Quelle est la différence entre les contrats à terme crypto inversés et linéaires ?

Comprendre les contrats à terme inversés sur les crypto-monnaies

1. Les contrats à terme inversés sont réglés dans la cryptomonnaie qui sert d’actif de base au contrat, plutôt qu’en monnaie fiduciaire ou stable. Par exemple, un futur inversé BTC/USD est libellé et réglé en Bitcoin.

2. Les traders doivent déposer et maintenir une marge dans la cryptomonnaie de base. Cela signifie que si vous négociez un contrat inverse BTC, votre marge sera conservée en BTC, vous exposant à la volatilité de son prix même au-delà de la transaction elle-même.

3. Le calcul des profits et pertes pour les contrats inversés n'est pas linéaire en raison du mécanisme de règlement. À mesure que le prix sous-jacent évolue, le montant de BTC gagné ou perdu par dollar varie à l’inverse, ce qui rend la gestion des risques plus complexe.

4. Ces contrats ont été initialement popularisés par des bourses comme BitMEX et sont couramment utilisés sur les marchés où les traders souhaitent s'exposer aux prix libellés en USD mais préfèrent le règlement en crypto.

5. Les contrats inversés amplifient le risque en cas de forte volatilité, car les pertes sont payées sur l'actif qui s'apprécie, ce qui pourrait aggraver les résultats de la liquidation.

Explorer les contrats à terme cryptographiques linéaires

1. Les contrats à terme linéaires sont réglés en pièces stables ou en monnaies fiduciaires telles que l'USDT, l'USD ou l'USDC. Un contrat à terme linéaire BTC/USDT, par exemple, utilise l'USDT à la fois pour la marge et le règlement.

2. Étant donné que la marge est affichée sur un actif stable, les traders évitent toute exposition directe aux fluctuations des prix de la cryptomonnaie de base sur leur garantie. Cela rend le dimensionnement des positions et l’évaluation des risques plus intuitifs.

3. Les profits et les pertes sont calculés de manière linéaire : chaque mouvement de tick correspond directement à un gain ou une perte fixe dans la devise de cotation, simplifiant ainsi les calculs et les stratégies de couverture.

4. Ces contrats sont favorisés par les traders institutionnels et les nouveaux arrivants qui recherchent une exposition simple sans aggraver les risques liés à la volatilité des actifs affectant leur solde de marge.

5. L’utilisation de pièces stables dans les contrats linéaires réduit la pression psychologique et financière causée par des changements soudains dans la valeur des avoirs sur marge.

Principales différences structurelles entre les contrats inverses et linéaires

1. Les actifs de règlement diffèrent fondamentalement : les contrats inverses sont réglés dans la crypto de base (par exemple, BTC), tandis que les contrats linéaires sont réglés dans des pièces stables ou des équivalents fiduciaires.

2. Les exigences de marge suivent la méthode de règlement : l'inverse nécessite une marge cryptographique volatile ; Linear utilise des actifs stables, ce qui conduit à différents profils d’efficacité du capital en cas de tensions sur le marché.

3. La sensibilité du PnL varie en fonction des niveaux de prix dans les contrats inverses en raison de leur conception, alors que les contrats linéaires offrent des réponses monétaires cohérentes dans toutes les fourchettes de prix.

4. Les taux de financement fonctionnent de la même manière dans les deux types, mais l'impact sur les traders est différent : payer un financement en BTC lorsqu'il augmente peut être plus onéreux dans les contrats inverses.

5. Les traders détenant des positions courtes sur des contrats inverses bénéficient davantage lors de fortes tendances baissières, car ils reçoivent du BTC sous forme de bénéfices lorsque sa valeur en USD baisse.

Questions courantes sur les contrats à terme cryptographiques

Qu'arrive-t-il à ma marge si BTC plante alors que je vends à découvert un contrat à terme inversé ? Lorsque vous vendez à découvert un contrat à terme inversé BTC et que le prix baisse de manière significative, votre bénéfice est payé en BTC. Bien que la valeur en USD de votre gain augmente, votre marge – également en BTC – peut augmenter en USD, améliorant ainsi la santé de votre position. Toutefois, des mouvements extrêmes peuvent toujours déclencher des liquidations si l’effet de levier est trop élevé.

Puis-je utiliser l'USDT pour négocier des contrats à terme inversés Bitcoin ? Généralement non. Les contrats à terme inversés nécessitent une marge sur l'actif de base – donc pour les contrats inverses BTC, vous devez utiliser BTC comme garantie. L'USDT ne peut pas être utilisé comme marge dans ces contrats, bien qu'il puisse être utilisé dans le même échange pour d'autres produits.

Pourquoi certains traders préfèrent-ils les contrats inversés malgré leur complexité ? Certains traders expérimentés privilégient les contrats inverses pour accumuler plus de BTC grâce à des ventes à découvert rentables sur les marchés baissiers. De plus, certaines stratégies d’arbitrage entre spot et futures reposent sur la structure d’une dynamique de prix inverse.

Les prix de liquidation sont-ils calculés différemment entre les contrats inverses et linéaires ? Oui. En raison de la mécanique non linéaire du PnL, les formules de prix de liquidation pour les contrats inverses tiennent compte des variations de la valeur de l'actif de base par rapport au prix coté. Les contrats linéaires utilisent une arithmétique plus simple basée sur des marges et des gains libellés en pièces stables.