système et les paramètres de risque.

• La liquidation partielle ferme une partie de la position pour ramener le rapport de marge au-dessus du niveau de maintenance.
• La liquidation complète ferme la position entière si le déficit de marge ne peut pas être résolu en réduisant la taille de la position.

Pendant la liquidation:

• Le système utilise un moteur de liquidation pour exécuter les commandes du marché aux meilleurs prix disponibles.
• Tout capital restant après frais et pertes est renvoyé au commerçant.
• Si la position ne peut pas être clôturée suffisamment rapidement et entraîne des capitaux propres négatifs, Coinbase peut utiliser son fonds d'assurance pour couvrir le déficit, protégeant les autres commerçants contre la responsabilité transversale.

Les traders reçoivent des notifications lorsque leur ratio de marge approche de 100% , mais l'exécution est automatique et ne peut pas être remplacée.

Comment surveiller et éviter la liquidation

Pour éviter la liquidation, les commerçants doivent surveiller activement leurs positions et gérer les risques. Les outils clés disponibles sur Coinbase comprennent:

• Affichage du prix de liquidation directement sur le tableau de bord de position.
• Configuration des alertes de prix pour les niveaux d'entrée et de liquidation.
• Utiliser les ordres de stop-loss pour fermer les positions avant d'atteindre les niveaux critiques.
• Réduire l'effet de levier pour augmenter le tampon contre la volatilité.

Stratégies supplémentaires:

• Ajout de la marge manuellement pour augmenter les capitaux propres et repousser le prix de liquidation plus loin.
• Éviter les positions de sur-déménagement lors d'événements à forte volatilité comme les annonces FOMC ou les listes d'échange .
• La vérification régulière des taux de financement , car des taux négatifs ou positifs élevés peuvent éroder les capitaux propres au fil du temps.

Questions fréquemment posées

Non. Une fois que le rapport de marge atteint 100%, le processus de liquidation est automatique et ne peut pas être annulé. Le système priorise la stabilité du marché et le contrôle des risques.

Coinbase facture-t-il des frais de liquidation? Oui. Des frais de liquidation sont appliqués, généralement équivalents à un pourcentage de la position notionnelle. Ces frais sont distincts des frais de négociation et sont utilisés pour couvrir les coûts d'exécution.

Pourquoi ma position a-t-elle été liquidée même si le graphique montre un rebond? La liquidation est basée sur le prix de marque , et non le dernier prix négocié. Même si le marché rebondit rapidement, le prix de la marque a peut-être déjà déclenché le seuil de liquidation pendant la baisse.

Existe-t-il un moyen de voir le solde du fonds d'assurance sur Coinbase? Oui. Coinbase assure la transparence en affichant le solde du fonds d'assurance pour chaque contrat à terme sur le tableau de bord des dérivés. Cela permet aux traders d'évaluer la capacité de la plate-forme à gérer des liquidations extrêmes.