ビットコイン（BTC）価格は強気の勢いを維持していますが、センチメントの指標は市場が過熱している可能性があることを示唆しています

ビットコインプライスは強気の勢いを維持していますが、センチメントの指標は、市場が過熱している可能性があることを示唆しています。データは、利益を得て、ロングに囲まれた偏った市場をとるビットコイントレーダーを強調しています。

Key takeaways:

重要なテイクアウト：

Bitcoin price maintains its bullish momentum, but a sentiment indicator suggests the market could be getting hot.

ビットコインプライスは強気の勢いを維持していますが、感情の指標は、市場が熱くなっている可能性があることを示唆しています。

Data highlights Bitcoin traders taking profits and a lopsided market angled toward longs.

データは、利益を得て、ロングに囲まれた偏った市場をとるビットコイントレーダーを強調しています。

Analysts highlight a potential short-term correction, especially if gold weakens or considering seasonality trends.

アナリストは、特に金が季節性の傾向を弱めたり考慮したりした場合、潜在的な短期補正を強調しています。

Optimism has returned to the crypto market as many traders believe Bitcoin (BTC) price is now en route to a new all-time high. In just one month, Bitcoin surged 39%, briefly crossing the $105,000 mark. According to Glassnode analysts, “there are signs of renewed market strength, and the market is trading within a profit-dominated regime.”

多くのトレーダーがビットコイン（BTC）の価格が新しい史上最高に向かっていると考えているため、楽観主義は暗号市場に戻りました。わずか1か月で、ビットコインは39％急増し、105,000ドルのマークを短時間越えました。 GlassNodeのアナリストによると、「新たな市場の強さの兆候があり、市場は利益が支配的な体制で取引されています。」

Still, some investors are already taking profits, pushing Bitcoin’s realized cap to an all-time high of $889 billion. Even more profit-taking is expected at the $106,000 level.

それでも、一部の投資家はすでに利益を得ており、ビットコインの実現上限を史上最高の8,890億ドルに押し上げています。 106,000ドルのレベルでさらに利益を上げることが予想されます。

Historically, euphoric market sentiment has often led to periods of consolidation—or even sharp corrections. That risk may be growing, particularly as gold, whose price action Bitcoin has closely mirrored in recent months, is showing signs of fatigue and could be heading for a correction itself.

歴史的に、陶酔的な市場の感情は、しばしば統合の期間、さらには鋭い修正につながりました。このリスクは、特にビットコインがここ数ヶ月で密接に反映されている金の兆候を示しており、疲労の兆候を示しており、修正そのものに向かっている可能性があります。

Most investors are back in profit

ほとんどの投資家は利益に戻っています

The recent Bitcoin rally has returned over 3 million BTC to a profitable state, according to Glassnode. This shift has reignited capital inflows, which exceeded $1 billion per day, suggesting strong demand-side interest and a market capable of absorbing selling pressure. Even most short-term holders who were underwater since the December 2024 peak have seen their portfolios turn green.

GlassNodeによると、最近のBitcoin Rallyは300万btcを収益性の高い状態に戻しました。このシフトは、1日あたり10億ドルを超える資本流入を再燃させ、需要側の強い利益と販売圧力を吸収できる市場を示唆しています。 2024年12月のピーク以来水中であったほとんどの短期保有者でさえ、ポートフォリオが緑に変わるのを見てきました。

This financial and psychological relief is already translating into spending behavior. The net difference between short-term holders’ transfer volume in profit vs. at a loss has swung sharply to +20%—a notable reversal from the -20% seen during the capitulation phase at the end of April.

この財政的および心理的救済は、すでに支出行動に翻訳されています。損失時の短期保有者の転送量と損失の正味の差は、4月末の降伏段階で見た-20％からの顕著な反転です。

Credit: Glassnode

クレジット：GlassNode

Institutional investor confidence is also rebounding. Over the past three weeks, more than $5.7 billion has flowed into Bitcoin ETFs, according to CoinGlass. The total assets under management held within the U.S. spot ETFs have now climbed to over 1.26 million BTC, a new all-time high.

機関投資家の信頼も反発しています。 Coinglassによると、過去3週間にわたって、57億ドル以上がビットコインETFに流れ込みました。米国のスポットETF内で保有されている管理資産の総資産は、現在、新しい史上最高の126百万を超えるBTCに上昇しています。

Is crypto trader sentiment too euphoric right now?

Crypto Trader Sentimentは今、陶酔感がありますか？

With so much momentum, it’s easy to imagine a moonshot. But that same momentum may be cause for caution. BTC’s open interest has climbed to $68 billion, nearly an all-time high, suggesting a heavily positioned market. In such conditions, even a small catalyst could spark an outsized move—up or down.

非常に多くの勢いがあるので、ムーンショットを想像するのは簡単です。しかし、その同じ勢いは注意の原因かもしれません。 BTCのオープンな利益は680億ドルに上昇し、史上最高の高値であり、多大な位置にある市場を示唆しています。このような条件では、小さな触媒でさえ、有効または下降する大きな動きを引き起こす可能性があります。

André Dragosch, head of research at Bitwise Asset Management, warns that Bitcoin might be getting a bit ahead of itself. He recently shared Bitwise’s internal Cryptoasset Sentiment Index, which has reached its highest level since November 2024. The index, which includes 15 sub-indicators spanning sentiment, flows, onchain data, and derivatives (such as the perpetual funding rate and put-call volume ratio), now shows an overheated market.

Bitwise Asset Managementの研究責任者であるAndréDragoschは、ビットコインがそれ自体を少し先に進んでいる可能性があると警告しています。彼は最近、2024年11月以来最高レベルに達したBitwiseの内部CryptoAssetセンチメントインデックスを共有しました。これには、感情、フロー、オンチャインデータ、デリバティブ（永続的な資金調達率、プットコールボリューム比など）にまたがる15人のサブ指導者を含むインデックスは、過熱した市場を示しています。

In his own comments to Dragosch, who is a frequent contributor to Bloomberg, adds that he remains “structurally constructive” on cryptocurrencies until the end of 2025. He names the ongoing accumulation of BTC by corporations and ETPs, which continues to deplete Bitcoin on-exchange balances despite the recent price rally.

ブルームバーグに頻繁に貢献しているドラゴシュへの彼自身のコメントで、彼は2025年末まで暗号通貨で「構造的に建設的」のままであると付け加えています。

Potential crypto market headwinds

潜在的な暗号市場の逆風

Several risks could challenge Bitcoin in the short term.

いくつかのリスクは、短期的にはビットコインに挑戦する可能性があります。

For Bitwise chief investment officer Matt Hougan, renewed regulatory uncertainty is a top concern, especially after the Senate stalled stablecoin legislation last week.

Bitiseの最高投資責任者Matt Houganにとって、特に上院が先週上院が停滞した後、新たな規制当局の不確実性が最大の懸念事項です。

Broader shifts in market behavior may also be at play. Since March 2025, Bitcoin has shown a stronger correlation with gold than with equities. That shift followed dramatic changes in U.S. policy, which appeared to capital into politically neutral assets: both Bitcoin and gold rose 22% (the latter since corrected to a 13% gain). At the same time, the S&P 500 and Nasdaq-100 merely clawed back earlier losses.

市場の行動のより広範な変化も機能している可能性があります。 2025年3月以来、ビットコインは株式よりも金とより強い相関関係を示しています。このシフトは、米国の政策の劇的な変化に続いていました。これは、政治的に中立的な資産への資本に至るように見えました。ビットコインとゴールドの両方が22％上昇しました（後者は13％の利益に補正されて以来）。同時に、S＆P 500とNASDAQ-100は、以前の損失を抑えただけでした。

This divergence continues on shorter time frames. Since May 12, major U.S. indexes gained 3% to 4% on positive developments in U.S.-China trade relations, but Bitcoin barely budged. Meanwhile, gold has started printing lower highs—an early signal of a downtrend, as noted by analyst Michael Van de Poppe. If gold enters a corrective phase, Bitcoin might follow suit.

この発散は、より短い時間枠で続きます。 5月12日以来、米国と中国の貿易関係の肯定的な発展で米国の主要なインデックスは3％から4％を獲得しましたが、ビットコインはほとんど導入されませんでした。一方、ゴールドは、アナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペが指摘しているように、下降トレンドの初期のシグナルであるより低い高値を印刷し始めました。金が修正段階に入ると、ビットコインはそれに続く可能性があります。

Finally, seasonality may play a role. The adage “Sell in May and go away” has some historical backing. As analyst Daan Crypto Trades notes, May has typically been a green month for Bitcoin (averaging over 8%), while June and September are often the worst-performing months.

最後に、季節性が役割を果たす可能性があります。 「5月に販売して去る」という格言には、歴史的な裏付けがあります。アナリストのDaan Cryptoがトレードするように、5月は通常、ビットコインにとって緑の月でした（平均8％以上）、6月と9月はしばしば最悪の月です。

“People like to say that technical analysis doesn't work in bear markets and fundamental

「人々は、テクニカル分析がクマ市場や基本では機能しないと言いたいです