Kann Bitcoin onchain gedeihen?

Obwohl Bitcoin die Teilnahme an der dezentralen Finanzierung (DEFI) an den Spitzenplatz in der Marktkapitalisierung von Kryptowährungen verfügt

Original Title: Can Bitcoin Thrive Onchain?

Originaltitel: Kann Bitcoin onchain gedeihen?

Original Author: Jean-Paul Faraj, Bankless

Originalautor: Jean-Paul Faraj, Bankless

Original Translation: BitpushNews

Originalübersetzung: Bitpushnews

Despite holding the top spot in cryptocurrency market capitalization, Bitcoin's participation in decentralized finance (DeFi) remains relatively low, prompting a profound discussion about its future role.

Obwohl Bitcoins Teilnahme an der dezentralen Finanzierung (DEFI) den ersten Platz in der Marktkapitalisierung von Kryptowährungen hat, bleibt die Beteiligung von Decorisierter Finanzen (DEFI) relativ niedrig und führt zu einer tiefgreifenden Diskussion über seine zukünftige Rolle.

For over a decade, Bitcoin has been the cornerstone of the crypto ecosystem—lauded for its decentralization, censorship resistance, and provable scarcity. However, despite Bitcoin's dominant market cap and recent resurgence in popularity, it largely remains disconnected from one of the most vibrant areas of the crypto space—DeFi.

Seit über einem Jahrzehnt ist Bitcoin der Eckpfeiler des Krypto -Ökosystems - auf der Dezentralisierung, des Widerstands der Zensur und seiner nachweislichen Knappheit aufgebaut. Trotz der dominanten Marktkapitalisierung von Bitcoin und der jüngsten Wiederbelebung der Beliebtheit bleibt es weitgehend von einem der lebendigsten Gebiete des Krypto -Raums getrennt - Defi.

According to data from Bitcoin Layers, only about $30 billion worth of Bitcoin (just 1.875% of its total supply) is utilized in DeFi. In contrast, Ethereum has approximately $50 billion worth of ETH locked in DeFi, accounting for about 23% of its supply.

Nach Angaben von Bitcoin -Schichten werden in Defi nur Bitcoin im Wert von etwa 30 Milliarden US -Dollar (nur 1,875% seines Gesamtangebots) verwendet. Im Gegensatz dazu verfügt Ethereum in Defi, was etwa 23% seines Angebots ausmacht.

This gap highlights a core contradiction in today's Bitcoin narrative: while BTC holds immense value, relatively few BTC are actively utilized on-chain to provide yield opportunities. This disparity is driving a wave of innovation around wrapping, staking, and other methods to bring Bitcoin into the DeFi economy, unlocking ways to make BTC a productive capital asset.

Diese Lücke beleuchtet einen zentralen Widerspruch in der heutigen Bitcoin-Erzählung: Während BTC einen immensen Wert hat, werden relativ wenige BTC aktiv eingesetzt, um Ertragschancen zu bieten. Diese Ungleichheit treibt eine Welle von Innovationen auf das Verpacken, Absetzen und andere Methoden vor, um Bitcoin in die Defi -Wirtschaft zu bringen und Wege zu versperren, um BTC zu einem produktiven Kapital -Asset zu machen.

Bitcoin Layers: BTC supply segmented by network, showing all wrapped BTC

Bitcoin -Schichten: BTC Supply Segmented nach Netzwerk, das alle verpackten BTC zeigt

Ethereum's DeFi ecosystem has seen the emergence of tools for lending, staking, and trading. In contrast, native Bitcoin remains challenging to use effectively, especially for new users. Slow transaction times, variable and often high fees, and Bitcoin's architecture lack the programmability that supports Ethereum-based applications.

Das Defi -Ökosystem von Ethereum hat die Instrumente zum Kreditvergeben, Abhalten und Handel entstanden. Im Gegensatz dazu bleibt ein natives Bitcoin eine effektive Verwendung, insbesondere für neue Benutzer, effektiv zu verwenden. Langsame Transaktionszeiten, variable und oft hohe Gebühren sowie die Architektur von Bitcoin fehlt die Programmierbarkeit, die Ethereum-basierte Anwendungen unterstützt.

As the broader cryptocurrency space matures, an important question arises: Can Bitcoin meaningfully participate in the on-chain economy? If so, how can we bring ordinary BTC holders into the fold without forcing them to navigate a maze of bridges, wrapped tokens, and unfamiliar applications?

Wenn der breitere Kryptowährungsraum reift, stellt sich eine wichtige Frage: Kann Bitcoin sinnvoll an der Onketh-Wirtschaft teilnehmen? Wenn ja, wie können wir gewöhnliche BTC -Inhaber in die Falte bringen, ohne sie zu zwingen, ein Labyrinth aus Brücken, verpackten Token und unbekannten Anwendungen zu navigieren?

The Issue: Bitcoin's Design vs. DeFi's Usability

Das Problem: Bitcoins Design vs. Defis Benutzerfreundlichkeit

Bitcoin's underlying architecture is not optimized for the high programmability of today's smart contracts. Its proof-of-work (PoW) mechanism prioritizes security and decentralization over complex logical expressions—this design choice makes it a reliable store of value but also limits its adaptability in smart contracts and complex DeFi applications. As a result, native Bitcoin struggles to integrate into the thriving composable finance ecosystems on public chains like Ethereum and Solana.

Die zugrunde liegende Architektur von Bitcoin ist nicht für die hohe Programmierbarkeit der heutigen intelligenten Verträge optimiert. Der POW-Mechanismus (Proof-of Work (POW) priorisiert die Sicherheit und Dezentralisierung für komplexe logische Ausdrücke-diese Auswahl aus der Entwurf macht sie zu einem zuverlässigen Wertspeicher, begrenzt jedoch auch die Anpassungsfähigkeit in intelligenten Verträgen und komplexen Defi-Anwendungen. Infolgedessen bemüht sich einheimische Bitcoin, sich in die florierenden komponierbaren Finanzökosysteme in öffentlichen Ketten wie Ethereum und Solana zu integrieren.

In the past, we have seen some workarounds:

In der Vergangenheit haben wir einige Problemumgehungen gesehen:

· Wrapped Bitcoin: Users convert BTC into ERC-20 tokens to access Ethereum-based DeFi. This introduces custodial risks, as token liquidity may be opaque and not always backed 1:1 by third-party custodians.

· Wickelte Bitcoin: Benutzer konvertieren BTC in ERC-20-Token, um auf Ethereum-basierte DEFI zuzugreifen. Dies führt zu den Risiken des Verwaltungsrats, da die Liquidität der Token und undurchsichtigen möglicherweise 1: 1 von Drittanbietern unterstützt wird.

· Bridging Protocols: Cross-chain platforms allow BTC to move into other ecosystems. However, manual bridging adds friction, complexity, and risk—especially for non-technical users.

· Brückenprotokolle: Cross-Chain-Plattformen ermöglichen es BTC, sich in andere Ökosysteme zu bewegen. Manuelle Überbrückung fügt jedoch Reibung, Komplexität und Risiko hinzu-insbesondere für nichttechnische Benutzer.

· Custodial Platforms: Centralized services like Coinbase offer BTC yield but require users to forfeit custody and often pay returns in points, stablecoins, or proprietary tokens instead of BTC.

· Depotsplattformen: Zentralisierte Dienste wie Coinbase bieten BTC -Rendite an, müssen jedoch das Sorgerecht verfallen und häufig Rückgaben in Punkten, Stablecoins oder proprietären Token anstelle von BTC zahlen.

Each option comes with challenges that weigh against Bitcoin's core principles: security, simplicity, and user sovereignty.

Jede Option hat Herausforderungen, die gegen Bitcoin's Kernprinzipien wiegen: Sicherheit, Einfachheit und Benutzersouveränität.

Entry Barriers: Why User Experience Still Matters

Eintrittsbarrieren: Warum Benutzererfahrung immer noch wichtig ist

Accumulation of BTC in 2024, river.com

Akkumulation von BTC im Jahr 2024, River.com

For Bitcoin holders curious about doing more with their assets (earning yield, participating in on-chain governance, or trying DeFi), the entry pathways remain fragmented, non-intuitive, and often daunting. While the infrastructure has matured, user experience lags behind, and competitors are not just other blockchains but also TradFi.

Für Bitcoin-Inhaber, die neugierig auf mehr mit ihren Vermögenswerten (Ertragsrendite, Teilnahme an Onkain-Governance oder Versuch), bleiben die Einstiegswege fragmentiert, nicht intuitiv und oft entmutigend. Während die Infrastruktur gereift ist, bleibt die Benutzererfahrung zurück, und Wettbewerber sind nicht nur andere Blockchains, sondern auch Tradfi.

This friction creates a significant entry barrier. Most users do not want to become advanced DeFi users—they want to simply and securely increase their net worth and BTC holdings without navigating a maze of applications, bridges, and protocols like recent Bitcoin buyers who have made substantial off-chain purchases through brokers, ETFs, and products like Michael Saylor's Strategy.

Diese Reibung schafft eine erhebliche Eintrittsbarriere. Die meisten Benutzer möchten nicht fortgeschrittene Defi-Benutzer werden-sie möchten ihre Nettovermögens- und BTC-Bestände einfach und sicher erhöhen, ohne ein Labyrinth von Anwendungen, Brücken und Protokollen wie den neuesten Bitcoin-Käufern zu navigieren, die über Makler, ETFs und Produkte wie die Strategie von Michael Saylor wesentliche Kette von Offketten getätigt haben.

To transition the next wave of users from simple off-chain holders to on-chain users, tools need to eliminate this complexity while not sacrificing control, self-custody, or transparency. This is where emerging protocols and modern wallet experiences begin to play a crucial role—providing user-friendly access to DeFi's foundational functionalities while keeping Bitcoin's core principles intact.

Um die nächste Welle von Benutzern von einfachen Off-Chain-Inhabern bis hin zu Onkain-Benutzern zu wechseln, müssen Tools diese Komplexität beseitigen, ohne die Kontrolle, Selbstversorgung oder Transparenz zu opfern. Hier spielen aufstrebende Protokolle und moderne Brieftaschenerlebnisse eine entscheidende Rolle-den benutzerfreundlichen Zugang zu Defis grundlegenden Funktionen, während die Kernprinzipien von Bitcoin intakt bleiben.

A better user experience is not just a nice-to-have; it is a key infrastructure for the next phase of Bitcoin adoption.

Eine bessere Benutzererfahrung ist nicht nur ein nettes Have. Es ist eine wichtige Infrastruktur für die nächste Phase der Bitcoin -Einführung.

New Ways for On-chain BTC Yield and Productivity

Neue Möglichkeiten für die BTC-Ertrag und -produktivität für die Kette

Many emerging solutions aim to make Bitcoin more usable in DeFi—each with different trade-offs:

Viele aufstrebende Lösungen zielen darauf ab, Bitcoin in Defi verwendbarer zu machen-seien mit unterschiedlichen Kompromisse:

1. Staking, Re-staking, and Points-based Yield Programs

1. Einschränkung, Wiederauflösen und Punkte-basierte Ertragsprogramme

Platforms like Babylon and Lombard now offer Bitcoin-related yield programs through points or reward tokens, often achieved via staking/re-staking, which can typically be redeemed for benefits or future airdrops. These systems appeal to early adopters and crypto-native users chasing airdrops and platform-specific token economics. These products often

Plattformen wie Babylon und Lombard bieten jetzt Bitcoin-bezogene Ertragsprogramme über Punkte oder Belohnungspunkte an, die häufig durch Ablegen/Wiederaufnehmen erreicht werden und in der Regel für Vorteile oder zukünftige Luftdropfen eingelöst werden können. Diese Systeme appellieren an Early Adopters und Krypto-native Benutzer, die Airdrops und plattformspezifische Token-Ökonomie verfolgen. Diese Produkte oft