Warum ist die Bergbauschwierigkeit Bitcoin auf einem Rekordhoch?

Hashrate-Anstieg und Netzwerkresilienz

1. Die Hashrate von Bitcoin überstieg 1,05 ZH/s und markierte damit den höchsten jemals in der Geschichte des Netzwerks aufgezeichneten Wert.

2. Diese beispiellose Rechenleistung spiegelt den anhaltenden Kapitalzufluss und den Ausbau der Infrastruktur in Nordamerika, Kasachstan und dem Nahen Osten wider.

3. Die sieben aufeinanderfolgenden Schwierigkeitssteigerungen seit Juli 2025 wurden durch eine konstant schnellere Blockproduktion als das Ziel ausgelöst – durchschnittlich 9 Minuten und 17 Sekunden pro Block im vorherigen Anpassungszeitraum.

4. Effizienzgewinne bei der Mining-Hardware, insbesondere durch den Einsatz von 3-nm-ASICs der nächsten Generation in großem Maßstab, trugen erheblich zur Steigerung der Gesamtrechenleistung bei.

5. Institutionelle Bergleute meldeten eine nahezu vollständige Auslastung ihrer Anlagen mit einer Betriebszeit von über 99,4 % trotz extremer Wetterereignisse und Netzvolatilität.

Wirtschaftlicher Druck auf marginale Bergleute

1. Der Hashpreis fiel unter 50 US-Dollar pro PH/s/Tag, was dazu führte, dass Bohranlagen der älteren Generation der S19-Serie unter den Standard-Industriestromtarifen in unrentables Terrain gerieten.

2. Die Cash-Kosten für den Abbau eines BTC stiegen im vierten Quartal 2025 auf 79.995 US-Dollar, was zu einem strukturellen Defizit für Betreiber ohne Zugang zu Stromquellen mit weniger als 3¢/kWh führte.

3. Ungefähr 15–20 % der alten Bergbaukapazitäten wurden im Winter 2025–2026 aufgrund thermischer Einschränkungen und erzwungener Lastabwürfe in Texas und Wyoming stillgelegt.

4. Der Anstieg der Strompreise in wichtigen Bergbaugebieten – in Alberta um 28 % und in Georgia um 41 % im Vergleich zum Vorjahr – beschleunigte die Stilllegung von Flotten bei mittelständischen Betreibern.

5. Über drei aufeinanderfolgende Schwierigkeitszyklen hinweg wurden Kapitulationsereignisse von Bergleuten beobachtet, was einen starken Rückgang der Beteiligung von Bergleuten mit geringer Effizienz bestätigt.

Anpassungsmechanismen auf Protokollebene

1. Die Neukalibrierung des Schwierigkeitsgrads erfolgt alle 2.016 Blöcke, wobei präzise Zeitstempel aus der vorherigen Epoche verwendet werden, um die tatsächlichen Intervalle zwischen den Blöcken zu berechnen.

2. Das Zielfenster bleibt auf 14 Tage (20.160 Minuten) festgelegt und jede Abweichung von mehr als ±2,5 % löst eine arithmetische Anpassung des Zielschwellenwerts aus.

3. Der aktuelle Schwierigkeitswert von 150,84 T stellt eine direkte Umkehrung der durchschnittlichen Zeit pro Block dar: 8,72 Minuten bedeuten eine Aufwärtskorrektur von 5,03 %.

4. Im Gegensatz zu manuellen Eingriffen wendet der Algorithmus keine Glättung oder vorausschauende Schätzung an – er reagiert ausschließlich auf empirische Daten aus den letzten 2.016 Blöcken.

5. Der Zielwert wird als 256-Bit-Ganzzahl in jedem Blockheader codiert und seine Reduzierung erweitert direkt den rechnerischen Suchraum, der für die gültige Nonce-Erkennung erforderlich ist.

Geopolitische und infrastrukturelle Veränderungen

1. Zollbedingte Verzögerungen in der Lieferkette führten zwischen November 2025 und Februar 2026 zu einem Rückgang der neuen ASIC-Importe über US-Häfen um 37 %.

2. Die regulatorische Kontrolle in der EU wurde intensiviert, was zur Aussetzung von sechs großen Hosting-Vereinbarungen in Irland und Schweden aufgrund von Fehlern bei Energieaudits führte.

3. Die strategische Verlagerung von Hashpower hin zu Kernkraftwerken in Ontario und kleinen modularen Reaktorpiloten in Idaho erhöhte die Betriebsstabilität, schränkte jedoch die schnelle Skalierbarkeit ein.

4. Foundry USA meldete im Februar 2026 einen Rückgang der eingereichten Aktien um 12,3 % aufgrund koordinierter Kürzungsanfragen von ERCOT inmitten der arktischen Wirbelbedingungen.

5. Die grenzüberschreitende Energiearbitrage ging zurück, da die bilateralen Verbindungsleitungen ihre thermische Sättigung erreichten, was die Flexibilität für den Echtzeit-Lastausgleich zwischen Mining-Clustern verringerte.

KI-Infrastrukturumlenkung und Kapitalumverteilung

1. Bitdeer kündigte die Umwandlung von 2,1 Exahash BTC-dedizierter Kapazität in KI-Inferenzcluster an, die im Rahmen langfristiger SLA-Verträge mit Hyperscalern betrieben werden.

2. Core Scientific hat 4,8 Milliarden US-Dollar für GPU-basierte HPC-Bereitstellungen bereitgestellt und damit Kapital umgeleitet, das zuvor für die ASIC-Beschaffung im Jahr 2026 vorgesehen war.

3. Börsennotierte Bergleute gaben bekannt, dass 72 % ihrer Investitionsbudgets für 2026 in die Kühlung der Infrastruktur, die Modernisierung der Stromversorgung und die Reduzierung der Glasfaserlatenz umgeleitet wurden – und nicht in Hashing-Hardware.

4. Der Bewertungsmultiplikator für KI-Infrastrukturunternehmen stieg auf das 12,3-fache EV/EBITDA, während reine Bergbauaktien mit dem 3,1-fachen gehandelt wurden – was zu strategischen Weichenstellungen auf Vorstandsebene führte.

5. Über 70 Milliarden US-Dollar an angekündigten KI/HPC-Verträgen signalisierten eine unumkehrbare Kapitalmigration weg von eigenständigen PoW-Betrieben hin zu hybriden Rechenplattformen.

Häufig gestellte Fragen

F1: Bedeutet ein rekordhoher Schwierigkeitsgrad, dass mehr BTC abgebaut wird? Nein. Die Blockbelohnung bleibt bis zur nächsten Halbierung auf 6,25 BTC pro Block festgelegt. Ein höherer Schwierigkeitsgrad bedeutet lediglich, dass mehr Rechenarbeit erforderlich ist, um diese Belohnung zu erhalten.

F2: Können einzelne Miner den Schwierigkeitsgrad beeinflussen? Nein. Die Schwierigkeit wird ausschließlich durch die Gesamt-Hashrate des Netzwerks über die vorherigen 2.016 Blöcke bestimmt. Der Beitrag eines einzelnen Bergmanns ist statistisch vernachlässigbar.

F3: Warum hat sich der Schwierigkeitsgrad nach den Ausfällen im Winter 2025 nicht verringert? Die Ausfälle waren nur von kurzer Dauer und regional vereinzelt. Die globale Hashrate blieb während des gesamten Anpassungsfensters über 1,02 ZH/s, was eine Neukalibrierung nach unten verhinderte.

F4: Ist ein hoher Schwierigkeitsgrad für die Sicherheit von Bitcoin von Vorteil? Ja. Der Angriffswiderstand skaliert direkt mit der Gesamt-Hashrate. Bei 1,05 ZH/s übersteigen die Kosten für die Ausführung eines 51 %-Angriffs 22 Milliarden US-Dollar pro Stunde.