Y a-t-il des ETF à effet de levier Bitcoin?

Qu'est-ce qu'un ETF à effet de levier Bitcoin?

Un ETF à effet de levier Bitcoin fait référence à un fonds négocié en bourse qui fournit une exposition amplifiée aux mouvements de prix de Bitcoin sans obliger les investisseurs à propriétaire directement de la crypto-monnaie. Ces fonds utilisent des dérivés financiers et des instruments de dette pour agrandir les rendements - généralement par 2x ou 3x - au quotidien. Contrairement aux FNB traditionnels, qui reflètent les performances de l'actif sous-jacentes, les ETF à effet de levier sont conçus pour des stratégies de négociation à court terme en raison de leurs effets de composition.

Le terme «spot» indique que ces ETF suivent le prix réel du marché de Bitcoin plutôt que des contrats à terme. Cette distinction est importante car les produits basés sur les taches reflètent les changements de valeur en temps réel dans l'actif sous-jacent, tandis que les FNB basés sur les futurs peuvent s'écarter en raison du contango ou de l'arrière dans la courbe à terme.

Paysage réglementaire actuel pour les ETF à effet de levier Bitcoin

À l'heure actuelle, la United States Securities and Exchange Commission (SEC) n'a approuvé aucun ETF à effet de levier Bitcoin pour l'inscription sur des échanges majeurs comme NYSE ou NASDAQ. La SEC a toujours été prudente à l'approbation des produits à effet de levier en raison de préoccupations concernant la protection des investisseurs et la volatilité du marché. Alors que les FNB non lourds Bitcoin ont connu une augmentation de l'examen réglementaire et des approbations dans certaines juridictions, le levier introduit des risques supplémentaires , en particulier pour les investisseurs de détail peu familiarisés avec la mécanique composée.

En revanche, des pays comme le Canada et le Brésil ont permis le lancement de FNB crypto à effet de levier, y compris ceux liés à Bitcoin. Ces FNB opèrent dans des cadres réglementaires locaux qui permettent des véhicules d'investissement à risque plus élevé. Cependant, ils sont généralement accessibles uniquement par le biais de plateformes de courtage spécifiques en dehors des États-Unis ou via des courtiers offshore qui s'adressent aux clients internationaux.

Différences entre les ETF à effet de levier basés sur le point et les futurs

Il est crucial de faire la distinction entre les ETF à effet de levier basés sur les points et les futurs lors de l'examen de l'exposition à Bitcoin. Les FNB SPOT tirent directement leur valeur du prix du marché actuel de Bitcoin, tandis que les FNB basés sur les contrats à terme reposent sur des contrats qui spéculent sur les prix futurs.

• Les FNB basés sur les contrats à terme peuvent connaître des erreurs de suivi en raison du coût de roulement des contrats à l'expiration.
• Les FNB SPOT offrent une corrélation de prix plus précise avec Bitcoin mais nécessitent des solutions de garde pour contenir des actifs numériques réels.
• Tirer parti des composés quotidiennement, ce qui signifie que la tenue à long terme peut entraîner un écart significatif par rapport au rendement cumulatif de Bitcoin.

Ces différences ont un impact sur la façon dont les investisseurs devraient aborder chaque type de produit en fonction de leur horizon temporel, de leur tolérance au risque et de leur compréhension des effets de composition.

ETF de crypto à effet de levier existant sur le marché

Bien qu'aucun ETF à effet de levier Bitcoin n'ait obtenu l'approbation aux États-Unis, il existe plusieurs ETF de crypto à effet de levier disponibles à l'échelle mondiale:

• ETF à effet de liste canadienne : le groupe de fonds d'investissements et d'évolution des objectifs a lancé des FNB Bitcoin à effet de levier Bitcoin qui utilisent des contrats à terme pour fournir une exposition quotidienne 2x. Ceux-ci sont disponibles à la Bourse de Toronto (TSX).
• Offres brésiliennes : QR Capital propose un ETF Bitcoin avec des fonctionnalités de levier, bien que l'accès soit limité aux investisseurs locaux ou à ceux qui utilisent des courtiers internationaux.
• Alternatives européennes : Certains gestionnaires d'esseaux européens ont exploré des structures de FNB synthétiques qui imitent l'exposition à effet de levier à l'aide de dérivés.

Aucun de ces ETF n'offre actuellement un effet de levier basé sur un environnement réglementé accessible à la plupart des investisseurs de détail mondiaux. Les investisseurs doivent être conscients des limitations juridictionnelles et consulter des conseillers financiers avant de s'engager avec des produits offshore.

Défis dans le lancement des ETF à effet de levier Bitcoin

Plusieurs obstacles empêchent le lancement immédiat des ETF à effet de levier Bitcoin :

• Résistance régulatrice : la SEC a exprimé le scepticisme envers les FNB en levier, citant les risques de spéculation excessive et de manipulation potentielle.
• Préoccupations de garde : le stockage de grandes quantités de Bitcoin reste en toute sécurité un défi pour les acteurs institutionnels qui recherchent l'approbation du FNB.
• Maturité du marché : Les régulateurs citent souvent la nécessité d'un marché sous-jacent mature, liquide et stable avant d'approuver des produits complexes comme les ETF à effet de levier.
• Éducation des investisseurs : les FNB à effet de levier sont intrinsèquement complexes et inadaptés à l'investissement passif, ce qui en fait un objectif de prudence réglementaire.

Jusqu'à ce que ces problèmes soient résolus ou traités par le biais de développements de l'industrie, la disponibilité des ETF à effet de levier Bitcoin restera limitée à certaines juridictions.

Alternatives à des ETF à effet de levier Bitcoin

Pour les investisseurs intéressés à obtenir une exposition à effet de levier à Bitcoin malgré le manque d' ETF spot approuvés, des méthodes alternatives existent:

• Crypto Perpetual Futures : Des plates-formes comme Binance, Bybit et Bitmex permettent aux traders de prendre des positions à effet de levier sur Bitcoin en utilisant le trading de marge.
• Tokens à effet de levier : Ce sont des jetons de rééquilibrage qui ajustent automatiquement l'exposition pour maintenir un rapport de levier défini. Ils sont offerts par des échanges tels que FTX et Binance.
• ETPS liés à des dérivés : certains émetteurs européens proposent des produits négociés en bourse liés aux dérivés Bitcoin à effet de levier, bien que ceux-ci comportent un risque de contrepartie.

Chacune de ces alternatives comporte des risques uniques, y compris le risque de liquidation dans les comptes de marge et la décroissance de la volatilité dans les jetons à effet de levier. Les investisseurs doivent bien comprendre la mécanique avant de déployer des capitaux.

Questions fréquemment posées

Q: Puis-je échanger des ETF à effet de levier Bitcoin aux États-Unis? Non, les États-Unis n'ont pas actuellement approuvé les ETF à effet de levier Bitcoin . Certains ETF non déposés Bitcoin ont été approuvés, mais les versions à effet de levier restent sous revue réglementaire.

Q: Les FNB crypto à effet de levier sont-ils risqués? Oui, les ETF à effet de levier sont considérés comme des investissements à haut risque en raison de leur mécanisme de rééquilibrage quotidien, ce qui peut entraîner des pertes importantes au fil du temps, même si l'actif sous-jacent fonctionne positivement.

Q: En quoi les jetons à effet de levier diffèrent-ils des ETF à effet de levier? Les jetons à effet de levier sont émis par des échanges de crypto et ajustent automatiquement leur exposition pour maintenir un effet de levier cible. Contrairement aux ETF, ils ne sont pas négociés sur des bourses traditionnelles et portent souvent des frais et une complexité plus élevés.

Q: Que se passe-t-il si je tiens un ETF à effet de levier pendant trop longtemps? La tenue d'un ETF à effet de levier pendant une période prolongée peut entraîner une divergence de performance à partir de l'actif sous-jacent en raison d'effets de composition. Ce phénomène, connu sous le nom de «désintégration de la volatilité», peut éroder les rendements même sur un marché plat ou légèrement tendance.