Der Gesetzentwurf des Senats befasst sich mit der Umstrukturierung von Stablecoins und schränkt Emittenten außerhalb der USA ein

Ein neuer Gesetzentwurf im US-Senat, der Payment Stablecoin Act, zielt darauf ab, den Stablecoin-Markt umzugestalten, indem er US-Banken möglicherweise erlaubt, an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins auszugeben. Der Gesetzentwurf schlägt eine Obergrenze von 10 Milliarden US-Dollar für die Ausgabe von Stablecoin-Unternehmen vor, die keine Banken sind, und verbietet die Ausgabe von „ungesicherten“ algorithmischen Stablecoins. Im Falle einer Verabschiedung könnte es den Banken einen Wettbewerbsvorteil im Stablecoin-Sektor verschaffen und möglicherweise die Geschäftstätigkeit großer nicht-US-amerikanischer Stablecoin-Emittenten wie Tether einschränken.

U.S. Senate Bill Aims to Reshape Stablecoin Market, Limit Non-U.S. Issuers

Der Gesetzentwurf des US-Senats zielt darauf ab, den Stablecoin-Markt umzugestalten und Nicht-US-Währungen einzuschränken Emittenten

A groundbreaking bill introduced in the United States Senate seeks to transform the stablecoin industry, paving the way for U.S. banks to issue federally regulated stablecoins pegged to the U.S. dollar. The Payment Stablecoin Act, introduced by Democratic Senator Kirsten Gillibrand, has garnered widespread attention from financial institutions, market analysts, and crypto industry stakeholders.

Ein bahnbrechender Gesetzesentwurf, der im US-Senat eingebracht wurde, zielt darauf ab, die Stablecoin-Branche zu verändern und US-Banken den Weg zu ebnen, staatlich regulierte Stablecoins auszugeben, die an den US-Dollar gekoppelt sind. Der von der demokratischen Senatorin Kirsten Gillibrand eingeführte Payment Stablecoin Act hat bei Finanzinstituten, Marktanalysten und Interessenvertretern der Kryptoindustrie große Aufmerksamkeit erregt.

Potential Impact on Non-U.S. Stablecoins

Mögliche Auswirkungen auf Nicht-US-Bürger Stablecoins

The bill has drawn particular scrutiny for its potential impact on non-U.S. stablecoin issuers, such as Tether. Tether, currently the largest stablecoin by market capitalization at over $110 billion, would face significant challenges if the proposed legislation becomes law.

Der Gesetzentwurf hat besondere Aufmerksamkeit auf sich gezogen, da er potenzielle Auswirkungen auf Stablecoin-Emittenten außerhalb der USA wie Tether hat. Tether, derzeit mit über 110 Milliarden US-Dollar der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, stünde vor großen Herausforderungen, wenn die vorgeschlagene Gesetzgebung in Kraft tritt.

The legislation proposes a cap of $10 billion on stablecoin issuance by non-bank firms, severely restricting the issuance of stablecoins by entities like Tether. Additionally, it prohibits the issuance of "unbacked" algorithmic stablecoins, which are not backed by traditional assets like cash or government bonds.

Die Gesetzgebung schlägt eine Obergrenze von 10 Milliarden US-Dollar für die Ausgabe von Stablecoins durch Nichtbanken vor, wodurch die Ausgabe von Stablecoins durch Unternehmen wie Tether stark eingeschränkt wird. Darüber hinaus verbietet es die Ausgabe von „ungesicherten“ algorithmischen Stablecoins, die nicht durch traditionelle Vermögenswerte wie Bargeld oder Staatsanleihen gedeckt sind.

Competitive Edge for U.S. Banks

Wettbewerbsvorteil für US-Banken

S&P Global Ratings, in a research note, suggests that the bill could provide a competitive advantage for U.S. banks. With the proposed regulatory framework, banks could enter the stablecoin market with the backing of FDIC-insured deposits, offering stability and confidence to investors.

S&P Global Ratings weist in einer Forschungsnotiz darauf hin, dass der Gesetzentwurf den US-Banken einen Wettbewerbsvorteil verschaffen könnte. Mit dem vorgeschlagenen Regulierungsrahmen könnten Banken mit der Unterstützung von FDIC-versicherten Einlagen in den Stablecoin-Markt eintreten und den Anlegern Stabilität und Vertrauen bieten.

Compliance Requirements for Issuers

Compliance-Anforderungen für Emittenten

To ensure the integrity and stability of stablecoins, the bill mandates that issuers maintain one-to-one cash or cash-equivalent reserves for every stablecoin issued. This reserve requirement would ensure that stablecoins are fully backed and redeemable at their pegged value.

Um die Integrität und Stabilität von Stablecoins zu gewährleisten, schreibt der Gesetzentwurf vor, dass Emittenten für jeden ausgegebenen Stablecoin Eins-zu-eins-Bargeld- oder Bargeldäquivalentreserven vorhalten. Diese Mindestreservepflicht würde sicherstellen, dass Stablecoins vollständig abgesichert und zu ihrem festgelegten Wert einlösbar sind.

Implications for Tether and the Broader Market

Auswirkungen auf Tether und den breiteren Markt

Tether, being a non-U.S. entity, would not comply with the stipulations of the Payment Stablecoin Act. This non-compliance would prohibit U.S. entities from holding or transacting in Tether, effectively diminishing its presence in the U.S. market.

Als Nicht-US-Unternehmen würde Tether die Bestimmungen des Payment Stablecoin Act nicht einhalten. Diese Nichteinhaltung würde es US-amerikanischen Unternehmen verbieten, Tether zu halten oder mit Tether Geschäfte zu tätigen, was seine Präsenz auf dem US-Markt effektiv schwächen würde.

The bill's impact could extend beyond Tether, potentially reshaping the entire stablecoin market. The cap on non-bank stablecoin issuance and the prohibition of algorithmic stablecoins could limit the operations of large non-U.S. issuers and favor U.S. dollar-backed stablecoins issued by banks.

Die Auswirkungen des Gesetzentwurfs könnten über Tether hinausgehen und möglicherweise den gesamten Stablecoin-Markt verändern. Die Obergrenze für die Ausgabe von Stablecoins durch Nichtbanken und das Verbot algorithmischer Stablecoins könnten die Geschäftstätigkeit großer Emittenten außerhalb der USA einschränken und von Banken ausgegebene, durch den US-Dollar gedeckte Stablecoins begünstigen.

Industry Reactions

Reaktionen der Branche

While the bill has received support from some quarters, it has also faced criticism from others. Coin Center, a crypto advocacy organization, has expressed concerns about the bill's potential to stifle innovation by banning algorithmic stablecoins. They argue that such a ban is unconstitutional, violating the First Amendment's protection of free speech.

Während der Gesetzentwurf von einigen Seiten Unterstützung erhielt, stieß er auch auf Kritik von anderen. Coin Center, eine Krypto-Interessenorganisation, hat Bedenken hinsichtlich des Potenzials des Gesetzentwurfs geäußert, Innovationen durch das Verbot algorithmischer Stablecoins zu ersticken. Sie argumentieren, dass ein solches Verbot verfassungswidrig sei und den Schutz der freien Meinungsäußerung im Ersten Verfassungszusatz verletze.

Implications for Financial Stability and Innovation

Auswirkungen auf Finanzstabilität und Innovation

The Payment Stablecoin Act has significant implications for the financial system and the development of digital asset innovation. By imposing strict regulations on stablecoins, the bill aims to address concerns about financial stability, consumer protection, and the potential for illicit finance.

Der Payment Stablecoin Act hat erhebliche Auswirkungen auf das Finanzsystem und die Entwicklung digitaler Asset-Innovationen. Durch die Einführung strenger Vorschriften für Stablecoins zielt der Gesetzentwurf darauf ab, Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität, des Verbraucherschutzes und der Möglichkeit illegaler Finanzierung auszuräumen.

However, it remains to be seen whether the proposed regulations will strike the right balance between mitigating risks and fostering responsible innovation in the stablecoin market. The bill is currently under review by the Senate Banking Committee and could undergo significant revisions before it is put to a vote.

Es bleibt jedoch abzuwarten, ob die vorgeschlagenen Vorschriften das richtige Gleichgewicht zwischen der Risikominderung und der Förderung verantwortungsvoller Innovationen auf dem Stablecoin-Markt finden. Der Gesetzentwurf wird derzeit vom Bankenausschuss des Senats geprüft und könnte vor seiner Abstimmung erheblich überarbeitet werden.