Unified Ledger: Zentralbanken, tokenisierte Einlagen und digitale Vermögenswerte auf einer Plattform vereint

Im Rahmen der Diskussionen über digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) hat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) ein einheitliches Hauptbuch vorgeschlagen, das die Integration verschiedener Formen digitaler Vermögenswerte in ein einziges Netzwerk ermöglicht. Experten von JP Morgan und Circle teilten während des BIS Innovation Summit ihre Ansichten zu diesem Konzept. Umar Farooq von JP Morgan betonte die Notwendigkeit eines vertrauenswürdigen und rechenschaftspflichtigen Transaktionssystems im Gegensatz zu öffentlichen Blockchains, während Dante Disparte von Circle Bedenken hinsichtlich geopolitischer Einflüsse äußerte, die sich auf grenzüberschreitende Zahlungen und die Fragmentierung globaler Zahlungen auswirken.

Unified Ledger: Transforming Central Bank Money, Tokenized Deposits, and Digital Assets into a Cohesive Ecosystem

Einheitliches Hauptbuch: Umwandlung von Zentralbankgeld, tokenisierten Einlagen und digitalen Vermögenswerten in ein zusammenhängendes Ökosystem

In a pivotal development last year, the Bank for International Settlements (BIS) unveiled its vision for a Unified Ledger, a transformative concept that aims to seamlessly integrate central bank money, tokenized deposits, and digital assets onto a single, unified platform. This groundbreaking initiative seeks to address fundamental inefficiencies and foster programmability within the financial sector.

In einer entscheidenden Entwicklung stellte die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) letztes Jahr ihre Vision für ein Unified Ledger vor, ein transformatives Konzept, das darauf abzielt, Zentralbankgeld, tokenisierte Einlagen und digitale Vermögenswerte nahtlos auf einer einzigen, einheitlichen Plattform zu integrieren. Diese bahnbrechende Initiative zielt darauf ab, grundlegende Ineffizienzen zu beseitigen und die Programmierbarkeit im Finanzsektor zu fördern.

JP Morgan's Perspective on Public Blockchains and the Value of Accountability

JP Morgans Perspektive auf öffentliche Blockchains und den Wert der Rechenschaftspflicht

JP Morgan's Umar Farooq, a prominent figure in the financial industry, shared his insights on the Unified Ledger concept during the recent BIS Innovation Summit. Farooq emphasized the pressing need for such a solution, citing the limitations of public blockchains for high-value transactions.

Umar Farooq von JP Morgan, eine prominente Persönlichkeit der Finanzbranche, teilte während des jüngsten BIS-Innovationsgipfels seine Erkenntnisse zum Unified-Ledger-Konzept mit. Farooq betonte die dringende Notwendigkeit einer solchen Lösung und verwies auf die Einschränkungen öffentlicher Blockchains für hochwertige Transaktionen.

"Public blockchain ledgers are not suitable for large transactions at present," Farooq stated. He highlighted the lack of recourse in the event of errors or disputes, posing the question, "Who do I sue?"

„Öffentliche Blockchain-Ledger sind derzeit nicht für große Transaktionen geeignet“, erklärte Farooq. Er betonte den Mangel an Regressmöglichkeiten bei Fehlern oder Streitigkeiten und stellte die Frage: „Wen soll ich verklagen?“

Farooq stressed the importance of establishing a framework where financial institutions can engage in trusted transactions with some form of accountability. This rationale underscores the significance of the Unified Ledger and similar concepts like the Regulated Liability Network (RLN), mBridge, and Singapore's Global Layer 1.

Farooq betonte, wie wichtig es sei, einen Rahmen zu schaffen, in dem Finanzinstitute vertrauenswürdige Transaktionen mit irgendeiner Form der Rechenschaftspflicht durchführen können. Diese Begründung unterstreicht die Bedeutung des Unified Ledger und ähnlicher Konzepte wie dem Regulated Liability Network (RLN), mBridge und Singapurs Global Layer 1.

Another concern raised by Farooq involves the proliferation of tokens on public blockchains. He argued that this token-centric approach creates barriers to convergence and detracts from the core principles of finance.

Eine weitere von Farooq geäußerte Sorge betrifft die Verbreitung von Token auf öffentlichen Blockchains. Er argumentierte, dass dieser tokenzentrierte Ansatz Hindernisse für die Konvergenz schafft und von den Grundprinzipien des Finanzwesens abweicht.

"The internet was developed as a public good," Farooq said, drawing parallels to existing financial infrastructures such as real-time gross settlement (RTGS) systems, Swift, and CLS. He advocated for an evolutionary shift towards viewing technology as a public utility rather than a means of financial speculation.

„Das Internet wurde als öffentliches Gut entwickelt“, sagte Farooq und zog Parallelen zu bestehenden Finanzinfrastrukturen wie RTGS-Systemen (Real-Time Gross Settlement), Swift und CLS. Er plädierte für einen evolutionären Wandel dahingehend, Technologie als öffentliches Gut und nicht als Mittel zur Finanzspekulation zu betrachten.

Circle's Observations on Marginal Enhancements and Geopolitical Influences

Beobachtungen des Circle zu marginalen Verbesserungen und geopolitischen Einflüssen

Dante Disparte, a senior executive at Circle, raised concerns about the narrow focus of many initiatives that prioritize banks while neglecting non-banks. Disparte highlighted the need for inclusivity, advocating for a seat at the table for all stakeholders.

Dante Disparte, ein leitender Angestellter bei Circle, äußerte Bedenken hinsichtlich des engen Fokus vieler Initiativen, die Banken Vorrang einräumen und Nichtbanken vernachlässigen. Disparte betonte die Notwendigkeit der Inklusivität und plädierte für einen Platz am Tisch für alle Beteiligten.

Farooq acknowledged the regulatory implications of proximity to central banks, emphasizing the need for enhanced regulation to mitigate systemic risks.

Farooq erkannte die regulatorischen Auswirkungen der Nähe zu Zentralbanken an und betonte die Notwendigkeit einer verstärkten Regulierung, um systemische Risiken zu mindern.

Disparte presented two key observations regarding Unified Ledgers: the lack of significant improvements and the influence of geopolitics.

Disparte präsentierte zwei wichtige Beobachtungen zu Unified Ledgers: das Fehlen signifikanter Verbesserungen und den Einfluss der Geopolitik.

"Institutions often seek marginal enhancements," Disparte said. However, he emphasized the necessity for both incremental and transformative innovations, as articulated by BIS head Augustin Carstens.

„Institutionen streben oft nach geringfügigen Verbesserungen“, sagte Disparte. Er betonte jedoch die Notwendigkeit sowohl inkrementeller als auch transformativer Innovationen, wie BIZ-Chef Augustin Carstens es formulierte.

Disparte also suggested that lack of urgency and profit motives may contribute to the slow pace of innovation in money movement. He noted that velocity in the banking system is a premium service, and that traditional finance continues to lack adequate execution capabilities outside of business hours.

Disparte wies auch darauf hin, dass mangelnde Dringlichkeit und Gewinnmotive zum langsamen Innovationstempo im Geldverkehr beitragen könnten. Er stellte fest, dass die Geschwindigkeit im Bankensystem ein erstklassiger Service sei und dass es im traditionellen Finanzwesen weiterhin an angemessenen Ausführungsmöglichkeiten außerhalb der Geschäftszeiten mangele.

Geopolitics emerged as a significant factor in Disparte's analysis. "Cross-border funds integration of this type is often aligned too far for national security interests," he said. This geopolitical landscape poses challenges and may drive fragmentation in global payments.

Geopolitik erwies sich als wesentlicher Faktor in Dispartes Analyse. „Eine solche grenzüberschreitende Fondsintegration ist oft zu sehr auf nationale Sicherheitsinteressen ausgerichtet“, sagte er. Diese geopolitische Landschaft stellt Herausforderungen dar und kann zu einer Fragmentierung des globalen Zahlungsverkehrs führen.

The Unified Ledger concept and the BIS's mBridge initiative, which involves China, highlight the complex interplay between technology and geopolitics. Technology serves as an enabler, but geopolitical considerations can shape the direction of innovation.

Das Unified-Ledger-Konzept und die mBridge-Initiative der BIZ, an der China beteiligt ist, verdeutlichen das komplexe Zusammenspiel von Technologie und Geopolitik. Technologie dient als Wegbereiter, aber geopolitische Überlegungen können die Richtung der Innovation bestimmen.

Conclusion: A Paradigm Shift Towards Unified and Accountable Financial Infrastructure

Fazit: Ein Paradigmenwechsel hin zu einer einheitlichen und rechenschaftspflichtigen Finanzinfrastruktur

The Unified Ledger represents a bold vision for the future of finance, aiming to unify central bank money, tokenized deposits, and digital assets on a single platform. This transformative concept addresses the limitations of public blockchains and emphasizes the importance of accountability and inclusivity.

Das Unified Ledger stellt eine mutige Vision für die Zukunft des Finanzwesens dar und zielt darauf ab, Zentralbankgeld, tokenisierte Einlagen und digitale Vermögenswerte auf einer einzigen Plattform zu vereinen. Dieses transformative Konzept befasst sich mit den Einschränkungen öffentlicher Blockchains und betont die Bedeutung von Verantwortlichkeit und Inklusivität.

However, the road ahead is not without challenges. Marginal enhancements, geopolitical influences, and the need to balance innovation with regulation are all factors that must be carefully considered.

Allerdings ist der Weg, der vor uns liegt, nicht ohne Herausforderungen. Marginale Verbesserungen, geopolitische Einflüsse und die Notwendigkeit, Innovation und Regulierung in Einklang zu bringen, sind Faktoren, die sorgfältig abgewogen werden müssen.

As the financial industry continues to evolve, the Unified Ledger concept serves as a catalyst for a paradigm shift towards a more efficient, transparent, and accountable financial ecosystem.

Während sich die Finanzbranche weiter weiterentwickelt, dient das Unified-Ledger-Konzept als Katalysator für einen Paradigmenwechsel hin zu einem effizienteren, transparenteren und verantwortungsvolleren Finanzökosystem.