Der „Wealth Code“ von MicroStrategy: Eine vollständige Analyse der Finanzierungs- und Kaufstrategie für Münzen

In diesem Artikel wird Rechtsanwalt Mankiw den Vermögenskodex der Finanzierung und des Kaufs von Kryptowährungen durch MicroStrategy aufschlüsseln und analysieren, ob es möglich ist, eine asiatische Version von MicroStrategy aus der Perspektive chinesischer Unternehmen, die im In- und Ausland notiert sind, nachzubilden.

MicroStrategy, an American company known for its business intelligence and mobile software solutions, has attracted much attention in recent years for its aggressive investments in the Bitcoin market. Since it began buying large amounts of Bitcoin in 2020, its stock price has risen about 20 times. On October 30, 2024, MicroStrategy announced the so-called "21/21 Plan", which plans to conduct $21 billion in equity financing and $21 billion in bond issuance in the next three years, raising a total of $42 billion to buy more Bitcoin. MicroStrategy's financing strategy for buying coins has not only made it famous in the cryptocurrency field, but also triggered widespread discussion in the market about its investment strategy, risk management and future prospects.

MicroStrategy, ein amerikanisches Unternehmen, das für seine Business-Intelligence- und mobilen Softwarelösungen bekannt ist, hat in den letzten Jahren durch seine aggressiven Investitionen in den Bitcoin-Markt viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Seit das Unternehmen im Jahr 2020 begann, große Mengen Bitcoin zu kaufen, ist sein Aktienkurs etwa um das Zwanzigfache gestiegen. Am 30. Oktober 2024 kündigte MicroStrategy den sogenannten „21/21-Plan“ an, der vorsieht, in den nächsten drei Jahren 21 Milliarden US-Dollar an Eigenkapitalfinanzierungen und 21 Milliarden US-Dollar an Anleiheemissionen durchzuführen und so insgesamt 42 Milliarden US-Dollar für den Kauf weiterer Bitcoins aufzubringen . Die Finanzierungsstrategie von MicroStrategy für den Kauf von Coins hat MicroStrategy nicht nur im Kryptowährungsbereich bekannt gemacht, sondern auch eine breite Diskussion im Markt über seine Anlagestrategie, sein Risikomanagement und seine Zukunftsaussichten ausgelöst.

In this article, Attorney Mankiw will dismantle the wealth code of MicroStrategy's financing and purchase of cryptocurrencies, and analyze whether it is possible to recreate an Asian version of MicroStrategy from the perspective of Chinese companies listed at home and abroad.

In diesem Artikel wird Rechtsanwalt Mankiw den Vermögenskodex der Finanzierung und des Kaufs von Kryptowährungen durch MicroStrategy aufschlüsseln und analysieren, ob es möglich ist, eine asiatische Version von MicroStrategy aus der Perspektive chinesischer Unternehmen, die im In- und Ausland notiert sind, nachzubilden.

MicroStrategy’s “Wealth Code”: A Complete Analysis of the Financing and Buying Coin Strategy

Der „Wealth Code“ von MicroStrategy: Eine vollständige Analyse der Finanzierungs- und Kaufstrategie für Münzen

Analysis of MicroStrategy’s Financing Channels

Analyse der Finanzierungskanäle von MicroStrategy

In August 2020, under the leadership of Chairman Michael Saylor, MicroStrategy boldly invested $250 million to purchase approximately 21,400 bitcoins, becoming the world's first listed company to incorporate Bitcoin into its funding strategy. Since then, MicroStrategy has been "surging" on the wave of Bitcoin, and has continuously increased its Bitcoin holdings through funds obtained through financing methods such as bond issuance. The number of bitcoins it currently holds has exceeded 420,000. This strategy has enabled MicroStrategy to obtain significant returns on investment when the price of Bitcoin rises.

Im August 2020 investierte MicroStrategy unter der Führung des Vorsitzenden Michael Saylor mutig 250 Millionen US-Dollar in den Kauf von rund 21.400 Bitcoins und war damit das weltweit erste börsennotierte Unternehmen, das Bitcoin in seine Finanzierungsstrategie einbezog. Seitdem „schwimmt“ MicroStrategy auf der Bitcoin-Welle und hat seine Bitcoin-Bestände durch Mittel, die durch Finanzierungsmethoden wie die Emission von Anleihen beschafft wurden, kontinuierlich erhöht. Die Anzahl der derzeit gehaltenen Bitcoins hat 420.000 überschritten. Diese Strategie hat es MicroStrategy ermöglicht, bei steigenden Bitcoin-Preisen erhebliche Kapitalrenditen zu erzielen.

According to attorney Mankiw's observations and analysis, MicroStrategy has adopted a "diversified" strategy in its financing process. It not only raised funds through issuing bonds, but also cleverly used equity financing, bank loans and other means to "add bricks and tiles" to its Bitcoin investment plan.

Den Beobachtungen und Analysen von Anwalt Mankiw zufolge hat MicroStrategy in seinem Finanzierungsprozess eine „diversifizierte“ Strategie gewählt. Das Unternehmen beschaffte nicht nur Mittel durch die Ausgabe von Anleihen, sondern nutzte auch geschickt Eigenkapitalfinanzierungen, Bankdarlehen und andere Mittel, um seinen Bitcoin-Investitionsplan um „Bausteine ​​und Ziegel“ zu erweitern.

Bond financing

Anleihenfinanzierung

MicroStrategy raises funds primarily through the issuance of convertible bonds, convertible preferred notes, and senior secured bonds, specifically for the purchase of Bitcoin, with the most common financing method used by MicroStrategy being convertible bonds. These debt instruments vary in interest rates and maturity dates, but their common purpose is to expand MicroStrategy's Bitcoin holdings.

MicroStrategy beschafft Mittel hauptsächlich durch die Ausgabe von Wandelanleihen, Wandelanleihen und vorrangig besicherten Anleihen, insbesondere für den Kauf von Bitcoin, wobei die von MicroStrategy am häufigsten verwendete Finanzierungsmethode Wandelanleihen sind. Diese Schuldtitel unterscheiden sich in Zinssätzen und Fälligkeitsterminen, ihr gemeinsamer Zweck besteht jedoch darin, die Bitcoin-Bestände von MicroStrategy zu erweitern.

Convertible bonds: This is a hybrid security that allows bondholders to convert the bonds into common stock of the company within a certain period of time. For example, in December 2020, MicroStrategy raised $650 million by issuing convertible bonds, all of which were used to purchase Bitcoin.

Wandelanleihen: Hierbei handelt es sich um ein hybrides Wertpapier, das es Anleihegläubigern ermöglicht, die Anleihen innerhalb eines bestimmten Zeitraums in Stammaktien des Unternehmens umzuwandeln. Beispielsweise sammelte MicroStrategy im Dezember 2020 650 Millionen US-Dollar durch die Ausgabe von Wandelanleihen ein, die alle für den Kauf von Bitcoin verwendet wurden.

Convertible senior notes: This is a special debt instrument that gives the holder the right to convert the notes into preferred stock of the company at some point in the future. Preferred stock is a special type of stock that is compensated before common stockholders in the event of a company's bankruptcy liquidation. For example, in February 2021, MicroStrategy issued $900 million worth of convertible senior notes, and the proceeds were used to purchase Bitcoin;

Wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen: Hierbei handelt es sich um ein spezielles Schuldinstrument, das dem Inhaber das Recht einräumt, die Schuldverschreibungen zu einem späteren Zeitpunkt in Vorzugsaktien des Unternehmens umzuwandeln. Vorzugsaktien sind eine besondere Art von Aktien, die im Falle der Insolvenz eines Unternehmens vor den Stammaktionären vergütet werden. Beispielsweise gab MicroStrategy im Februar 2021 vorrangige Wandelanleihen im Wert von 900 Millionen US-Dollar aus und der Erlös wurde für den Kauf von Bitcoin verwendet;

Senior secured notes: It is secured by the company's assets and has a higher priority in the company's debt structure. In the event of bankruptcy or liquidation of the company, holders of senior secured notes will be repaid before other unsecured creditors. For example, in June 2021, MicroStrategy completed the issuance of senior secured notes worth US$500 million, and the proceeds were also used to purchase Bitcoin.

Vorrangig besicherte Schuldverschreibungen: Sie sind durch das Vermögen des Unternehmens besichert und haben in der Schuldenstruktur des Unternehmens eine höhere Priorität. Im Falle eines Konkurses oder einer Liquidation des Unternehmens werden die Inhaber vorrangig besicherter Schuldverschreibungen vor anderen unbesicherten Gläubigern zurückgezahlt. Beispielsweise schloss MicroStrategy im Juni 2021 die Emission von Senior Secured Notes im Wert von 500 Millionen US-Dollar ab und der Erlös wurde auch für den Kauf von Bitcoin verwendet.

Equity Financing

Eigenkapitalfinanzierung

Equity financing, that is, companies raise funds by issuing additional shares, is one of MicroStrategy's important "magic weapons". The company sells Class A common stock, just like drawing a steady stream of "living water" from the "capital pool" of the capital market, and investing the proceeds in large quantities in Bitcoin purchases. For example, in August 2021, MicroStrategy raised funds by selling $900 million worth of common stock to buy Bitcoin.

Die Eigenkapitalfinanzierung, also die Beschaffung von Mitteln durch Unternehmen durch die Ausgabe zusätzlicher Aktien, ist eine der wichtigen „Zauberwaffen“ von MicroStrategy. Das Unternehmen verkauft Stammaktien der Klasse A, genauso wie es einen stetigen Strom „lebendiges Wasser“ aus dem „Kapitalpool“ des Kapitalmarkts schöpft und den Erlös in großen Mengen in Bitcoin-Käufe investiert. Beispielsweise sammelte MicroStrategy im August 2021 Mittel durch den Verkauf von Stammaktien im Wert von 900 Millionen US-Dollar, um Bitcoin zu kaufen.

MicroStrategy's practice of purchasing Bitcoin by selling common stock has formed a unique "value dilution" logic, that is, although the company has diluted the rights and interests of existing shareholders, due to the expected appreciation of Bitcoin, this dilution is interpreted by the market as an appreciation of asset value, thereby driving up the company's stock price.

Die Praxis von MicroStrategy, Bitcoin durch den Verkauf von Stammaktien zu kaufen, hat eine einzigartige Logik der „Wertverwässerung“ gebildet, d. h. obwohl das Unternehmen die Rechte und Interessen der bestehenden Aktionäre aufgrund der erwarteten Wertsteigerung von Bitcoin verwässert hat, wird diese Verwässerung vom Markt interpretiert Dies führt zu einer Wertsteigerung der Vermögenswerte und treibt so den Aktienkurs des Unternehmens in die Höhe.

Bank Loans

Bankdarlehen

MicroStrategy is also actively involved in the field of lending. It uses its own Bitcoin as collateral and boldly borrows funds from financial institutions. This "borrowing chickens to lay eggs" strategy enables it to seize every investment opportunity in the market where Bitcoin prices fluctuate. When the price of Bitcoin is in a favorable position, timely borrowing funds to buy Bitcoin is like seizing the opportunity on the "golden track" of the market and further expanding the scale of its Bitcoin assets. For example, in September

Auch im Bereich Kreditvergabe engagiert sich MicroStrategy aktiv. Es verwendet seine eigenen Bitcoins als Sicherheit und leiht sich mutig Geld von Finanzinstituten. Diese „Hühner leihen, um Eier zu legen“-Strategie ermöglicht es dem Unternehmen, jede Investitionsmöglichkeit auf dem Markt zu nutzen, auf dem die Bitcoin-Preise schwanken. Wenn sich der Bitcoin-Preis in einer günstigen Lage befindet, ist die rechtzeitige Aufnahme von Krediten zum Kauf von Bitcoin so, als würde man die Gelegenheit auf dem „goldenen Weg“ des Marktes nutzen und den Umfang seiner Bitcoin-Vermögenswerte weiter ausbauen. Zum Beispiel im September