So lesen Sie das Orderbuch wie ein Profi für Krypto-Futures.

Die Struktur eines Krypto-Futures-Orderbuchs verstehen

1. Das Auftragsbuch ist eine Echtzeitliste von Kauf- und Verkaufsaufträgen für einen bestimmten Kryptowährungs-Futures-Kontrakt, geordnet nach Preisniveau. Es besteht aus zwei Hauptseiten: der Geldseite, die ausstehende Kaufaufträge anzeigt, und der Briefseite, die ausstehende Verkaufsaufträge anzeigt. Jeder Eintrag spiegelt den von den Händlern gewünschten Preis und die gewünschte Menge wider.

2. Die Preise auf der Angebotsseite liegen immer unter dem aktuellen Marktpreis, da Käufer einen Kauf mit einem Preisnachlass anstreben. Umgekehrt sind die Preise auf der Briefseite höher, was die Absicht der Verkäufer widerspiegelt, eine Prämie zu erzielen. Die engste Lücke zwischen dem höchsten Geld- und dem niedrigsten Briefkurs wird als Spread bezeichnet und ist ein wichtiger Indikator für die Marktliquidität.

3. Die Markttiefe wird durch das kumulierte Volumen an verschiedenen Preispunkten visualisiert. Ein umfangreiches Auftragsbuch mit großen Volumina auf beiden Seiten deutet auf großes Interesse und potenzielle Widerstands- oder Unterstützungsniveaus hin. Eine geringe Auftragslage kann auf eine Anfälligkeit für plötzliche Preisschwankungen aufgrund einer geringen Beteiligung hinweisen.

4. Die Auftragsbücher werden kontinuierlich aktualisiert, wenn neue Limitaufträge aufgegeben, bestehende ausgeführt oder storniert werden. Hochfrequenz-Trading-Bots tragen erheblich zu diesem dynamischen Umfeld bei, indem sie oft innerhalb von Millisekunden Aufträge erteilen und zurückziehen, um die Marktstimmung zu testen.

5. Preisniveaus mit unverhältnismäßig hohem Volumen können als Magnete oder Barrieren wirken. Beispielsweise kann eine dichte Ansammlung von Kaufaufträgen zu einem bestimmten Preis einen weiteren Rückgang des Marktes verhindern und eine vorübergehende Untergrenze schaffen.

Ermittlung von Liquidität und Marktstimmung

1. Ein ausgewogenes Auftragsbuch mit vergleichbarem Volumen auf beiden Seiten signalisiert oft eine neutrale Stimmung. Wenn eine Seite dominiert – beispielsweise eine Wand aus Verkaufsaufträgen –, kann dies ein Ausdruck einer zunehmenden Baisse sein, insbesondere wenn das Volumen knapp über dem aktuellen Preis konzentriert ist.

2. Große Limit-Orders, gemeinhin als „Order Walls“ bezeichnet, können kurzfristige Preisbewegungen verzerren. Ihr plötzliches Erscheinen oder Entfernen löst oft schnelle Bewegungen aus, da Händler sie als Zeichen institutioneller Aktivität oder Manipulation interpretieren.

3. Händler überwachen die Geschwindigkeit, mit der Geld- und Briefkurse verbraucht werden. Wenn Verkaufsaufträge schnell absorbiert werden, ohne dass es zu einem entsprechenden Preisrückgang kommt, kann dies auf eine starke zugrunde liegende Nachfrage hindeuten. Umgekehrt könnten schnell nachlassende Gebote ein Signal für eine Kapitulation sein.

4. Versteckte Liquidität, wie z. B. Eisberg-Orders, die nur einen Bruchteil ihrer Gesamtgröße anzeigen, können Einzelhandelsteilnehmer in die Irre führen. Diese werden typischerweise von großen Akteuren genutzt, um zu vermeiden, dass ihre gesamte Position offengelegt wird und negative Preisreaktionen ausgelöst werden.

5. Eine Asymmetrie im Auftragsbuch – wie eine lange Schlange von Kaufaufträgen mit minimalem Verkaufsdruck – kann ein Vorbote eines Ausbruchs sein, wenn der vorherrschende Trend mit dem Ungleichgewicht übereinstimmt. Allerdings werden solche Setups oft von Walen durch Spoofing-Taktiken ausgenutzt.

Verwendung des Auftragsflusses zur Antizipation von Preisbewegungen

1. Aggressive Marktaufträge, die über mehrere Preisniveaus hinweggehen, deuten auf Dringlichkeit und Überzeugung hin. Eine Reihe großer Kaufaufträge auf dem Markt, die den Briefstapel räumen, können die Preise schnell nach oben treiben, oft im Vorfeld von durch das Momentum bedingten Rallyes.

2. Die Reihenfolge und der Zeitpunkt der Auftragsausführung sind von Bedeutung. Die schnelle Annullierung großer Gebote oder Briefe, insbesondere bei volatilen Bedingungen, kann ein Anzeichen für Spoofing sein – bei dem gefälschte Aufträge erteilt werden, um die Wahrnehmung zu manipulieren, bevor Geschäfte in die entgegengesetzte Richtung ausgeführt werden.

3. Die Überwachung von Zeit- und Verkaufsdaten neben dem Auftragsbuch liefert Kontext. Ein Anstieg des Transaktionsvolumens zu einem bestimmten Preis, bei dem zuvor viele Aufträge vorhanden waren, bestätigt die Bedeutung dieses Niveaus, sei es als Unterstützung, Widerstand oder Ausbruchspunkt.

4. Eine Preisablehnung ab einem bestimmten Niveau, erkennbar an einem einseitigen Anstieg der Stornierungen nach einem Test, kann als Umkehrsignal dienen. Wenn beispielsweise eine starke Rallye ins Stocken gerät und der Gebotsstapel verschwindet, kann dies darauf hindeuten, dass es an Folgekäufen mangelt.

5. Die Dynamik des Orderbuchs variiert je nach Börse aufgrund von Unterschieden in der Benutzerbasis, den Gebühren und der Latenz. Der Vergleich der Orderbücher auf großen Plattformen wie Binance, Bybit und OKX kann Arbitragemöglichkeiten oder unterschiedliche Stimmungen aufdecken.

Häufig gestellte Fragen

Was bedeutet ein dickes Orderbuch im Krypto-Futures-Handel? Ein umfangreiches Auftragsbuch, das sich durch ein hohes Volumen über mehrere Preisniveaus hinweg auszeichnet, weist auf eine hohe Liquidität hin. Dies ermöglicht Händlern den Ein- und Ausstieg in Positionen mit minimalem Slippage und spiegelt eine aktive Marktteilnahme wider.

Wie kann ich Spoofing im Orderbuch erkennen? Spoofing tritt oft auf, wenn große Aufträge weit vom Marktpreis entfernt oder in der Nähe von Schlüsselniveaus gehäuft platziert werden, die vor der Ausführung verschwinden. Plötzliche Stornierungen infolge einer Preisbewegung in Richtung dieser Aufträge sind ein Warnsignal.

Warum erteilen manche Händler kleine sichtbare Teile großer Aufträge? Diese als Eisberg-Order bekannte Technik verbirgt die wahre Größe einer Position. Dadurch wird verhindert, dass Preisauswirkungen die volle Absicht offenbaren, und es wird vermieden, Stop-Loss-Cluster auszulösen oder Gegenbewegungen anderer Händler zu provozieren.

Können aus dem Orderbuch genaue Kursziele vorhergesagt werden? Das Auftragsbuch gibt keine genauen Preisziele vor, sondern zeigt Bereiche von Angebot und Nachfrage auf. Es hilft dabei, wahrscheinliche Zonen zu identifizieren, in denen es aufgrund der Auftragskonzentration zu Umkehrungen oder Beschleunigungen kommen könnte.