Wie funktioniert Binance Auto Deleveraging (ADL)?

Kernmechanismus von ADL

1. ADL wird nur aktiviert, wenn der Versicherungsfonds nicht ausreicht, um Verluste aus Zwangsliquidationen abzudecken.

2. Das System identifiziert Positionen mit positivem, nicht realisiertem PnL und nutzt ≥25x als primäre Kandidaten.

3. Es berechnet einen Risiko-Score aus PnL% multipliziert mit der effektiven Hebelwirkung, wobei PnL% = nicht realisierter Gewinn / absoluter Nominalwert der Position.

4. Die Platzierungen werden in absteigender Reihenfolge dieser Punktzahl geordnet; Höhere Werte weisen auf eine höhere Priorität der Reduzierung hin.

5. Nach dem Auslösen führt ADL eine teilweise oder vollständige Schließung ausgewählter Positionen ohne Zustimmung des Benutzers oder ohne Benachrichtigungsverzögerung durch.

Triggerbedingungen

1. Das marktweite Long-Short-Ungleichgewicht überschreitet 0,3 % für mehr als 15 Sekunden.

2. Der ungedeckte Fehlbetrag aus Liquidationen übersteigt 120 % des aktuellen Versicherungsfondssaldos.

3. Die Tiefe des Orderbuchs ist nicht in der Lage, Liquidationsaufträge zu fairen Preisen innerhalb definierter Slippage-Schwellen zu absorbieren.

4. Gleichzeitige Kaskadenliquidationen über mehrere Vermögenswerte hinweg überschreiten die plattformweiten Risikotoleranzparameter.

5. Es gibt keine manuelle Übersteuerung – die Aktivierung erfolgt vollständig algorithmisch und ist nach der Initiierung unumkehrbar.

Kriterien für die Positionsauswahl

1. Nur Positionen mit realisiertem oder nicht realisiertem Gewinn kommen für eine ADL-Intervention infrage.

2. Gemischte Positionen, die sowohl geschlossene als auch offene Segmente enthalten, sind von der Berücksichtigung ausgeschlossen.

3. Es gilt die Hebelgewichtung: Eine 100-fache Position trägt das 3,2-fache des Risikogewichts einer 10-fachen Position.

4. Der Nominalwert trägt 25 % zum endgültigen Ranking-Score bei, unabhängig von Handelsgebühren oder Finanzierungskosten.

5. Konten mit mehreren Verträgen über verschiedene zugrunde liegende Vermögenswerte hinweg unterliegen einer separaten ADL-Bewertung pro Anlageklasse.

Transparenz von Risikofonds

1. Binance veröffentlicht Echtzeit-Salden von Versicherungsfonds auf dem Dashboard seiner offiziellen Website.

2. Historische ADL-Ereignisse werden mit Zeitstempeln, betroffenen Vertragstypen und reduziertem Gesamtnominalwert protokolliert.

3. Farbcodierte Risikoindikatoren erscheinen neben aktiven Positionen, um die Nähe zu ADL-Schwellenwerten anzuzeigen.

4. Benutzer können ihr individuelles ADL-Ranking-Perzentil über die Registerkarte „Risikometriken“ unter den Margin-Einstellungen überwachen.

5. Die Auffüllung der Mittel erfolgt automatisch durch einen Teil der Handelsgebühren, der dem Versicherungspool zugewiesen wird.

Auswirkungen auf das Marktgleichgewicht

1. ADL erzwingt eine strikte Nominalwertparität zwischen Long- und Short-Seiten auf allen Perpetual-Märkten.

2. Es verhindert eine systemische Insolvenz, indem es das Verlustrisiko auf profitable Gegenparteien umverteilt.

3. Es ist keine neue Kapitalzuführung erforderlich – der Mechanismus beruht ausschließlich auf der Umverteilung des vorhandenen Eigenkapitals.

4. Die Abwicklung erfolgt sofort nach dem Auslösen, wobei die Orderbuch-Matching-Logik vollständig umgangen wird.

5. Der Prozess erhält die Zahlungsfähigkeit aufrecht, kann jedoch während der Ausführung zu vorübergehenden Abweichungen zwischen Indexpreis und Markpreis führen.

Häufig gestellte Fragen

Q1. Beeinflusst ADL Spot-Handelskonten? ADL gilt ausschließlich für unbefristete und Terminkontrakte; Kassaguthaben bleiben unabhängig von den Marktbedingungen unberührt.

Q2. Können Benutzer die ADL-Teilnahme ablehnen? Es besteht keine Opt-out-Option – die ADL-Berechtigung ist mit dem Halten gehebelter Derivatepositionen auf der Plattform verbunden.

Q3. Unterliegen ADL-bedingte Schließungen den Standardgebührenstrukturen? Ja, alle anfallenden Abnehmergebühren, Rückstellungen für Finanzierungsraten und Abwicklungsgebühren gelten so, als ob sie manuell ausgeführt würden.

Q4. Wie interagiert ADL mit den Cross-Margin- und Insulated-Margin-Modi? ADL arbeitet unabhängig von der Auswahl des Margin-Modus; Sowohl Cross-Margin- als auch Insulated-Margin-Positionen unterliegen identischen Bewertungs- und Auswahlprotokollen.