Comment fonctionne le mécanisme de liquidation d'OKX ?

Déclencheurs de liquidation et suivi des marges

1. Chaque position sur OKX est surveillée en permanence par rapport aux exigences de marge de maintenance calculées en temps réel en fonction du prix du marché, du niveau de levier et des spécifications du contrat.

2. Lorsque le taux de marge tombe en dessous du seuil de maintenance (généralement 100 % pour la plupart des contrats perpétuels), le système lance une séquence de liquidation sans intervention manuelle.

3. Le ratio de marge est calculé comme suit : (Capitaux propres / Marge utilisée) × 100 %, où les capitaux propres incluent les PnL non réalisés et la marge utilisée reflète la garantie bloquée pour les positions ouvertes.

4. Le prix de liquidation est recalculé dynamiquement à chaque mouvement de tick, intégrant les accumulations de taux de financement et les ajustements de prix de l'indice pour éviter toute manipulation via des crashs flash.

5. OKX utilise un indice de prix dérivé de moyennes pondérées sur plusieurs bourses au comptant pour éviter de dépendre d'un seul flux volatil, réduisant ainsi les fausses liquidations lors d'anomalies à court terme.

Désendettement automatique et activation de fonds d’assurance

1. Une fois qu'une position atteint son prix de liquidation et ne peut pas être clôturée par l'utilisateur, le système tente de se désendetter automatiquement seulement après avoir épuisé le solde disponible du fonds d'assurance.

2. Le fonds d’assurance est financé exclusivement par le produit de la liquidation – et non par les dépôts des utilisateurs – et croît de manière organique à mesure que les liquidations réussies déposent la plus-value après le règlement de la dette.

3. Le désendettement automatique cible les contreparties rentables par ordre décroissant de rentabilité, en commençant par la position longue ou courte la plus élevée sur le même contrat.

4. ADL donne la priorité aux positions avec un effet de levier plus élevé et une taille plus grande, garantissant un impact minimal sur les petits traders tout en préservant l'intégrité du marché en cas de volatilité extrême.

5. Aucun événement ADL ne s'est produit sur le BTC/USDT perpétuel d'OKX depuis le deuxième trimestre 2024, reflétant la santé soutenue du fonds d'assurance et l'amélioration du calibrage du moteur de risque.

Logique de liquidation partielle et d’ajustement de position

1. Pour les comptes multipositions utilisant le mode de marge croisée, OKX applique une liquidation partielle, en fermant uniquement la partie nécessaire pour restaurer le ratio de marge au-dessus de 100 %.

2. La fermeture partielle respecte la hiérarchie des postes : les postes les plus anciens sont réduits en premier, préservant les entrées les plus récentes qui peuvent véhiculer une intention stratégique ou des conditions d'entrée différentes.

3. Le système recalcule la taille de la position restante, le prix d'entrée et le PnL non réalisé immédiatement après l'ajustement afin de maintenir une comptabilité précise pour tous les ordres actifs.

4. Les utilisateurs reçoivent des notifications en temps réel par e-mail, SMS et alertes intégrées à l'application détaillant les fermetures partielles exécutées, le nouveau ratio de marge et le prix de liquidation mis à jour.

5. La liquidation partielle ne déclenche pas la sortie forcée de la position entière à moins que les capitaux propres ne tombent à zéro ou négatifs, préservant ainsi l'agence du trader lorsque cela est mathématiquement possible.

Prix ​​de faillite et protocole de règlement final

1. Le prix de faillite est distinct du prix de liquidation : il représente le prix théorique auquel les capitaux propres atteignent exactement zéro avant tout frais ou dérapage.

2. Une fois le prix de faillite atteint, la position est entièrement clôturée au prix de faillite et tout déficit est couvert par le fonds d'assurance à hauteur de son solde disponible.

3. Si le fonds d’assurance ne dispose pas d’une couverture suffisante, le déficit est absorbé par la plateforme – et non transmis aux autres utilisateurs – en maintenant une stricte séparation des risques.

4. Toutes les positions liquidées sont soumises à une vérification en chaîne des paramètres de règlement final, notamment l'horodatage, le prix de l'indice, le prix exécuté et l'allocation des frais.

5. Les données de règlement sont auditables publiquement via l'interface de grand livre transparente d'OKX, permettant aux validateurs tiers de confirmer le respect des règles de liquidation publiées.

Tableau de bord des risques en temps réel et contrôles utilisateur

1. OKX fournit un tableau de bord des risques en direct montrant le ratio de marge actuel, le prix de liquidation, le tampon de liquidation estimé en USD et la sensibilité aux mouvements de prix par décalage de 1 %.

2. Les traders peuvent définir des avertissements de liquidation personnalisés à des seuils tels que 110 %, 120 % ou 150 % de la marge de maintien pour gérer l'exposition de manière proactive.

3. La fonctionnalité de recharge de marge en un clic permet un transfert instantané depuis le solde du compte principal ou les avoirs stables sans quitter l'interface de trading.

4. Les journaux de liquidation historiques incluent des horodatages exacts, les niveaux de prix déclencheurs, la latence d'exécution et une analyse comparative par rapport à l'écart du prix de l'indice au moment de l'événement.

5. La commutation du mode de marge entre isolé et croisé est autorisée en position médiane mais déclenche un recalcul immédiat de tous les paramètres de risque et des limites de liquidation mises à jour.

Foire aux questions

Q1 : OKX utilise-t-il le prix de référence ou le dernier prix négocié pour les calculs de liquidation ? OKX utilise le prix mark, qui est un prix équitable dérivé du prix de l'indice plus une base de financement décroissante, empêchant les liquidations déclenchées uniquement par des derniers tirages commerciaux illiquides ou manipulés.

Q2 : Une position liquidée peut-elle être rétablie si le marché s’inverse immédiatement après l’exécution ? Non. La liquidation est irréversible une fois confirmée en chaîne ; la clôture de la position et le règlement associé sont définitifs et scellés cryptographiquement.

Q3 : Les taux de financement sont-ils appliqués pendant le processus de liquidation ? Oui. Les accumulations de financement se poursuivent jusqu'à la milliseconde du déclenchement de la liquidation et sont incluses dans le calcul final des capitaux propres déterminant le statut du ratio de marge.

Q4 : À quelle fréquence le solde du fonds d'assurance est-il mis à jour et divulgué ? Le solde du fonds d'assurance est mis à jour en temps réel et visible publiquement sur la page officielle des risques d'OKX, actualisée toutes les 30 secondes avec une preuve cryptographique de l'intégrité des réserves.