Ein Leitfaden für Händler zum Verstehen und Vermeiden von Slippage.

Was ist Slippage im Kryptowährungshandel?

1. Unter Slippage versteht man die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Handels und dem tatsächlichen Preis, zu dem der Handel ausgeführt wird. Auf schnelllebigen Kryptomärkten können sich die Preise innerhalb von Millisekunden erheblich ändern, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität oder geringer Liquidität.

2. Dieses Phänomen tritt auf, weil Kryptowährungsgeschäfte auf der Grundlage des aktuellen Auftragsbuchstatus ausgeführt werden. Bei der Erteilung einer Marktorder akzeptieren Händler den zum Zeitpunkt der Ausführung verfügbaren Preis, der vom angezeigten Preis bei Auftragsinitiierung abweichen kann.

3. Wenn ein Händler beispielsweise beabsichtigt, Bitcoin für 30.000 US-Dollar zu kaufen, sich der beste verfügbare Briefkurs jedoch zum Zeitpunkt des Eintreffens der Order an der Börse auf 30.050 US-Dollar bewegt hat, stellt die Differenz von 50 US-Dollar einen Slippage dar.

4. Slippage kann positiv oder negativ sein. Ein positiver Slippage tritt auf, wenn eine Order zu einem besseren Preis als erwartet ausgeführt wird, während ein negativer Slippage zu höheren Kosten bei Käufen oder niedrigeren Renditen bei Verkäufen führt.

5. Market-Orders sind anfälliger für Slippage als Limit-Orders, die es Händlern ermöglichen, bestimmte Preisschwellen für die Ausführung festzulegen.

Faktoren, die Slippage beeinflussen

1. Liquidität spielt eine entscheidende Rolle. Vermögenswerte mit umfangreichen Auftragsbüchern und hohem Handelsvolumen – wie BTC oder ETH – unterliegen in der Regel weniger Slippage, da es genügend Käufer und Verkäufer gibt, um große Aufträge ohne drastische Preisverschiebungen aufzunehmen.

2. Altcoins mit geringer Liquidität sind weitaus anfälliger. Eine große Kauforder für einen wenig gehandelten Token kann schnell alle verfügbaren Briefe aufbrauchen, den Preis in die Höhe treiben und die Slippage deutlich erhöhen.

3. Auch eine Netzwerküberlastung an dezentralen Börsen (DEXs) kann dazu beitragen. Während der Spitzennutzungszeiten auf Blockchains wie Ethereum können Verzögerungen bei der Transaktionsbestätigung dazu führen, dass veraltete Preise verwendet werden, was zu unerwarteten Ausführungswerten führt.

4. Plötzliche Nachrichtenereignisse oder makroökonomische Entwicklungen können schnelle Preisschwankungen auslösen. Händler, die gleichzeitig auf Eilmeldungen reagieren, stellen häufig einen erhöhten Slippage fest, da der Anstieg des Auftragsflusses die Markttiefe überwältigt.

5. Die Größe des Auftrags im Verhältnis zur verfügbaren Liquidität ist entscheidend. Eine große Order, die als Marktkauf aufgegeben wird, wird auf mehreren Preisniveaus im Orderbuch ausgeführt, wobei sich im Durchschnitt ein Preis ergibt, der vom ursprünglichen Angebot abweicht.

Strategien zur Minimierung der Slippage-Auswirkungen

1. Verwenden Sie wann immer möglich Limit-Orders anstelle von Market-Orders. Durch die Festlegung eines Höchstpreises für Käufe oder eines Mindestpreises für Verkäufe behalten Händler die Kontrolle über die Ausführungsqualität und vermeiden ungünstige Ausführungen.

2. Legen Sie eine Slippage-Toleranz für dezentrale Börsen fest. Bei den meisten DEX-Schnittstellen können Benutzer akzeptable Slippage-Prozentsätze definieren – üblicherweise 0,1 %, 1 % oder 2 %. Aufträge außerhalb dieser Spanne scheitern eher, als dass sie zu unerwünschten Preisen ausgeführt werden.

Die Festlegung einer engen Slippage-Toleranz schützt Händler vor böswilligen Preismanipulationen oder Sandwich-Angriffen in DeFi-Umgebungen.

3. Teilen Sie große Bestellungen in kleinere Teile auf. Die Ausführung eines großen Handels verringert nach und nach die Auswirkungen auf den Markt und ermöglicht die Aufnahme in das Auftragsbuch, ohne starke Preisbewegungen auszulösen.

4. Handeln Sie in Zeiten hohen Handelsvolumens. Haupthandelszeiten bieten im Allgemeinen engere Spreads und eine höhere Liquidität, wodurch die Wahrscheinlichkeit eines erheblichen Ausrutschens sowohl auf zentralisierten als auch auf dezentralen Plattformen verringert wird.

5. Überwachen Sie die Orderbuchtiefe in Echtzeit, bevor Sie Trades ausführen. Tools, die Bid-Ask-Ungleichgewichte visualisieren, helfen dabei, vorherzusagen, wie viel Preisbewegung eine bestimmte Ordergröße hervorrufen könnte.

Häufige Fragen zum Slippage im Kryptohandel

Was bedeutet eine Slippage-Toleranz von 1 % bei einem DEX? Dies bedeutet, dass der Handel nur dann zustande kommt, wenn der endgültige Ausführungspreis innerhalb von 1 % des angegebenen Preises bleibt. Wenn sich die Marktbedingungen über diesen Schwellenwert hinaus ändern, wird die Transaktion rückgängig gemacht, wodurch der Benutzer vor extremen Abweichungen geschützt wird.

Kann ein Schlupf vollständig beseitigt werden? Nein, Slippage kann auf Live-Märkten nicht vollständig vermieden werden, insbesondere bei volatilen Bedingungen. Die Verwendung von Limit-Orders, die Anpassung der Handelsgrößen und die Auswahl von Paaren mit hoher Liquidität verringern jedoch die Häufigkeit und den Schweregrad.

Händler, die der Ausführungssicherheit Vorrang vor der Geschwindigkeit geben, sollten Market Orders in illiquiden Märkten meiden.

Warum weisen einige Trades einen Null-Slippage auf? Ein Slippage von Null tritt typischerweise dann auf, wenn ausreichend Liquidität auf dem gewünschten Preisniveau und minimale Preisbewegungen zwischen Auftragserteilung und -ausführung vorhanden sind. Limit-Orders, die genau zum angegebenen Preis ausgeführt werden, werden ebenfalls als Null-Slippage registriert.

Beeinflusst Slippage Stop-Loss-Orders? Ja. Stop-Loss-Orders werden zu Market Orders, sobald sie ausgelöst werden. Wenn die Preislücke schnell sinkt, kann der tatsächliche Füllpreis viel schlechter ausfallen als der Stopppreis, was zu einem erheblichen negativen Slippage führt.