Was ist ein algorithmischer Stablecoin?

Ein algorithmischer Stablecoin soll Preisstabilität erreichen und das zirkulierende Angebot eines Vermögenswerts ausgleichen, indem er an einen Reservewert wie den US-Dollar, beispielsweise Gold oder eine andere Fremdwährung, gekoppelt wird.

Mit anderen Worten: Ein algorithmischer Stablecoin verwendet tatsächlich einen darunter liegenden Algorithmus, der mehr Münzen ausgeben kann, wenn sein Preis steigt, und sie vom Markt kaufen kann, wenn der Preis fällt.

Diese Münzen bieten Händlern den Komfort, viele Vorteile von Krypto-Assets wie ETH und BTC zu nutzen, ohne das Risiko einer zu großen Preisvolatilität einzugehen.

Wenn wir uns die Geschichte der algorithmischen Stablecoins ansehen, war das Jahr 2013 das erste Mal, dass sie auf den Bitshare-Blockchains eingeführt wurden.
Der am längsten laufende algorithmische Stablecoin ist derzeit Ampleforth (AMPL).

Ein algorithmischer Stablecoin ist eine Darstellung dessen, wie echte Dezentralisierung aussieht, ohne dass Regulierungsbehörden das Verfahren aufrechterhalten oder überwachen, da der Code neben dem Zielpreis sowohl für das Angebot als auch für die Nachfrage verantwortlich ist.

Diese grundlegenden Vorteile bieten eine skalierbare Lösung, die derzeit von keinem anderen Set auf dem Markt angeboten wird, und das Fehlen der Anforderung an materielle Vermögenswerte hinter dem algorithmischen Stablecoin eliminiert die Möglichkeit von Fehlern seitens des Benutzers.

Algorithmische Stablecoins decken einen Bedarf im Krypto-Ökosystem, indem sie die Seigniorage zurück in das Münz-Ökosystem überbrücken, wo Benutzer sie teilen können.

Der größte algorithmische Stablecoin der Geschichte war Terra USD (UST), der von Terra (LUNA) unterstützt wird. LUNA fungiert als Sicherheit für UST, sodass 1 UST durch das Verbrennen der entsprechenden Menge an LUNA geprägt werden kann und durch das Verbrennen von 1 UST LUNA im Wert von einem Dollar geprägt wird.

Am 9. Mai 2022 führte ein Bankrun auf UST zu einer Aufhebung der Bindung, wodurch der Preis von UST fiel. Als Terra versuchte, die Bindung wiederherzustellen, wurde mehr LUNA geprägt, wodurch sich das Angebot an LUNA erhöhte und der Preis dabei um über 90 % abstürzte. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde die Bindung des UST-Dollars noch nicht wiederhergestellt.

Zu den weiteren algorithmischen Stablecoins gehören USDD auf der Tron-Blockchain, USDN auf dem Near Protocol und FRAX. FRAX ist teilweise besichert, während USDD und USDN einem ähnlichen Design wie der gescheiterte UST-Stablecoin folgen. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels ist unklar, wie sich die Aufhebung der Bindung von UST auf die Zukunft anderer algorithmischer Stablecoins auswirken wird.