Der anhaltende Wertanstieg von Bitcoin wird die Vermögensverteilung drastisch beeinflussen, für die meisten Menschen jedoch nicht im positiven Sinne

Ökonomen der Europäischen Zentralbank (EZB) glauben, dass der anhaltende Wertanstieg von Bitcoin die Vermögensverteilung drastisch beeinflussen wird, allerdings nicht im positiven Sinne für die meisten Menschen.

Economists at the European Central Bank (ECB) have expressed concerns about the distributional consequences of Bitcoin's rising value, highlighting that it could exacerbate wealth inequalities and benefit early adopters at the expense of latecomers and non-holders.

Ökonomen der Europäischen Zentralbank (EZB) haben Bedenken hinsichtlich der Verteilungsfolgen des steigenden Wertes von Bitcoin geäußert und betont, dass dies die Vermögensungleichheit verschärfen und Erstanwendern auf Kosten von Nachzüglern und Nicht-Inhabern zugute kommen könnte.

In a paper titled "The distributional consequences of Bitcoin," the economists argue that while the cryptocurrency's price may continue to increase, the gains will not be distributed evenly. Instead, they could worsen economic disparities, creating a divide between those who capitalized on Bitcoin early and everyone else.

In einem Papier mit dem Titel „Die Verteilungsfolgen von Bitcoin“ argumentieren die Ökonomen, dass der Preis der Kryptowährung zwar weiter steigen könne, die Gewinne jedoch nicht gleichmäßig verteilt würden. Stattdessen könnten sie die wirtschaftlichen Ungleichheiten verschärfen und eine Kluft zwischen denjenigen schaffen, die frühzeitig von Bitcoin profitiert haben, und allen anderen.

Bitcoin's initial vision as a revolutionary decentralized currency for peer-to-peer payments has largely shifted toward its treatment as an investment, which works in favor of those who entered the market at an early stage.

Die ursprüngliche Vision von Bitcoin als revolutionäre dezentrale Währung für Peer-to-Peer-Zahlungen hat sich weitgehend in Richtung einer Behandlung als Investition verlagert, was denjenigen zugute kommt, die in einem frühen Stadium in den Markt eingestiegen sind.

With no inherent economic value attached to it, Bitcoin's surge is primarily driven by collective belief and a continuous influx of fresh investments. Despite the potential for rising prices, the ECB economists emphasize that the benefits will not be shared equally.

Da ihm kein inhärenter wirtschaftlicher Wert beigemessen wird, wird der Aufschwung von Bitcoin in erster Linie durch kollektiven Glauben und einen kontinuierlichen Zustrom neuer Investitionen vorangetrieben. Trotz der Möglichkeit steigender Preise betonen die EZB-Ökonomen, dass die Vorteile nicht gleichmäßig verteilt werden.

The economists also highlight Bitcoin's changing role in the global economy. While the idea of Bitcoin transforming payment systems was once prevalent, it has not fully materialized, except in the realm of illicit transactions.

Die Ökonomen betonen auch die sich verändernde Rolle von Bitcoin in der Weltwirtschaft. Obwohl die Idee, dass Bitcoin Zahlungssysteme transformieren könnte, einst weit verbreitet war, hat sie sich nur im Bereich illegaler Transaktionen vollständig verwirklicht.

Instead, Bitcoin's value has become predicated on the belief that its price will continue to increase. The economists explain that this price rise is fueled by new investments, leading BTC to transition from a payment system to a speculative investment.

Stattdessen basiert der Wert von Bitcoin auf der Überzeugung, dass sein Preis weiter steigen wird. Die Ökonomen erklären, dass dieser Preisanstieg durch neue Investitionen angeheizt wird, was dazu führt, dass BTC von einem Zahlungssystem zu einer spekulativen Investition wird.

The original vision of using Bitcoin for everyday transactions, as conceived by Satoshi Nakamoto, has been largely abandoned in favor of a pursuit of quick profits by retailers, institutions, and even governments.

Die ursprüngliche Vision von Satoshi Nakamoto, Bitcoin für alltägliche Transaktionen zu verwenden, wurde weitgehend aufgegeben und stattdessen von Einzelhändlern, Institutionen und sogar Regierungen nach schnellen Gewinnen gestrebt.

This situation is problematic, according to the paper, because Bitcoin does not contribute to the economy's productive potential, and economists are skeptical of its long-term sustainability.

Diese Situation sei problematisch, heißt es in dem Papier, da Bitcoin nicht zum Produktionspotenzial der Wirtschaft beitrage und Ökonomen hinsichtlich seiner langfristigen Nachhaltigkeit skeptisch seien.

However, societies can maintain belief-based asset bubbles for extended periods, and this speculative approach to Bitcoin could have significant social consequences.

Allerdings können Gesellschaften über einen längeren Zeitraum hinweg glaubensbasierte Vermögensblasen aufrechterhalten, und dieser spekulative Ansatz in Bezug auf Bitcoin könnte erhebliche soziale Konsequenzen haben.

If Bitcoin were to reach a valuation of $1 million per coin, as some have predicted, its total market cap would approach $20 trillion. Former presidential candidate Robert Kennedy Jr. has even suggested a future Bitcoin market cap of hundreds of trillions of dollars, implying a BTC price of at least $10 million.

Wenn Bitcoin einen Wert von 1 Million US-Dollar pro Münze erreichen würde, wie einige vorhergesagt haben, würde sich seine Gesamtmarktkapitalisierung 20 Billionen US-Dollar nähern. Der frühere Präsidentschaftskandidat Robert Kennedy Jr. hat sogar eine künftige Bitcoin-Marktkapitalisierung von Hunderten Billionen Dollar vorgeschlagen, was einen BTC-Preis von mindestens 10 Millionen Dollar impliziert.

To put this into perspective, the total global equity valuation at the end of 2023 was $111 trillion, encompassing the market value of every publicly traded company worldwide.

Um dies ins rechte Licht zu rücken: Die gesamte globale Aktienbewertung betrug Ende 2023 111 Billionen US-Dollar und umfasste den Marktwert aller börsennotierten Unternehmen weltweit.

As of August, gold's total market value was roughly $12.2 trillion. So, when people discuss Bitcoin reaching astronomical prices, they are essentially predicting a market value that surpasses both gold and global equity combined.

Im August betrug der Gesamtmarktwert von Gold etwa 12,2 Billionen US-Dollar. Wenn also darüber gesprochen wird, dass Bitcoin astronomische Preise erreicht, sagen sie im Wesentlichen einen Marktwert voraus, der sowohl Gold als auch globale Aktien zusammen übertrifft.

The economists also delve into the consumption effects that favor early Bitcoin owners. With Bitcoin wealth concentrated in the hands of early adopters, consumption patterns shift to their benefit.

Die Ökonomen befassen sich auch mit den Konsumeffekten, die frühe Bitcoin-Besitzer begünstigen. Da sich der Bitcoin-Vermögen in den Händen der Early Adopters konzentriert, verändern sich die Konsummuster zu ihren Gunsten.

The ECB economists explain that Bitcoin holders benefit from rising prices, which increase their wealth. Subsequently, they consume more, but since Bitcoin does not contribute to the economy's production, this increased consumption comes at the expense of others.

Die EZB-Ökonomen erklären, dass Bitcoin-Inhaber von steigenden Preisen profitieren, die ihr Vermögen steigern. Anschließend konsumieren sie mehr, aber da Bitcoin nicht zur Produktion der Wirtschaft beiträgt, geht dieser erhöhte Konsum auf Kosten anderer.

Specifically, the economists believe that this extra consumption could lead to reduced consumption for the rest of society.

Konkret gehen die Ökonomen davon aus, dass dieser Mehrkonsum zu einem geringeren Konsum für die übrige Gesellschaft führen könnte.

The wealth effect of Bitcoin on early holders stems from their ability to sell Bitcoin to latecomers, who fund their purchases by either reducing their own consumption or liquidating other assets.

Der Vermögenseffekt von Bitcoin auf frühe Inhaber ergibt sich aus ihrer Fähigkeit, Bitcoin an Nachzügler zu verkaufen, die ihre Käufe entweder durch die Reduzierung ihres eigenen Konsums oder die Liquidation anderer Vermögenswerte finanzieren.

It's a cycle where early adopters benefit from selling to new investors, while the new investors are left holding a less advantageous position.

Es handelt sich um einen Zyklus, in dem „Early Adopters“ vom Verkauf an neue Investoren profitieren, während die neuen Investoren eine weniger vorteilhafte Position einnehmen.

Essentially, the wealth redistribution occurs when latecomers sacrifice to participate in the Bitcoin market, selling off their own assets and cutting back on their spending to buy into the dream.

Im Wesentlichen erfolgt die Vermögensumverteilung, wenn Nachzügler Opfer bringen, um am Bitcoin-Markt teilzunehmen, indem sie ihr eigenes Vermögen verkaufen und ihre Ausgaben kürzen, um sich in den Traum einzukaufen.

The paper makes clear that while Bitcoin supporters tout the potential for massive gains, these gains are likely to come at the expense of non-holders and latecomers.

Das Papier macht deutlich, dass Bitcoin-Befürworter zwar das Potenzial für massive Gewinne anpreisen, diese Gewinne jedoch wahrscheinlich auf Kosten der Nicht-Inhaber und Nachzügler gehen werden.

As prices continue to rise, the crowding out effect becomes more apparent—investors buying Bitcoin are siphoning wealth from other areas of the economy.

Da die Preise weiter steigen, wird der Verdrängungseffekt immer deutlicher – Anleger, die Bitcoin kaufen, ziehen Vermögen aus anderen Bereichen der Wirtschaft ab.

The economists assume a scenario where latecomers buy Bitcoin by reducing consumption and selling real assets, while early birds accumulate those real assets, increasing their wealth over and over.

Die Ökonomen gehen von einem Szenario aus, in dem Nachzügler Bitcoin kaufen, indem sie ihren Konsum reduzieren und Sachwerte verkaufen, während Frühaufsteher diese Sachwerte anhäufen und so ihr Vermögen immer weiter steigern.

They go on to explain that Bitcoin's rise doesn't boost the overall economy, but instead takes from one group and gives to another. Even if the price stabilizes, the early Bitcoin adopters have already cashed in on the lion's share of the wealth.

Sie erklären weiter, dass der Aufstieg von Bitcoin nicht die Gesamtwirtschaft ankurbelt, sondern einer Gruppe etwas abnimmt und einer anderen etwas gibt. Auch wenn sich der Preis stabilisiert, haben die frühen Bitcoin-Anwender bereits den Löwenanteil des Vermögens einkassiert.

Interestingly, the economists point out that Bitcoin's wealth effect is much higher than that of traditional equity investments.

Interessanterweise weisen die Ökonomen darauf hin, dass der Vermögenseffekt von Bitcoin viel höher ist als der von traditionellen Aktienanlagen.

Some research shows that crypto holders, compared to equity holders, have a higher marginal propensity to consume (MPC). This means they spend more out of their crypto wealth than they would from equity gains.

Einige Untersuchungen zeigen, dass Krypto-Inhaber im Vergleich zu Anteilseignern eine höhere marginale Konsumneigung (MPC) haben. Das bedeutet, dass sie mehr aus ihrem Krypto-Vermögen ausgeben als aus Aktiengewinnen.

At its core, Bitcoin creates a zero-sum game in wealth distribution. The ECB economists describe a scenario where Bitcoin's wealth effects don't add to the economy's productive capacity, which means that gains made by Bitcoin holders are directly offset by losses suffered by non-holders.

Im Kern schafft Bitcoin ein Nullsummenspiel bei der Vermögensverteilung. Die EZB-Ökonomen beschreiben ein Szenario, in dem die Vermögenseffekte von Bitcoin nicht zur Produktionskapazität der Wirtschaft beitragen, was bedeutet, dass Gewinne von Bitcoin-Inhabern direkt durch Verluste von Nicht-Inhabern ausgeglichen werden.

When Bitcoin's wealth reaches a

Wenn der Reichtum von Bitcoin a erreicht