Was sind die häufigsten Gründe, warum eine Limit-Order nicht ausgeführt wird?

Marktpreisbewegung

1. Eine Limit-Order gibt einen genauen Preis an, zu dem ein Handel ausgeführt werden soll. Wenn der Markt diesen Preis nie erreicht, bleibt die Order unbefüllt.

2. In schnelllebigen Märkten kann es zu Preislücken kommen – insbesondere bei Nachrichtenereignissen oder in Zeiten geringer Liquidität –, die dazu führen können, dass der Vermögenswert den Grenzpreis überschreitet, ohne dass die Order ausgelöst wird.

3. Bei Kauflimitaufträgen muss der Markt auf oder unter den angegebenen Preis fallen; Bei Verkaufslimitaufträgen muss der Wert auf oder über dieses Niveau steigen. Ein anhaltender Richtungsimpuls verhindert häufig das Eintreten solcher Bedingungen.

Liquiditätsbeschränkungen

1. Selbst wenn der Preis das Grenzniveau erreicht, kann eine unzureichende Orderbuchtiefe eine vollständige Ausführung verhindern – insbesondere an kleineren Börsen oder bei illiquiden Token wie Memecoins mit dünnen Orderbüchern.

2. Bei großen Limit-Orders, die weit vom aktuellen Mittelpreis entfernt platziert werden, besteht ein höheres Risiko, dass sie teilweise oder gar nicht ausgeführt werden, da keine passenden Kontrahenten zu diesem genauen Preisniveau vorhanden sind.

3. Die Fragmentierung des Orderbuchs über dezentrale Börsen hinweg verschärft dieses Problem – die Preisausrichtung garantiert nicht, dass an allen Handelsplätzen gleichzeitig verfügbares Volumen zu diesem Preis verfügbar ist.

Zeitpunkt der Auftragserteilung und Umtauschmechanismen

1. Einige Börsen wenden Time-in-Force-Regeln an, die nicht ausgeführte Aufträge nach Ablauf automatisch stornieren. GTC (Good-Til-Canceled) ist nicht universell und viele Plattformen verwenden für bestimmte Auftragstypen standardmäßig IOC (Immediate-Or-Cancel) oder FOK (Fill-Or-Kill).

2. Die Latenz zwischen der Auftragserteilung und der Verarbeitung durch die Exchange-Matching-Engine kann zu verpassten Gelegenheiten führen, insbesondere im Wettbewerb mit Hochfrequenzhändlern oder Bots, die nach Arbitrage-Fenstern suchen.

3. Bei zentralisierten Börsen kommt es gelegentlich zu Verzögerungen bei der Matching-Engine oder zu einer Neuordnung der Warteschlange während der Spitzenvolatilität, was dazu führt, dass Limit-Orders übersprungen werden, selbst wenn der Preis den Schwellenwert überschreitet.

Slippage und Preisfindungslücken

1. Auf dezentralen Börsen mit automatisierten Market Makern existiert das Konzept einer traditionellen Limit-Order nicht von Haus aus – Wrapper oder Schnittstellen von Drittanbietern simulieren sie, was oft fehlschlägt, wenn sich die Poolreserven schnell zwischen Einreichung und Ausführung verschieben.

2. Oracles, die Preisdaten an Smart Contracts weiterleiten, können verzögert oder von Echtzeit-Spotpreisen abweichen, was zu Fehlfunktionen der bedingten Logik in Limit-Order-Protokollen führt, die auf Chainlink oder ähnlichen Feeds basieren.

3. Flash-Abstürze oder Pump-and-Dump-Sequenzen erzeugen künstliche Preisspitzen, die kurzzeitig Limit-Orders auslösen. Bei einer anschließenden Umkehr werden diese Orders jedoch zu unhaltbaren Bewertungen ausgeführt, was zu manuellen Stornierungen vor der Abwicklung führt.

Häufig gestellte Fragen

F: Kann eine Limit-Order zu einem besseren Preis als dem angegebenen ausgeführt werden? Ja. Eine Kauf-Limit-Order kann zu einem niedrigeren Preis ausgeführt werden; Eine Verkaufslimitorder kann zu einem höheren Preis ausgeführt werden – wenn die verfügbare Liquidität innerhalb desselben Matching-Zyklus auf einem günstigeren Niveau vorhanden ist.

F: Warum wird bei meiner Limit-Order „teilweise ausgeführt“ angezeigt, sie wird jedoch nie abgeschlossen? Dies geschieht, wenn nur ein Teil der angeforderten Größe entsprechende Liquidität zum angegebenen Preis findet und vor der Stornierung oder Marktbewegung kein weiteres Volumen auf diesem Niveau erscheint.

F: Unterstützen dezentrale Limit-Order-Protokolle die Stop-Limit-Funktionalität? Die meisten tun das nicht. Der nativen DEX-Infrastruktur fehlen zentralisierte Preisüberwachungs-Engines, wodurch ein echtes Stop-Limit-Verhalten von externen Verwaltern oder Drittanbieterdiensten mit variabler Zuverlässigkeit abhängig ist.

F: Gibt es eine Möglichkeit zu überprüfen, warum eine bestimmte Limit-Order auf Binance oder Bybit nicht ausgeführt werden konnte? Ja. Beide Plattformen stellen Auftragsverlaufsprotokolle mit Ursachencodes wie „NO_MATCH“, „PRICE_NOT_HIT“ oder „INSUFFICIENT_LIQUIDITY“ bereit – zugänglich über API oder Webschnittstelle unter Handelsverlaufsfiltern.