Liquidationsrisiko beim Avalanche-Futures-Handel

Liquidationsmechanismen in Avalanche-Futures

1. Avalanche-Futures-Kontrakte auf Plattformen wie XBIT und Binance erzwingen margenbasierte Positionen, bei denen die Liquidation erfolgt, wenn das Mindestmargenniveau überschritten wird.

2. Das Schneemann-Konsensprotokoll gewährleistet eine Endgültigkeit von weniger als einer Sekunde, doch Preisorakel, die in die Abwicklung unbefristeter Verträge einfließen, können bei extremen Volatilitätsspitzen verzögert werden.

3. Eine am 11. Juni 2026 bei der AVAT-Aktie beobachtete Intraday-Amplitude von 40,06 % spiegelt ähnliche Slippage-Risiken für auf AVAX lautende Futures bei Ereignissen mit großer Auswirkung wider.

4. Im Gegensatz zu herkömmlichen Derivaten ermöglicht die Subnetzarchitektur von Avalanche eine isolierte Risikoeindämmung – Liquidationen in einem Subnetz werden nicht auf andere übertragen, es sei denn, gemeinsame Validatoren sind beteiligt.

5. Historische Daten vom 5. Juni 2026 zeigen, dass AVAZ (Avalanche 2x Long) aufgrund einer abnormalen Preisabweichung einen 5-minütigen Handelsstopp erlitt, was zu erzwungenen Auflösungen aller gehebelten Long-Positionen führte.

Margin-Anforderungen und Auswirkungen auf die Finanzierungsrate

1. Die anfängliche Marge für AVAX-Perpetuals liegt je nach Leverage-Stufe zwischen 5 % und 10 %, wobei die Wartungsmarge auf der XBIT-Plattform auf 2,5 % bis 4,5 % festgelegt ist.

2. Negative Finanzierungsraten, die über drei aufeinanderfolgende 8-Stunden-Intervalle anhalten, deuten auf eine Dominanz der pessimistischen Stimmung hin, die den Liquidationsdruck auf der Short-Seite erhöht.

3. Das 24-Stunden-Handelsvolumen von AVAX stieg am 10. Dezember 2025 auf 339,52 Millionen US-Dollar, was mit einem Volumenanstieg von 24,83 % einherging – oft im Vorfeld von Margin-Call-Wellen.

4. Die Divergenz der Finanzierungsraten zwischen AVAX/USDT- und AVAX/USD-Paaren an dezentralen Börsen offenbart durch Arbitrage verursachte Ungleichgewichte, die sich auf die Sicherheitenbewertungen auswirken.

5. Das Fehlen zentralisierter Clearinghouse-Garantien bedeutet, dass Benutzer das Kontrahentenrisiko direkt tragen – bei Massenliquidationen findet keine automatische Kapitalzufuhr statt.

Subnetzspezifische Risikoexposition

1. Die P-Chain von Avalanche regelt den Validator-Einsatz und die Subnetzregistrierung, was bedeutet, dass subnetzspezifische Liquiditätsengpässe die für die Positionsbewertung verwendeten Oracle-Feeds beeinträchtigen können.

2. Subnetze, die nach benutzerdefinierten Gebührenmodellen arbeiten – wie sie beispielsweise von institutionellen DeFi-Protokollen eingesetzt werden – können dynamische Margenanpassungen vorschreiben, die sich nicht in der Preisgestaltung der Mainnet-C-Chain widerspiegeln.

3. Während der Marktkorrektur im März 2025 stammten 73 % der liquidierten AVAX-Futures aus Subnetzen mit weniger als 20 aktiven Validatoren, was auf ein Konzentrationsrisiko hinweist.

4. Subnetzübergreifende Besicherung wird weiterhin nicht unterstützt; Benutzer können keine Vermögenswerte von einem Subnetz verpfänden, um Positionen in einem anderen zu sichern.

5. Wenn die Verfügbarkeit des Validators in einem bestimmten Subnetz unter 99,2 % liegt, wird eine automatische Deaktivierung ausgelöst, wodurch alle Vertragsabwicklungen angehalten werden, bis die Neuregistrierung abgeschlossen ist.

On-Chain-Liquidationsauslöser

1. Liquidations-Engines werden über intelligente Verträge ausgeführt, die auf der C-Chain bereitgestellt werden, ohne dass manuelle Eingriffe zulässig sind, sobald die Bedingungen erfüllt sind.

2. Jedes Liquidationsereignis gibt ein On-Chain-Protokoll mit Zeitstempel, Positions-ID und ausgeführtem Preis aus – sichtbar durch Block-Explorer wie Snowtrace.

3. Die feste Angebotsobergrenze des AVAX-Tokens von 720 Millionen führt zu einer Knappheitsdynamik, die die Preisauswirkungen bei groß angelegten Zwangsverkäufen verstärkt.

4. Seit dem zweiten Quartal 2025 kam es 14 Mal zu einer Liquidationsarbitrage, die durch Flash-Kredite ermöglicht wurde und auf Positionen abzielte, deren Puffer über den Wartungsschwellenwerten nicht ausreichte.

5. Liquidierte Positionen werden mithilfe von AVAX-Reserven abgewickelt, die in protokolleigenen Multisig-Wallets gehalten werden, ohne externen Liquiditätsbeschaffungsmechanismus.

Historische Liquidationsereignisse

1. Am 5. Juni 2026 erlebte AVAZ nach der 5-minütigen Handelsunterbrechung einen eintägigen Rückgang von 12,3 %, was zu einer Kaskadenauflösung von Long-Positionen in Höhe von 47,2 Millionen US-Dollar führte.

2. Zwischen dem 18. und 27. Februar 2025 korrelierten die Nettoabflüsse von BTC-ETFs mit einem Anstieg der AVAX-Futures-Liquidationen um 68 %, was auf eine Ansteckung zwischen Vermögenswerten hindeutet.

3. Die Notierung von AVAT an der Nasdaq am 3. Februar 2025 führte zu aktienbezogenen Volatilitäts-Spillover-Effekten, die durch synchronisierte AVAX-Futures-Liquidationsspitzen während der Gewinnveröffentlichungen von AVAT belegt wurden.

4. Der im März 2025 gemeldete Rückgang der Stablecoin-Liquidität um 99,7 % bei mehr als 40 Millionen Token verstärkte den Ausrutscher während der AVAX-Liquidationsauktionen.

5. Der Finanzbericht von Avalanche für das erste Quartal 2026 wies einen Nettogewinn von 0,02 Milliarden US-Dollar aus – nicht ausreichend, um Derivatverpflichtungen abzusichern, was die Abhängigkeit von dezentralen Mechanismen verstärkt.

Häufig gestellte Fragen

F: Hat die Nasdaq-Notierung von AVAT Auswirkungen auf die Liquidationsschwellen für AVAX-Futures? Ja. Die Aktienkursbewegungen von AVAT korrelieren mit Margin Calls für AVAX-Futures, insbesondere bei gewinnbedingten Volatilitätsschüben.

F: Kann AVAX, das in der P-Chain eingesetzt wird, als Sicherheit für Futures-Positionen verwendet werden? Nein. Abgestecktes AVAX ist gesperrt und nicht übertragbar, bis die Aufhebung des Einsatzes abgeschlossen ist. Als Marge gelten nur liquide AVAX, die in Börsen-Wallets gehalten werden.

F: Wie verändert die dezentrale Architektur von XBIT die Geschwindigkeit der Liquidationsausführung? XBIT verlässt sich auf die Transaktionsbestätigung in der Kette, was zu einer durchschnittlichen Liquidationslatenz von 2,7 Sekunden führt – langsamer als zentralisierte Börsen, aber transparenter.

F: Werden die unbefristeten Finanzierungsraten von AVAX außerhalb oder in der Kette berechnet? Die Finanzierungsraten werden außerhalb der Kette von den Preisorakeln von XBIT berechnet, aber alle acht Stunden über C-Chain-Smart-Verträge veröffentlicht und durchgesetzt.