Das bullische Zinssenkungsspiel der Fed bei Bitcoin (BTC) ist nicht so einfach, wie Sie denken

Auf den ersten Blick scheint eine Zinssenkung der Fed ein bullisches Signal zu sein, aber das stimmt nicht unbedingt.

The Federal Reserve (Fed) might start cutting interest rates this year, following Friday's inflation report. Crypto traders are betting that the move will boost fiat liquidity, driving demand for riskier assets like bitcoin (BTC). However, that might not be a straightforward bullish play.

Nach dem Inflationsbericht vom Freitag könnte die Federal Reserve (Fed) in diesem Jahr damit beginnen, die Zinssätze zu senken. Krypto-Händler wetten, dass dieser Schritt die Fiat-Liquidität steigern und die Nachfrage nach riskanteren Vermögenswerten wie Bitcoin (BTC) steigern wird. Dies ist jedoch möglicherweise kein eindeutig bullisches Spiel.

Here's why: A rate cut might stimulate asset prices if it arrives at a time of low inflation and a booming economy. One that takes place amid signs of economic weakness could convey a bearish signal, prompting investors to rotate money out of riskier assets and into safer ones, such as government bonds.

Hier ist der Grund: Eine Zinssenkung könnte die Vermögenspreise ankurbeln, wenn sie in einer Zeit niedriger Inflation und einer boomenden Wirtschaft erfolgt. Eine Situation, die inmitten von Anzeichen wirtschaftlicher Schwäche stattfindet, könnte ein rückläufiges Signal aussenden und Anleger dazu veranlassen, ihr Geld aus riskanteren Vermögenswerten in sicherere Vermögenswerte wie Staatsanleihen umzuschichten.

"If the Fed cuts rates in September 2024 due to inflation concerns, it could be short-term bullish for bitcoin," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a note shared with CoinDesk. "However, if growth concerns drive the cut, either in September or later, bitcoin might face significant selling pressure."

„Wenn die Fed im September 2024 aufgrund von Inflationssorgen die Zinsen senkt, könnte dies kurzfristig positiv für Bitcoin sein“, sagte Markus Thielen, Gründer von 10x Research, in einer mit CoinDesk geteilten Notiz. „Wenn jedoch Wachstumsbedenken die Kürzung auslösen, entweder im September oder später, könnte Bitcoin einem erheblichen Verkaufsdruck ausgesetzt sein.“

Historically, bitcoin has gained the most when the Fed pauses its cycle of rate increases, Thielen noted. The arrival of the first cut has usually met with a tepid response.

Historisch gesehen habe Bitcoin am meisten zugelegt, als die Fed ihren Zinserhöhungszyklus unterbreche, bemerkte Thielen. Die Ankunft des ersten Schnitts löste meist eine laue Reaktion aus.

"During the Fed's pause from rate hikes until July 2019, bitcoin experienced explosive growth, returning +169%. Following a seven-month pause in 2019, the Fed cut interest rates, initiating a steep rate-cutting cycle. Initially, bitcoin responded positively, rallying +19% within a week after the July 31, 2019, rate cut. However, two weeks later, Bitcoin was back to flat," Thielen said.

„Während der Zinserhöhungspause der Fed bis Juli 2019 verzeichnete Bitcoin ein explosionsartiges Wachstum und erzielte eine Rendite von +169 %. Nach einer siebenmonatigen Pause im Jahr 2019 senkte die Fed die Zinssätze und leitete damit einen steilen Zinssenkungszyklus ein. Zunächst reagierte Bitcoin positiv „Der Bitcoin-Kurs stieg innerhalb einer Woche nach der Zinssenkung am 31. Juli 2019 um +19 %“, sagte Thielen.

Thielen added that the rate cuts in the second half of 2019 were driven by economic uncertainties and weighed on BTC's price. The cryptocurrency's price fell 33% in the second half of the year, CoinDesk data show.

Thielen fügte hinzu, dass die Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte 2019 auf wirtschaftliche Unsicherheiten zurückzuführen seien und den Preis von BTC belasteten. Daten von CoinDesk zeigen, dass der Preis der Kryptowährung in der zweiten Jahreshälfte um 33 % fiel.

U.S. stocks show a similar pattern.

US-Aktien zeigen ein ähnliches Muster.

"The arrival of a Fed rate cut cycle has tended to coincide with a sizable stock-market drawdown,” Austin Pickle, a strategist at Wells Fargo Investment Institute, said last month, according to MarketWatch. “Since 1974, the average drawdown has been roughly 20% over 250 days following the first Fed rate cut.”

„Das Einsetzen eines Zinssenkungszyklus der Fed fiel in der Regel mit einem beträchtlichen Rückgang an den Aktienmärkten zusammen“, sagte Austin Pickle, Stratege am Wells Fargo Investment Institute, letzten Monat laut MarketWatch. „Seit 1974 war der durchschnittliche Rückgang etwa 20 % innerhalb von 250 Tagen nach der ersten Zinssenkung der Fed.“

Pickle added that the stock market would suffer if the Fed is forced to cut rates in response to macro weakness.

Pickle fügte hinzu, dass der Aktienmarkt leiden würde, wenn die Fed als Reaktion auf die makroökonomische Schwäche gezwungen wäre, die Zinsen zu senken.

That means crypto traders should be watching for signs of weakness in the U.S. economy.

Das bedeutet, dass Kryptohändler auf Anzeichen einer Schwäche in der US-Wirtschaft achten sollten.

According to Fidelity's business cycle tracker, the U.S. economy was in the late stage of expansion at the end of the second quarter. Leading indicators like new orders for consumer goods and materials, consumer sentiment and building permits signaled weakness ahead. Should the weakness become more pronounced in coming months, a rate cut will do little for risk assets, including BTC.

Laut dem Konjunkturzyklus-Tracker von Fidelity befand sich die US-Wirtschaft am Ende des zweiten Quartals in der späten Phase der Expansion. Frühindikatoren wie Auftragseingänge für Konsumgüter und Materialien, Verbraucherstimmung und Baugenehmigungen deuteten auf eine bevorstehende Schwäche hin. Sollte sich die Schwäche in den kommenden Monaten verstärken, wird eine Zinssenkung für Risikoanlagen, einschließlich BTC, wenig bewirken.