Qu’est-ce que la moyenne des coûts en dollars (DCA) ? Une stratégie d'investissement plus sûre

Modèles de volatilité du marché

1. Les fluctuations de prix Bitcoin dépassent souvent 15 % sur des fenêtres de 24 heures lors d'annonces macroéconomiques majeures. 2. L'indice de volatilité d'Ethereum a grimpé au-dessus de 90 % lors de l'événement de fusion, reflétant une profonde fragmentation de la liquidité entre les écosystèmes de couche 1 et 2. 3. Les incidents de désancrage du Stablecoin, tels que l'écart temporaire de l'USDC à 0,87 $ en mars 2023, ont déclenché des liquidations en cascade sur les marchés à terme perpétuels. 4. Les corrélations d'Altcoin avec Bitcoin ont bondi à 0,92 au cours du quatrième trimestre 2022, indiquant une diminution de la différenciation des risques spécifiques aux actifs. 5. Les intérêts ouverts sur les produits dérivés ont chuté de 38 % sur Binance et Bybit dans les 72 heures suivant l'effondrement de FTX, exposant ainsi des risques de concentration des contreparties.

Mesures d'activité en chaîne

1. Les adresses actives quotidiennes sur Ethereum ont culminé à 1,2 million en août 2023, en raison des augmentations de frappe de NFT et des cycles de réclamation de largage aérien. 2. Bitcoin La répartition par âge d'UTXO a changé : les pièces de plus d'un an représentaient 72 % de l'offre totale, signalant une accumulation de détenteurs à long terme. 3. Le volume des transactions Tether (USDT) a dépassé 1,4 billion de dollars par mois sur Tron, soulignant la domination du stablecoin spécifique à la chaîne. 4. Le nombre d'interactions de contrats intelligents a augmenté de 63 % sur Arbitrum après le lancement de son jeton, tandis que les frais de gaz sont restés inférieurs à 0,05 ETH par transaction. 5. Les mouvements du portefeuille Whale ont montré que 42 % des transferts BTC de plus de 1 000 BTC provenaient d'adresses inactives réactivées après plus de 1 800 jours.

Mesures d'application de la réglementation

1. La SEC a porté plainte contre Kraken en février 2023 pour avoir exploité une bourse, un courtier et une agence de compensation non enregistrés. 2. Binance a réglé 4,3 milliards de dollars avec le ministère américain de la Justice et le FinCEN, admettant des échecs délibérés en matière de lutte contre le blanchiment d'argent entre 2017 et 2022. 3. Les émetteurs de pièces stables conformes à la MiCA doivent maintenir une réserve à 100 % en espèces ou en instruments de dette à court terme, vérifiée trimestriellement par des auditeurs indépendants. 4. La FSA japonaise a révoqué l'enregistrement de deux bourses nationales après avoir détecté des listes de jetons non autorisées violant les dispositions de la loi sur les services de paiement. 5. La FCA du Royaume-Uni a refusé 92 % des demandes commerciales de crypto-actifs en 2023 en raison de contrôles LAB/CFT insuffisants et de garanties de conservation inadéquates.

Dynamique de la liquidité financière décentralisée

1. La valeur totale bloquée dans les protocoles DeFi est passée de 189 milliards de dollars à 51 milliards de dollars entre mai 2022 et novembre 2022, en grande partie à cause de la dépréciation des jetons natifs et du piratage des protocoles. 2. Les pools de liquidité concentrés d'Uniswap v3 ont capturé 67 % du volume des échanges ETH/USDC bien qu'ils ne représentent que 22 % de tout le capital déployé. 3. Les taux d'utilisation des protocoles de prêt sont tombés en dessous de 35 % sur Aave et Compound dans un contexte de hausse des coûts d'emprunt et d'événements de liquidation de garanties. 4. Le pont inter-chaînes TVL a diminué de 58 % après les exploits Wormhole et Nomad, accélérant la migration vers des solutions natives d'encapsulation d'actifs. 5. Les coffres-forts stables à rendement sur Curve et Balancer ont connu une compression moyenne du TAP de 22 %, alors que les liquidités appartenant au protocole remplaçaient les incitations de tiers.

Changements structurels de Tokenomics

1. L'émission d'Ethereum après la fusion est passée de 4,3 ETH par bloc à 0,35 ETH, rendant l'émission nette négative lorsqu'elle est combinée avec la mécanique de gravure EIP-1559. 2. Le taux d'inflation de Solana a été réduit de 8 % à 5,5 % via le vote du validateur en avril 2023, déclenchant un recalibrage immédiat du rendement des mises. 3. Cardano a mis en œuvre une allocation dynamique de la trésorerie, ajustant les décaissements de la trésorerie de l'ADA en fonction des seuils de participation à la gouvernance en chaîne. 4. Le jeton MATIC de Polygon est passé d'un plafond d'approvisionnement fixe à un modèle d'approvisionnement élastique lié aux mesures d'utilisation du réseau et aux scores de performances du validateur. 5. L'économie des jetons de sous-réseau d'Avalanche exige désormais des seuils minimum de participation des validateurs et des mécanismes obligatoires d'accumulation des frais appliqués au niveau du consensus.

Foire aux questions

Q : Qu'est-ce qui a causé la baisse soudaine de la difficulté de minage de Bitcoin en juillet 2023 ? R : Un ajustement à la baisse de 12,3 % s'est produit après l'extraction de 2 016 blocs en 18,7 jours – plus rapidement que la fenêtre cible de 14 jours – en raison de la migration généralisée de la puissance de hachage en provenance du Kazakhstan à la suite de mesures de répression réglementaires.

Q : Comment la SEC a-t-elle classé XRP dans sa décision de juillet 2023 ? R : Le tribunal a déterminé que le XRP n'est pas intrinsèquement un titre lorsqu'il est vendu sur des bourses secondaires, mais a jugé que les ventes institutionnelles constituaient des contrats d'investissement selon les critères du test de Howey.

Q : Pourquoi les réserves de stablecoins se sont-elles fortement déplacées vers les bons du Trésor américain en 2022 ? R : Suite à l'effondrement du TerraUSD, les régulateurs ont exigé la transparence de la composition des réserves ; Circle a déclaré que 93 % des réserves de l'USDC étaient détenues en bons du Trésor américain à un an ou moins au troisième trimestre 2022.

Q : Quelle blockchain a enregistré le plus grand nombre de vulnérabilités liées aux contrats intelligents en 2023 ? R : Selon le rapport annuel d'Immunefi, les protocoles basés sur Ethereum représentaient 41 % de toutes les vulnérabilités critiques divulguées, principalement dans les vecteurs de réentrée et de manipulation d'oracle.