Die Gründungsprinzipien von Crypto werden am Leben erhalten - von Institutionen

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In a surprising twist, it’s not the crypto participants but Wall Street giants who are now championing decentralization, transparency, and immutability.

In einer überraschenden Wendung sind es nicht die Krypto -Teilnehmer, sondern die Wall Street Giants, die sich jetzt für die Dezentralisierung, Transparenz und Unveränderlichkeit einsetzen.

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Crypto’s Founding Principles Are Being Kept Alive—By Institutions

Die Gründungsprinzipien von Crypto werden am Leben erhalten - von Institutionen

The world is wrestling with Trump’s on-and-off tariffs and their attendant side effects, such as retaliatory tariffs, whipsawing markets, and what appears to be trouble in the U.S.’s sovereign bond market. The speed with which this is all happening is dizzying, and makes commenting on it feel futile. A day later, the world can look very different

Die Welt ringt mit Trumps On-and-Off-Tarifen und ihren damit verbundenen Nebenwirkungen wie Vergeltungszölle, Whipsawing-Märkten und dem, was auf dem souveränen Anleihenmarkt der US-amerikanischen Anleihen zu sein scheint. Die Geschwindigkeit, mit der dies alles geschieht, ist schwindelerregend und macht das Kommentieren vergeblich. Einen Tag später kann die Welt ganz anders aussehen

So instead, I’m going to write about a slower-moving trend I’ve noticed the past couple of months: As large swaths of crypto increasingly come to resemble Sodom and Gomorrah, traditional financial institutions are embracing crypto, and it seems for the right reasons.

Stattdessen schreibe ich über einen sich langsam bewegenden Trend, den ich in den letzten paar Monaten bemerkt habe: Da große Krypto-Teile zunehmend Sodom und Gomorrah ähneln, nehmen traditionelle Finanzinstitute Crypto an, und es scheint aus den richtigen Gründen zu sein.

Traditional finance institutions, historically cautious or even dismissive of crypto, are championing foundational crypto ideals—decentralization, transparency, and immutability—while many newer crypto enthusiasts, those entering post-2020, have largely abandoned these very principles in favor of pure speculation and profit-driven motives.

Traditionelle Finanzinstitutionen, die historisch vorsichtig oder sogar Krypto abweisen, sorgen für fundationale Krypto-Ideale-Decentralisation, Transparenz und Unveränderlichkeit-während viele neuere Krypto-Enthusiasten, die nach 2020 die Eintritt nach 2020, diese sehr prinellen und gewinnorientierten Motive weitgehend aufgegeben haben.

Institutional figureheads now regularly extol crypto’s revolutionary qualities. They stress the benefits of decentralization to improve security, transparency to foster trust, and immutability to protect against fraud. This rhetoric aligns them closer to the OG crypto userbase than today’s typical crypto participant.

Institutionelle Aushängeschilder extremen nun regelmäßig die revolutionären Eigenschaften von Crypto. Sie betonen die Vorteile der Dezentralisierung zur Verbesserung der Sicherheit, der Transparenz zur Förderung des Vertrauens und der Unveränderlichkeit, sich vor Betrug zu schützen. Diese Rhetorik richtet sie näher an die OG Crypto Userbase als der heutige typische Krypto -Teilnehmer.

Take for example Blackrock’s Head of Digital Assets Robbie Mitchnick, who recently said at the Digital Asset Summit about why Blackrock started with Ethereum for BUIDL, a tokenized money market fund.

Nehmen wir zum Beispiel Blackrocks Leiter der digitalen Assets Robbie Mitchnick, der kürzlich auf dem Digital Asset Summit darüber sagte, warum BlackRock mit Ethereum für Buidl, einem tokenisierten Geldmarktfonds, begann.

There was no question that the blockchain we would start our tokenization on would be Ethereum and that’s not just a Blackrock thing. That’s the natural default answer. That’s really important… Clients have clearly made the choice that they really do value decentralization, credibility, and security. And that is a great advantage that Ethereum continues to have.

Es gab keine Frage, dass die Blockchain, die wir mit unserer Tokenisierung beginnen würden, Ethereum sein würde, und das ist nicht nur eine BlackRock -Sache. Das ist die natürliche Standardantwort. Das ist wirklich wichtig ... Kunden haben eindeutig die Wahl getroffen, dass sie wirklich Wertendekenner, Glaubwürdigkeit und Sicherheit machen. Und das ist ein großer Vorteil, den Ethereum weiterhin hat.

Conversely, it seems to me that most recent crypto entrants are defined primarily by their skepticism and speculative appetite. A kind of crypto nihilism. There are of course many reasons for this, but one certainly comes from a string of failures, or perceived failures, within the crypto industry. Setting aside the world-class fraudsters like SBF, Richard Heart, and Do Kwon, even good decentralized projects have had troubles.

Umgekehrt scheint es mir, dass die jüngsten Krypto -Teilnehmer hauptsächlich durch ihre Skepsis und ihren spekulativen Appetit definiert werden. Eine Art Krypto -Nihilismus. Es gibt natürlich viele Gründe dafür, aber man kommt sicherlich aus einer Reihe von Misserfolgen oder wahrgenommenen Misserfolgen in der Kryptoindustrie. Beiseite der erstklassigen Betrüger wie SBF, Richard Heart und Do Kwon beiseite lassen, hatten auch gute dezentrale Projekte Probleme.

Ethereum is probably the most well-known one. In 2016, a vulnerability in The DAO, an early decentralized investment fund, allowed an attacker to drain around $60 million worth of ETH. In response, the Ethereum community, led by Vitalik Buterin, voted to execute a controversial hard fork to reverse the hack and return the funds. Essentially, they rolled back the chain, immutability be damned.

Ethereum ist wahrscheinlich das bekannteste. Im Jahr 2016 ermöglichte eine Anfälligkeit im DAO, einem frühen dezentralen Investmentfonds, einem Angreifer ETH im Wert von rund 60 Millionen US -Dollar. Als Reaktion darauf stimmte die von Vitalik Buterin angeführte Ethereum -Community für die Ausführung einer umstrittenen Hardgabel, um den Hack umzukehren und die Fonds zurückzugeben. Im Wesentlichen rollten sie die Kette zurück, die Unveränderlichkeit wurde verdammt.

Many other decentralized projects have struggled to deliver on their decentralization promises. MakerDAO’s decentralized DAI stablecoin became largely backed by centralized stablecoins after the March 2020 market puke, undermining its claims to censorship resistance. Layer-2 solutions often function as glorified multi-signature wallets, where a handful of individuals retain control. Solana’s repeated network halts and manual restarts have challenged the credibility of its decentralization claims. More recently, Hyperliquid delisted a token at a price far below the current market price after an attacker attempted to exploit an illiquid market on the exchange. All of this ostensibly makes it seem like crypto boasts of decentralization while in reality not caring about it.

Viele andere dezentrale Projekte haben sich bemüht, ihre Dezentralisierungsversprechen zu erfüllen. Das dezentrale Dai Stablecoin von Makerdao wurde nach dem Markt für den März 2020 weitgehend von zentraler Stablecoins unterstützt und untergraben seine Ansprüche auf den Widerstand der Zensur. Schicht-2-Lösungen fungieren häufig als verherrlichte Multisignatur-Brieftaschen, bei denen eine Handvoll Individuen die Kontrolle behalten. Die wiederholten Netzwerke von Solana und manuelle Neustarts haben die Glaubwürdigkeit seiner Dezentralisierungsansprüche in Frage gestellt. In jüngerer Zeit löste Hyperliquid ein Token zu einem Preis, der weit unter dem aktuellen Marktpreis liegt, nachdem ein Angreifer versucht hatte, einen illiquide Markt für den Austausch auszunutzen. All dies lässt es angeblich so aussehen, als würde Krypto Dezentralisierung haben, während sie sich in Wirklichkeit nicht darum kümmert.

This shift in crypto culture is also massively influenced by broader shifts in sentiment. Faced with economic disenchantment, widespread institutional mistrust, and deep financial insecurity, young people increasingly see stock trading, real estate, and crypto as a means to escape what appears to be a rigged system. From this perspective, foundational crypto ideals such as immutability can seem naïve or even irrelevant.

Diese Verschiebung der Kryptokultur wird auch massiv durch breitere Veränderungen in der Stimmung beeinflusst. Angesichts der wirtschaftlichen Enttäuschung, des weit verbreiteten institutionellen Misstrauens und der tiefen finanziellen Unsicherheit sehen junge Menschen zunehmend Aktienhandel, Immobilien und Krypto als Mittel, um einem scheinbar manipulierten System zu entkommen. Aus dieser Perspektive können grundlegende Krypto -Ideale wie Unveränderlichkeit naiv oder sogar irrelevant erscheinen.

On the other hand, traditional financial institutions entering crypto come from a completely different vantage point. First of all, they don’t have a get-rich-quick attitude–they’re already filthy rich. They are looking for and investing in crypto projects that will be value-creating, not extractive.

Auf der anderen Seite kommen traditionelle Finanzinstitute, die in Krypto eintreten, aus einem völlig anderen Standpunkt. Zunächst haben sie keine reichen Einstellung-sie sind bereits schmutzig reich. Sie suchen und investieren in Kryptoprojekte, die wertschöpfend und nicht extraktiv sein werden.

Second, they’ve got a low time preference, meaning they measure investments in years and decades. On that timescale you can see crypto is real innovation promising substantial practical benefits. They don’t get frustrated by the seeming lack of progress in the past couple of years, because they can see the tremendous progress made in 16 years.

Zweitens haben sie eine geringe Präferenz, was bedeutet, dass sie Investitionen in Jahren und Jahrzehnten messen. In dieser Zeitskala können Sie sehen, dass Crypto echte Innovation ist und erhebliche praktische Vorteile verspricht. Sie sind nicht frustriert über den scheinbaren Mangel an Fortschritten in den letzten Jahren, weil sie die enormen Fortschritte in 16 Jahren sehen können.

Third, these institutions are more pragmatic. They understand that decentralization can take time to achieve, look at the decentralization progress of Ethereum since the hard fork, Solana’s much improved validator set, and the fact that Hyper

Drittens sind diese Institutionen pragmatischer. Sie wissen