Le SPOT Bitcoin ETF est-il disponible au Royaume-Uni ou en Europe?

Un ETF SPOT Bitcoin détient directement Bitcoin, offrant une exposition aux prix en temps réel sans posséder la crypto, mais reste non approuvé au Royaume-Uni et à l'UE en raison de préoccupations réglementaires.

Jul 12, 2025 at 03:07 pm

Qu'est-ce qu'un ETF SPOT Bitcoin?

Un ETF SPOT Bitcoin est un fonds négocié en bourse qui contient directement Bitcoin comme actif sous-jacent. Contrairement aux FNB basés sur les contrats à terme, qui suivent le prix de Bitcoin par le biais de contrats à terme, les ETF spacts permettent aux investisseurs de se faire exposition aux prix en temps réel Bitcoin en possédant des actions dans un fonds qui détient physiquement la crypto-monnaie. Ce type de FNB fournit un véhicule d'investissement plus transparent et direct pour ceux qui souhaitent participer aux mouvements de prix de Bitcoin sans tenir les actifs numériques eux-mêmes.

Ces dernières années, la demande d'ETF SPOT Bitcoin a considérablement augmenté, en particulier parmi les investisseurs institutionnels et les professionnels traditionnels de la finance qui recherchent un accès réglementé aux marchés cryptographiques. Cependant, l'approbation réglementaire reste un facteur critique déterminant leur disponibilité dans différentes juridictions.

Note:

La distinction clé entre un ETF spot et d'autres types de FNB crypto réside dans la méthode de support d'actifs - les ETF spot sont soutenus par des avoirs réels Bitcoin, pas des dérivés ou des instruments synthétiques.

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Paysage réglementaire au Royaume-Uni

À l'heure actuelle, le UK Financial Conduct Authority (FCA) n'a approuvé aucun ETF de la place Bitcoin pour le commerce de détail ou institutionnel sur les bourses réglementées au sein du pays. Bien que le Royaume-Uni ait montré son intérêt à devenir un centre mondial pour l'innovation cryptographique, y compris les stablecoins et les actifs numériques, il maintient une approche prudente en ce qui concerne les produits comme les ETF spot en raison de préoccupations concernant la protection des investisseurs, la manipulation du marché et les risques de garde.

La FCA autorise certains produits financiers liés à la crypto, tels que Bitcoin FUTURS ETF et ETP (produits négociés en bourse), à ​​répertorier et à échanger. Ces produits sont généralement émis par des entités offshore et relèvent de réglementations plus légères si elles ne ciblent pas directement les investisseurs de détail britanniques.

Important:

Les investisseurs de détail au Royaume-Uni ne peuvent pas accéder actuellement à un ETF entièrement réglementé et SPOT Bitcoin via des échanges intérieurs, bien que certains véhicules d'investissement alternatifs puissent offrir une exposition indirecte.

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Statut de Spot Bitcoin ETF en Europe

Dans l'Union européenne (UE), le cadre réglementaire des actifs cryptographiques évolue avec l'introduction de MICA (Markets in Crypto-Assets Regulation) , qui devrait prendre pleinement effet en 2024. MICA vise à fournir un environnement juridique harmonisé pour les instruments financiers liés à la crypto, y compris les ETF. Cependant, même avec ce nouveau cadre, l'approbation des ETF SPOT Bitcoin dépend toujours des évaluations et de la préparation des régulateurs nationaux à autoriser ces produits.

Certains pays européens, comme l'Allemagne et la Suisse , ont été plus progressistes dans l'offre de produits d'investissement cryptographique. Par exemple, l'Allemagne permet l'émission d'ETP crypto qui sont structurés de manière similaire aux ETF mais qui ne sont pas classés comme des fonds conformes aux UCITS. La Suisse a également permis la liste des ETP cryptographiques à soutenir physiquement sur ses six échanges suisses.

Malgré ces développements, aucun État membre de l'UE n'a encore accordé une approbation réglementaire complète pour un ETF de spot conforme aux UCITS Bitcoin , qui permettrait une distribution transfrontalière plus large au sein du bloc.

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Véhicules d'investissement alternatifs disponibles au Royaume-Uni et en Europe

Alors qu'un ETF SPOT Bitcoin reste indisponible, les investisseurs au Royaume-Uni et en Europe peuvent explorer plusieurs alternatives:

• Bitcoin FUTURS ETF : Ce sont des ETF qui suivent les contrats à terme Bitcoin plutôt que physique Bitcoin. Ils sont disponibles via certaines plateformes et courtiers.
• Crypto ETPS (produits négociés en échange) : Ce sont des structures non UCITS qui reproduisent les performances de Bitcoin et se négocient sur des échanges majeurs comme le Deutsche Börse ou Six Swiss Exchange.
• ETNS (billets négociés en bourse) : Émis par les institutions financières, les ETN sont des titres de créance qui reflètent le prix de Bitcoin et comportent un risque émetteur.
• Investissement direct via des échanges réglementés : les investisseurs peuvent acheter et maintenir Bitcoin directement en utilisant des échanges agréés tels que Coinbase, Kraken ou Bitstamp , qui opèrent en vertu des réglementations locales.

Chacune de ces options est livrée avec des risques et des avantages uniques. Par exemple, alors que les ETP et les ETNS offrent une exposition sans responsabilités de garde, ils peuvent manquer de transparence et de sécurité d'un véritable ETF STEF soutenu par des avoirs physiques.

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Étapes pour accéder aux produits de type ETF SPOT Bitcoin en Europe

Pour les investisseurs intéressés à être exposés à Bitcoin par le biais de produits réglementés en Europe, les étapes suivantes décrivent comment procéder:

• Recherchez des plates-formes éligibles : identifier les échanges ou les courtages qui répertorient les ETP ou les ETN crypto. Les exemples incluent Xetra en Allemagne et six échanges suisses en Suisse.
• Ouvrez un compte de courtage : choisissez une maison de courtage qui offre un accès à ces produits. Assurez-vous que la plate-forme est réglementée par une autorité réputée telle que Bafin (Allemagne) ou Finma (Suisse).
• Vérifiez les détails du produit : passez en revue la structure du produit, s'il est physiquement soutenu ou utilise des dérivés, et comprendre les frais associés et les risques de contrepartie.
• Achetez le produit : passez une commande pour l'ETP ou l'ETN pendant les heures de négociation régulières, similaires à l'achat d'actions ou de FNB traditionnels.
• Surveiller et gérer l'exposition : garder une trace des performances, des horaires de rééquilibrage (le cas échéant) et toute modification de la stratégie ou de l'état réglementaire de l'émetteur.

Ces étapes fournissent un guide pratique pour les investisseurs qui souhaitent obtenir une exposition à Bitcoin grâce à des instruments financiers réglementés en dehors de la portée de la propriété directe ou des plateformes non réglementées.

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FAQ sur Spot Bitcoin Disponibilité du ETF au Royaume-Uni et en Europe

Q1: Puis-je investir dans un ETF de spot basé aux États-Unis Bitcoin du Royaume-Uni ou de l'Europe?

Non, la plupart des FNB SPOT basés aux États-Unis Bitcoin ne sont disponibles que pour les résidents américains et les investisseurs accrédités. De plus, les régulateurs européens restreignent souvent la vente de ces produits aux investisseurs locaux à moins qu'ils ne répondent aux critères de conformité spécifiques.

Q2: Quelles sont les principales raisons pour lesquelles les régulateurs au Royaume-Uni et en Europe n'ont pas approuvé les ETF de Spot Bitcoin?

Les régulateurs citent les préoccupations liées à la manipulation du marché, les risques de garde, le manque de transparence sur le marché sous-jacent Bitcoin et les conflits d'intérêts potentiels dans la gestion des fonds. Ces problèmes doivent être résolus avant que les ETF ponctuels puissent recevoir l'approbation.

Q3: Y a-t-il des fonds Bitcoin gérés activement disponibles en Europe?

Oui, plusieurs fonds de crypto gérés activement existent à travers l'Europe, en particulier au Luxembourg et en Suisse. Ces fonds sont généralement des stages privés et non cotés en bourse, ce qui signifie qu'ils s'adressent principalement aux investisseurs institutionnels ou à haute nette.

Q4: Mica changera-t-il le paysage pour les ETF spot Bitcoin dans l'UE?

MICA introduira des règles plus claires pour les émetteurs d'actifs cryptographiques et les fournisseurs de services, ouvrant potentiellement la voie à de futures approbations des ETF. Cependant, l'autorisation finale dépendra de la mise en œuvre et de l'interprétation par les États membres individuels du règlement.