Bitcoin-Halbierung: Historische Gewinne in einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld

In nur zwei Tagen wird Bitcoin seine vierte Mining-Belohnung halbieren, wobei die Emission pro Block von 6,25 BTC auf 3,125 BTC gesenkt wird. Historisch gesehen haben solche Halbierungen zu ausgedehnten mehrmonatigen BTC-Rallyes geführt, die dieses Mal Vorfreude auf ein ähnliches Ergebnis wecken. Allerdings rät Goldman Sachs angesichts der derzeit vorherrschenden kontrastierenden makroökonomischen Bedingungen mit hoher Inflation und hohen Zinssätzen zur Vorsicht vor Extrapolationen aus früheren Zyklen.

Bitcoin's Block Reward Halving: A Historical Perspective Amidst Economic Uncertainty

Halbierung der Blockbelohnung von Bitcoin: Eine historische Perspektive inmitten wirtschaftlicher Unsicherheit

In a highly anticipated event, Bitcoin is poised to undergo its fourth block reward halving in just two days, an occurrence that will significantly reduce the rate at which new bitcoins enter circulation. This halving, occurring approximately every four years, is expected to have a profound impact on the cryptocurrency's supply and demand dynamics.

In einem mit Spannung erwarteten Ereignis wird Bitcoin in nur zwei Tagen seine vierte Blockbelohnung halbieren, ein Ereignis, das die Geschwindigkeit, mit der neue Bitcoins in Umlauf kommen, erheblich reduzieren wird. Es wird erwartet, dass diese Halbierung, die etwa alle vier Jahre stattfindet, tiefgreifende Auswirkungen auf die Angebots- und Nachfragedynamik der Kryptowährung haben wird.

Historically, Bitcoin halvings have been followed by substantial price rallies, leading many within the crypto community to anticipate a similar outcome this time. However, investment banking giant Goldman Sachs has cautioned its clients against extrapolating from past halving cycles.

In der Vergangenheit folgten auf Bitcoin-Halbierungen erhebliche Preisanstiege, was viele in der Krypto-Community dazu veranlasste, dieses Mal ein ähnliches Ergebnis zu erwarten. Allerdings hat der Investmentbanking-Riese Goldman Sachs seine Kunden davor gewarnt, aus vergangenen Halbierungszyklen zu extrapolieren.

In a note to clients issued on April 12th, Goldman's Fixed Income, Currencies and Commodities (FICC) and Equities team highlighted that while previous halvings were indeed accompanied by price appreciation, the time taken to reach all-time highs varied considerably. The team urged caution, emphasizing that the prevailing macro conditions are vastly different from those of the previous halvings.

In einer Kundenmitteilung vom 12. April betonte das Team für festverzinsliche Wertpapiere, Währungen und Rohstoffe (FICC) und Aktien von Goldman, dass frühere Halbierungen zwar tatsächlich mit Preissteigerungen einhergingen, die Zeit bis zum Erreichen von Allzeithöchstständen jedoch erheblich schwanke. Das Team mahnte zur Vorsicht und betonte, dass sich die vorherrschenden Makrobedingungen erheblich von denen der vorherigen Halbierungen unterscheiden.

A review of Bitcoin's performance following its three prior halvings on November 28th, 2012, July 9th, 2016, and May 11th, 2020, reveals that while bullish sentiment prevailed in all instances, the magnitude and duration of the subsequent peaks varied.

Ein Blick auf die Performance von Bitcoin nach den drei vorangegangenen Halbierungen am 28. November 2012, 9. Juli 2016 und 11. Mai 2020 zeigt, dass zwar in allen Fällen eine bullische Stimmung vorherrschte, das Ausmaß und die Dauer der nachfolgenden Spitzen jedoch unterschiedlich ausfielen.

More importantly, the macroeconomic environment at the time of these halvings was markedly different from today's era of high inflation and rising interest rates. In the years leading up to the 2020 halving, central banks globally, including the People's Bank of China, the European Central Bank, the Bank of Japan, and the U.S. Federal Reserve, rapidly expanded the money supply. Interest rates in developed economies were anchored at or below zero, encouraging risk-taking across financial markets, including cryptocurrencies.

Noch wichtiger ist, dass sich das makroökonomische Umfeld zum Zeitpunkt dieser Halbierungen deutlich von der heutigen Zeit hoher Inflation und steigender Zinssätze unterschied. In den Jahren vor der Halbierung im Jahr 2020 haben Zentralbanken weltweit, darunter die Volksbank von China, die Europäische Zentralbank, die Bank von Japan und die US-Notenbank, die Geldmenge rasch ausgeweitet. Die Zinssätze in den entwickelten Volkswirtschaften lagen bei oder unter Null, was die Risikobereitschaft auf allen Finanzmärkten, einschließlich Kryptowährungen, förderte.

Goldman Sachs, while acknowledging that the halving serves as a "psychological reminder to investors of BTC's capped supply," believes that the adoption of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) will play a more significant role in shaping the cryptocurrency's medium-term outlook.

Goldman Sachs räumt zwar ein, dass die Halbierung als „psychologische Erinnerung für Anleger an das begrenzte BTC-Angebot“ dient, glaubt jedoch, dass die Einführung von Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) eine wichtigere Rolle bei der Gestaltung der mittelfristigen Aussichten der Kryptowährung spielen wird.

In the team's view, the impact of the halving on Bitcoin's price action next week may be less consequential than the ongoing supply-demand dynamics and the continued demand for Bitcoin ETFs. The interplay of these factors, combined with the reflexive nature of crypto markets, will ultimately determine Bitcoin's spot price trajectory.

Nach Ansicht des Teams könnten die Auswirkungen der Halbierung auf die Preisentwicklung von Bitcoin nächste Woche weniger folgenreich sein als die anhaltende Angebots-Nachfrage-Dynamik und die anhaltende Nachfrage nach Bitcoin-ETFs. Das Zusammenspiel dieser Faktoren wird zusammen mit der reflexiven Natur der Kryptomärkte letztendlich die Entwicklung des Spotpreises von Bitcoin bestimmen.

As Bitcoin approaches its fourth halving, it is crucial to consider both the historical precedent and the current economic landscape. While past halvings have indeed been associated with price rallies, the macroeconomic environment, market sentiment, and regulatory developments can significantly influence the outcome this time around. Investors are advised to approach the halving with caution while remaining cognizant of the evolving market dynamics and the broader economic context.

Da sich Bitcoin seiner vierten Halbierung nähert, ist es von entscheidender Bedeutung, sowohl den historischen Präzedenzfall als auch die aktuelle Wirtschaftslandschaft zu berücksichtigen. Während frühere Halbierungen tatsächlich mit Preisanstiegen verbunden waren, können das makroökonomische Umfeld, die Marktstimmung und regulatorische Entwicklungen dieses Mal das Ergebnis erheblich beeinflussen. Anlegern wird empfohlen, die Halbierung mit Vorsicht anzugehen und sich gleichzeitig der sich entwickelnden Marktdynamik und des breiteren wirtschaftlichen Kontexts bewusst zu bleiben.