什么是无常损失？

要识别无常损失，请比较提供流动性之前和之后您存入资产的价值；减少表明未实现的损失。

2024/12/17 14:27

要点：

• 无常损失的定义和机制
• 识别和计算无常损失
• 最小化无常损失的策略
• 实践中的无常损失示例
• 流动性提供者的风险管理注意事项
• 了解无常损失的好处

什么是无常损失？

无常损失是当标的资产价格发生重大变化时，自动做市商（AMM）中的流动性提供者（LP）可能遭受的暂时性未实现损失。当有限合伙人存入的资产的价值发生不成比例的变化，导致其头寸的整体价值下降时，就会发生这种情况。无常损失被认为是“无常”的，因为如果资产价格恢复到原来的价值，它就可以逆转。

识别和计算无常损失

要识别无常损失，请比较向 AMM 提供流动性之前和之后 LP 存入资产的价值。如果资产总价值减少，则发生无常损失。

计算无常损失涉及将有限合伙人在 AMM 中的头寸价值与在 AMM 之外持有的相同资产的价值进行比较。无常损失的计算公式为：

 Impermanent Loss = (Value of LPs' position in AMM - Value of same assets outside AMM) / Value of same assets outside AMM

最小化无常损失的策略

• 为稳定币池提供流动性：稳定币池的价格波动性较低，降低了价格大幅波动的风险。
• 选择具有相似风险状况的资金池：选择由具有相关价格变动的资产组成的流动性资金池，以尽量减少差异和无常损失。
• 存款资产均衡配置：保持存款资产接近50-50的比例，以缓解价格波动的影响。
• 监控价格走势：随时了解标的资产的价格表现并相应调整您的策略。
• 提供较长时期的流动性：较长的时间范围允许在资产价格波动时从无常损失中恢复过来。

实践中的无常损失示例

• 场景 1：假设 LP 在 ETH/DAI 池中存入价值 1,000 美元的 ETH 和价值 1,000 美元的 DAI。如果 ETH 的价格上涨至 1200 美元而 DAI 的价格保持稳定，LP 将遭受无常损失。
• 场景 2： LP 向 BTC/USDT 池提供流动性，其中包含价值 500 美元的 BTC 和价值 500 美元的 USDT。如果BTC价格跌至400美元而USDT价格保持不变，LP将遭受无常损失。

流动性提供者的风险管理注意事项

• 彻底的研究：了解正在交易的资产及其历史价格走势，以评估潜在风险。
• 保守存款：考虑仅存入投资组合的一部分，以限制潜在损失。
• 多元化：将投资分散到多种资产，并考虑使用稳定币池来减轻价格波动。
• 风险承受能力评估：确定您对无常损失的舒适程度，并相应地调整您的策略。
• 了解 AMM 动态：认识到无常损失是 AMM 功能所固有的。

了解无常损失的好处

• 知情决策：了解无常损失使有限合伙人能够就提供流动性做出明智的决策。
• 主动缓解策略：了解无常损失的机制使有限合伙人能够制定策略以尽量减少其影响。
• 改善风险管理：通过在风险管理中考虑无常损失，有限合伙人可以保护其投资组合并最大程度地减少潜在损失。
• 现实的预期：认识到潜在的无常损失可以为有限合伙人设定现实的预期，并帮助他们避免对回报做出不切实际的假设。

常见问题解答

问：为什么不同流动性池的无常损失水平不同？
答：无常损失的水平根据标的资产的价格波动而变化。具有稳定资产的池往往具有较低的无常损失，而具有波动性资产的池则表现出较高水平的无常损失。

问：无常损失何时实现？
答：当LP从流动性池中提取资产时，就会实现无常损失。如果标的资产的价格自资产存入之时起发生重大变化，LP可能会遭受无常损失或收益。

问：有什么办法可以永久避免无常损失？
答：不是，无常损失是 AMM 流动性池的固有特征。然而，通过了解机制并实施风险管理策略，有限合伙人可以最大限度地减少无常损失的潜在影响。