Die SEC hat eine dreijährige Untersuchung gegen Hiro Systems, den Entwickler der Stacks Layer-2-Blockchain von Bitcoin, eingestellt

Dies ist die zweite kryptobezogene Untersuchung, die die US-Regulierungsbehörde diese Woche eingestellt hat. Am 11. Juli gab Paxos bekannt, dass die SEC im Zusammenhang mit ihrer Untersuchung des Stablecoins Binance USD (BUSD) keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen die Web3-Infrastrukturplattform ergriffen hat.

The United States Securities and Exchange Commission has dropped a three-year investigation into Hiro Systems, the developer of Bitcoin's Stacks layer-2 blockchain, which raised $70 million from token sales between 2017 and 2019, according to a July 12 regulatory filing.

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hat eine dreijährige Untersuchung gegen Hiro Systems eingestellt, den Entwickler der Layer-2-Blockchain Stacks von Bitcoin, der zwischen 2017 und 2019 70 Millionen US-Dollar aus Token-Verkäufen eingenommen hat, wie aus einer behördlichen Einreichung vom 12. Juli hervorgeht.

Hiro, which was previously called Blockstack, has been treating its native token, STX, as a security under US law since its launch in 2018.

Hiro, das zuvor Blockstack hieß, behandelt seinen nativen Token STX seit seiner Einführung im Jahr 2018 als Wertpapier nach US-Recht.

“Based on the information we have as of this date, we do not intend to recommend an enforcement action by the Commission against Hiro Systems PBC, formerly known as Blockstack PBC,” according to a letter from the regulator included in the Friday filing.

„Basierend auf den Informationen, die uns zu diesem Zeitpunkt vorliegen, beabsichtigen wir nicht, eine Durchsetzungsmaßnahme der Kommission gegen Hiro Systems PBC, früher bekannt als Blockstack PBC, zu empfehlen“, heißt es in einem Schreiben der Regulierungsbehörde, das in der Einreichung vom Freitag enthalten ist.

Since at least 2019, the developer has regularly filed with the securities regulator under Regulation A+, a registration exemption for smaller securities issuances. It also raised some funds under the widely used Regulation D and S exemptions for private and international offerings, respectively.

Seit mindestens 2019 reicht der Entwickler regelmäßig bei der Wertpapieraufsichtsbehörde gemäß Regulation A+ eine Registrierungsbefreiung für kleinere Wertpapieremissionen ein. Außerdem wurden einige Mittel im Rahmen der weit verbreiteten Ausnahmeregelungen der Regulation D und S für private bzw. internationale Angebote aufgebracht.

However, in 2021, Hiro argued that the Stacks blockchain had become so sufficiently decentralized that the company no longer qualified as a securities issuer. “Management concluded further that if Hiro is no longer in the position of providing, and will no longer be able to provide, essential managerial services to the Stacks Blockchain, then it is no longer necessary for Hiro to treat the Stacks Tokens as investment contracts that are securities under the federal securities laws,” the company said in a filing with the SEC at the time.

Im Jahr 2021 argumentierte Hiro jedoch, dass die Stacks-Blockchain so ausreichend dezentralisiert sei, dass das Unternehmen nicht mehr als Wertpapieremittent qualifiziert sei. „Das Management kam weiter zu dem Schluss, dass es für Hiro nicht mehr notwendig ist, die Stacks-Tokens als Investitionsverträge zu behandeln, wenn Hiro nicht mehr in der Lage ist, wesentliche Verwaltungsdienstleistungen für die Stacks-Blockchain bereitzustellen und dies auch nicht mehr tun wird.“ sind Wertpapiere im Sinne der Bundeswertpapiergesetze“, sagte das Unternehmen damals in einer Einreichung bei der SEC.

This is the second crypto-related investigation that the US regulator has dropped this week. On July 11, Paxos announced that the SEC decided against taking enforcement action against the Web3 infrastructure platform in connection with its investigation of the Binance USD (BUSD) stablecoin.

Dies ist die zweite kryptobezogene Untersuchung, die die US-Regulierungsbehörde diese Woche eingestellt hat. Am 11. Juli gab Paxos bekannt, dass die SEC im Zusammenhang mit ihrer Untersuchung des Stablecoins Binance USD (BUSD) keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen die Web3-Infrastrukturplattform ergriffen hat.

The SEC is still pursuing enforcement actions against firms, including Ripple, Binance, Kraken and Coinbase. However, a series of recent court rulings — including a landmark Supreme Court ruling in June — have significantly curtailed the regulators’ ability to take a hardline stance against alleged violations among crypto issuers.

Die SEC verfolgt weiterhin Durchsetzungsmaßnahmen gegen Unternehmen, darunter Ripple, Binance, Kraken und Coinbase. Allerdings haben eine Reihe aktueller Gerichtsurteile – darunter ein bahnbrechendes Urteil des Obersten Gerichtshofs im Juni – die Fähigkeit der Regulierungsbehörden, eine harte Haltung gegenüber mutmaßlichen Verstößen unter Krypto-Emittenten einzunehmen, erheblich eingeschränkt.

The Supreme Court’s Loper Bright v. Raimondo decision overruled the so-called Chevron Doctrine, which previously provided regulators, such as the SEC, with broad latitude in determining how to enforce existing laws. The SEC also experienced setbacks in actions against Ripple and Binance in 2023 and 2024, respectively, when judges ruled against claims that the companies had violated securities laws.

Die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs in der Rechtssache Loper Bright vs. Raimondo setzte die sogenannte Chevron-Doktrin außer Kraft, die zuvor Regulierungsbehörden wie der SEC einen weiten Spielraum bei der Festlegung der Durchsetzung bestehender Gesetze einräumte. Auch die SEC erlebte in den Jahren 2023 und 2024 Rückschläge bei Klagen gegen Ripple und Binance, als Richter gegen Behauptungen entschieden, dass die Unternehmen gegen Wertpapiergesetze verstoßen hätten.