Robinhood und Coinbase sind zurück. Dieses Mal sind sie hier, um zu bleiben.

Beide Unternehmen gingen Anfang 2021 an die Börse und verfolgen seitdem ähnliche Wege. Nach dem Start fallen die Aktienkurse beider Coinbase aus

Both companies went public in early 2021 and have since followed similar trajectories. After sprinting out of the blocks, the share prices of both Coinbase and Robinhood took nosedives following a series of shifts in the macroeconomy and the scandal-driven implosion of the crypto markets in late 2022. By 2023, both firms were scuffling so badly they lost more than 80% of their value and were forced to implement multiple rounds of layoffs.

Beide Unternehmen gingen Anfang 2021 an die Börse und verfolgen seitdem ähnliche Wege. Nachdem sie aus den Blöcken gesprintet waren, erlebten die Aktienkurse von Coinbase und Robinhood nach einer Reihe von Veränderungen in der Makroökonomie und der skandalbedingten Implosion der Kryptomärkte Ende 2022 einen Sturzflug. Im Jahr 2023 gerieten beide Unternehmen so stark in Bedrängnis, dass sie verloren mehr als 80 % ihres Wertes verloren und waren zu mehreren Entlassungsrunden gezwungen.

But the story has since changed dramatically. In the final hours of 2024, Coinbase shares were up around 60% from the start of the year while Robinhood shares had quadrupled in value. A big portion of these increases came in Q4 after November’s election results brought about a broad change in crypto’s political fortunes. The question now is how much these new conditions could translate to a lift for Robinhood and Coinbase in 2025.

Aber die Geschichte hat sich seitdem dramatisch verändert. In den letzten Stunden des Jahres 2024 stiegen die Coinbase-Aktien im Vergleich zum Jahresbeginn um rund 60 %, während sich der Wert der Robinhood-Aktien vervierfachte. Ein großer Teil dieser Zuwächse erfolgte im vierten Quartal, nachdem die Wahlergebnisse im November zu einer umfassenden Wende im politischen Schicksal der Kryptowährungen geführt hatten. Die Frage ist nun, inwieweit diese neuen Bedingungen zu einem Aufschwung für Robinhood und Coinbase im Jahr 2025 führen könnten.

The two companies are hardly the same, of course. Robinhood made its name as a go-to place for trading stocks and options, and has since added a growing suite of wealth management tools as it seeks to challenge the likes of Charles Schwab and Fidelity. Coinbase, in contrast, launched as the first compliance-focused crypto exchange and has since established itself as the flagship brand of the digital assets industry.

Die beiden Unternehmen sind natürlich kaum gleich. Robinhood hat sich als Anlaufstelle für den Handel mit Aktien und Optionen einen Namen gemacht und hat seitdem eine wachsende Palette an Vermögensverwaltungstools hinzugefügt, um Unternehmen wie Charles Schwab und Fidelity herauszufordern. Im Gegensatz dazu startete Coinbase als erste auf Compliance ausgerichtete Krypto-Börse und hat sich seitdem als Flaggschiffmarke der Branche für digitale Vermögenswerte etabliert.

In recent years, though, Robinhood has made major inroads into digital assets, building its own noncustodial wallet while crypto has become its second-biggest revenue stream. Coinbase, meanwhile, has built bridges in the traditional finance industry as a custodian for the major Wall Street ETF providers, and by offering interest-bearing stablecoin accounts.

In den letzten Jahren hat Robinhood jedoch große Fortschritte bei digitalen Vermögenswerten gemacht und eine eigene, nicht verwahrte Wallet aufgebaut, während Krypto zu seiner zweitgrößten Einnahmequelle geworden ist. Mittlerweile hat Coinbase als Depotbank für die großen Wall-Street-ETF-Anbieter und durch die Bereitstellung verzinslicher Stablecoin-Konten Brücken in die traditionelle Finanzbranche geschlagen.

This means Robinhood and Coinbase are poised to compete more directly, but both will benefit from a growing pie as the worlds of crypto and traditional finance increasingly converge—a trend the companies are ideally positioned to ride, especially compared to traditional Wall Street and pure-play crypto firms.

Das bedeutet, dass Robinhood und Coinbase bereit sind, direkter zu konkurrieren, aber beide werden von einem wachsenden Kuchen profitieren, da die Welten der Kryptowährung und des traditionellen Finanzwesens zunehmend zusammenwachsen – ein Trend, für den die Unternehmen ideal positioniert sind, insbesondere im Vergleich zur traditionellen Wall Street und reinen Finanzmärkten. Spielen Sie Kryptofirmen.

In the short term, the latest crypto boom will translate into big tailwinds from trading revenues. Robinhood and Coinbase will only post Q4 earnings in February, but look for monster results in light of the market frenzy driven by the huge Bitcoin rally. The history of the crypto markets shows this is likely to be followed by a prolonged downturn as the latest crypto hype fades, but the broader structural changes set to benefit the industry mean both companies are set to reap long-term benefits.

Kurzfristig wird der jüngste Krypto-Boom zu großem Rückenwind durch die Handelserlöse führen. Robinhood und Coinbase werden erst im Februar Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlichen, rechnen aber angesichts der durch die enorme Bitcoin-Rallye ausgelösten Marktturbulenzen mit Monsterergebnissen. Die Geschichte der Kryptomärkte zeigt, dass darauf wahrscheinlich ein längerer Abschwung folgen wird, wenn der jüngste Krypto-Hype nachlässt, aber die umfassenderen strukturellen Veränderungen, die der Branche zugute kommen werden, bedeuten, dass beide Unternehmen langfristig davon profitieren werden.

The fast-emerging stablecoin market, in particular, is likely to emerge as a major business line for both Coinbase and Robinhood. In 2025, the U.S. is widely expected to pass legislation that will help make stablecoins a cornerstone of global commerce—a development that is also being anticipated by payments giant Stripe, which recently acquired stablecoin firm Bridge for $1.1 billion.

Insbesondere der schnell wachsende Stablecoin-Markt dürfte sich sowohl für Coinbase als auch für Robinhood zu einem wichtigen Geschäftszweig entwickeln. Es wird allgemein erwartet, dass die USA im Jahr 2025 Gesetze verabschieden werden, die dazu beitragen werden, Stablecoins zu einem Eckpfeiler des globalen Handels zu machen – eine Entwicklung, die auch vom Zahlungsriesen Stripe erwartet wird, der kürzlich die Stablecoin-Firma Bridge für 1,1 Milliarden US-Dollar übernommen hat.

Meanwhile, Coinbase is poised to enjoy additional growth from its fast-growing Base blockchain—which has quietly become a major competitor to Ethereum—and its offshore derivatives exchange. Robinhood is also set to capitalize on its own recent crypto-related initiatives, including its foray into prediction markets and its growing crypto presence in Europe.

Unterdessen ist Coinbase bereit, zusätzliches Wachstum durch seine schnell wachsende Base-Blockchain – die sich in aller Stille zu einem Hauptkonkurrenten von Ethereum entwickelt hat – und seine Offshore-Derivatebörse zu genießen. Robinhood wird auch von seinen eigenen jüngsten kryptobezogenen Initiativen profitieren, einschließlich seines Vorstoßes in Prognosemärkte und seiner wachsenden Kryptopräsenz in Europa.

The bottom line is that both Robinhood and Coinbase have evolved from firms reliant on a feast-or-famine business model based around temporary trading trends, and into companies that occupy the pole position as crypto becomes a mainstay of global finance.

Das Fazit ist, dass sich sowohl Robinhood als auch Coinbase von Unternehmen, die auf ein auf vorübergehenden Handelstrends basierendes Feast-or-Famine-Geschäftsmodell angewiesen sind, zu Unternehmen entwickelt haben, die eine Spitzenposition einnehmen, während Krypto zu einer tragenden Säule des globalen Finanzwesens wird.